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分析基本面，需要系统思考：通威，M型稳健扩张型企业。

作者：凌乱de伈
2019-10-25 23:57:53
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分析光伏之通威、隆基等，不要简单同比与环比，要系统思考

1、从2017年开始谈业绩增长：通威，2019三季报似增长没有隆基高，其本质是通威在2018年三季度不跌反涨，而隆基2018年三季度环比跌了接近一半。换句话说，从2017年度过来，即便隆基三季度翻倍，也赶不上通威的零增长、何况通威还在增长呢。

2、通威经历了2018年的资金短缺危机、但通过筹资与债转股解决了，且目前并没有盲目扩张，所以通威相对最近隆基等的系列扩张计划、要稳健得多。

3、【通威股份(600438)、股吧】，其实有两个产业链，第一是水产产业链，第二是光伏产业链，且两者有一个交集、那就是低成本的渔光一体化（已经拥有了很多湖泊等水面，在水下养鱼、水面做光伏，两者共享水面、降低成本），这就犹如M（或者说麦当劳商标型）形状，左边是水产产业链落脚、右边是光伏产业链展开、中间是渔光一体化。这样的企业，异常稳健。

4、推测通威，应该开始抓猪饲料的拓展了，养猪这个5-10年的大蛋糕，通威不可能不想！预计通威，在光伏上会稳健发展、而在饲料与养殖的产业链上展开扩展——这是一个有基础的扩张，将给通威带来除了光伏、水产的收益外的：猪与禽的养殖及其饲料的收益扩张。

所以，个人法：通威属于稳健型可扩张的M型企业，适合长期持有。当然，应该记得阶段性高抛低吸。

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