祖名股份“旧房”改造或难拓张市场 交通事故频发风险高企

　　《金证研》沪深资本组 图南/研究员 唐里 映蔚 洪力/编审

　　近年来，豆制品行业市场需求增大，部分企业逐渐扩张自身的市场占有率，祖名豆制品股份有限公司(以下简称“祖名股份”)亦是其中之一。

　　坐落于浙江省杭州市的祖名股份，至今已有十九年的历史。祖名股份的主要产品有生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品等。

　　据同花顺iFinD数据，2014-2018年，祖名股份营业收入分别为7.79亿元、8.01亿元、8.5亿元、8.63亿元、9.39亿元，2015-2018年分别同比增长了2.73%、6.23%、1.45%、8.85%。

　　据同花顺iFinD数据，2014-2018年，祖名股份净利润分别为1,536.24万元、2,412.85万元、3,702.81万元、4,148.87万元、6,394.18万元, 2015-2018年分别同比增长了57.06%、53.46%、9.63%、54.12%。

　　2018年，祖名股份营收及净利增速均有所上升。

　　值得注意的是，宣称以“立足长三角、面向全国、走向世界”为发展方向的祖名股份，此番上市募投项目仍“驻守”有厂址，募投项目新增产能或难面向全国各地。

　　据招股书，祖名股份拟募集资金4.27亿元，分别用于“年产8万吨生鲜豆制品生产线技改项目”及“豆制品研发与检测中心提升项目”。

　　其中，“年产8万吨生鲜豆制品生产线技改项目” 是对安吉祖名豆制食品有限公司(以下简称“安吉祖名”)目前生鲜豆制品生产线使用的厂房进行改造。

　　而“豆制品研发与检测中心提升项目”，是拟在有研发中心的基础上，通过增加设备的投入、改造研发场地等措施，搭建和完善产品研发和质量检测平台。也就是说，祖名股份仍“驻守”址。

　　值得一提的是，豆制品尤其是生鲜豆制品保质期较短，而且运输储存均需要冷藏条件，所以生鲜豆制品的生产商基本都以自己的生产基地为中心，呈圆形向四周辐射，辐射半径与豆制品的保鲜时间和运输能力相关，通常为150-300公里。

　　项目皆以旧厂房改造为主，在受限于产品特征的情况下，祖名股份新增产能或难带来新的市场区域。

　　此外，《金证研》沪深资本组注意到，祖名股份交通事故频发的状况，同样值得关注。

　　据中国裁判书网数据，截至2019年10月15日，涉及祖名股份交通事故的书有30份，涉及祖名股份前身杭州华源豆制品有限公司交通事故的书有7份；涉及祖名股份子公司安吉祖名交通事故的书有2份；涉及祖名股份子公司扬州祖名豆制食品有限公司交通事故的书有5份。

　　截至招股书签署日，即2019年6月18日，祖名股份拥有近200辆冷藏货车，超过400人的专业配送队伍。而“年产8万吨生鲜豆制品生产线技改项目”拟新增冷藏车76辆。冷链配送作为祖名股份运营关键的一环，其运输安全问题亟待解决。

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