紫荆花开
公司业绩公司22Q1实现营收23.5亿元,YOY+17.3%,录得净利润6.9亿元,YOY+21.9%,扣非后YOY+20.8%,处于业绩预告范围的中位,符合预期。根据公司3月初公布的1-2月经营数据测算(营收约16亿,YOY+16%左右,净利6亿,YOY+20%左右),公司3月单月营收及净利分别约为7.5亿元和0.9亿元,增速估计较1-2月稳中有升。
片仔癀产品保持较快增速,安宫牛黄丸快速上量(1)公司片仔癀锭及胶囊等肝病用药Q1实现营收11.0亿元,YOY+20%,线上线下店齐力推动下,保持快速增长,毛利率为80.2%,同比小幅下降0.8个百分点,估计受原材料价格影响;(2)以安宫牛黄丸为核心的心血管用药Q1单季实现营收约0.7亿元(YOY+142%),单季营业额已经达到2021年全年营业额的69%,上量显着,毛利率也同比提升4个百分点至47.5%,我们看好公司做大做强安宫牛黄丸的决心,预计安宫牛黄丸未来将成为公司业绩的又一拉动力;(3)日用及及化妆品业务Q1实现营收1.9亿元,YOY-13%,毛利率同比提升6.7个百分点至69.1%,营收及毛利率变化估计与产品结构调整有关;(4)流通板块实现营收9.4亿元,YOY+17.7%,毛利率同比增加3.1个百分点至10.6%。
毛利提升,费用率下降公司Q1单季度综合毛利率为49.1%,同比增加0.8个百分点,与安宫牛黄丸上量及流通板块毛利率回升均有关。期间费用率为10.0%,同比下降2.3个百分点,其中销售费用率同比下降2个百分点至7%,估计主要是线上直营业务对销售费用的节约所致。
盈利预计我们预计公司2022、2023年分别实现净利润29.5亿元、36.0亿元,分别YOY+21.2%、+22.2%,EPS分别为4.9元/6.0元,对应PE为59倍/48倍,公司业绩长期保持较快增长,片仔癀品牌也具有较大价值,近期股价经过调整后,目前估值已落入可投资范围,上调至“买进”评级。
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答:片仔癀上市时间为:2003-06-16详情>>
答:每股资本公积金是:1.81元详情>>
答:片仔癀的注册资金是:6.03亿元详情>>
答:片仔癀的概念股是:肝炎、MSCI、详情>>
答: 公司系经福建省人民政府“详情>>
西安自贸区概念逆势拉升,达刚控股今天主力资金净流入299.24万元
水电概念高人气龙头股闽东电力涨幅3.71%、长江电力涨幅1.98%,水电概念小幅上涨0.67%
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片仔癀-600436-22Q1净利同比增22%,片仔癀产品保持较快增速,安宫牛黄丸快速上量
公司业绩公司22Q1实现营收23.5亿元,YOY+17.3%,录得净利润6.9亿元,YOY+21.9%,扣非后YOY+20.8%,处于业绩预告范围的中位,符合预期。根据公司3月初公布的1-2月经营数据测算(营收约16亿,YOY+16%左右,净利6亿,YOY+20%左右),公司3月单月营收及净利分别约为7.5亿元和0.9亿元,增速估计较1-2月稳中有升。
片仔癀产品保持较快增速,安宫牛黄丸快速上量(1)公司片仔癀锭及胶囊等肝病用药Q1实现营收11.0亿元,YOY+20%,线上线下店齐力推动下,保持快速增长,毛利率为80.2%,同比小幅下降0.8个百分点,估计受原材料价格影响;(2)以安宫牛黄丸为核心的心血管用药Q1单季实现营收约0.7亿元(YOY+142%),单季营业额已经达到2021年全年营业额的69%,上量显着,毛利率也同比提升4个百分点至47.5%,我们看好公司做大做强安宫牛黄丸的决心,预计安宫牛黄丸未来将成为公司业绩的又一拉动力;(3)日用及及化妆品业务Q1实现营收1.9亿元,YOY-13%,毛利率同比提升6.7个百分点至69.1%,营收及毛利率变化估计与产品结构调整有关;(4)流通板块实现营收9.4亿元,YOY+17.7%,毛利率同比增加3.1个百分点至10.6%。
毛利提升,费用率下降公司Q1单季度综合毛利率为49.1%,同比增加0.8个百分点,与安宫牛黄丸上量及流通板块毛利率回升均有关。期间费用率为10.0%,同比下降2.3个百分点,其中销售费用率同比下降2个百分点至7%,估计主要是线上直营业务对销售费用的节约所致。
盈利预计我们预计公司2022、2023年分别实现净利润29.5亿元、36.0亿元,分别YOY+21.2%、+22.2%,EPS分别为4.9元/6.0元,对应PE为59倍/48倍,公司业绩长期保持较快增长,片仔癀品牌也具有较大价值,近期股价经过调整后,目前估值已落入可投资范围,上调至“买进”评级。
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