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关于片仔癀的发展周期

作者：我爱打水漂
2022-09-25 10:29:33
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自从2014年刘总上台之后，确定片仔癀为核心，化妆品与流通为辅助，把普药生产基地停止，重回主片仔癀二次开发增加宣传功，学术推广，加大宣传，央视，媒体，建体验馆，以及公司养殖带来原材料麝香的增加，公司进入高速发展阶段，尤其是2014年的登革热，刘亦菲事件，充分利用进行营销宣传，再次提升知名度，16年17年再次提价，同时公司利用积累资金进行PE投资，经过几年发展到2021年再次由于疫情再次市场炒作，增长超50%，预计2022年三季度增长放缓或下降，或许将再次进进周期低点，同时由于新任领导层将积累资金40亿大建化妆健康产业园，感觉会影响公司净利润率，拉低收益，这一部分估值不应高估。

关于估值方面，尽管由于2015年后半年、2016年，2018年中美贸易战股市大趺，其静态估值最低也在50一60倍之上，

我的买入原则1有垫断优势2管理层靠谱:体现在很少发新股3行业遇到危机或政策打压，或供过去求进入淘汰阶段4调整时间长或跌幅大5损益表变坏利润下降。

片仔廣符合1，2。3、4基本符合5应该三季报符合。

只考虑母公司片的业绩，公司化妆品3亿，按15倍估值，加上现金70亿及其股权投资，合计每股20元。按片2021年业绩22亿预估2022不增长或下降但未来一定会再次超过22亿。

按pE60倍估值每股240元

按PE50倍估值每股210元

按PE40倍估值每股170元，

如果三季报下降是个非常好的介入时机，现在只有小部分介入。

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