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片仔癀2020年三季度财报及第三季度经营数据评1

  • 作者:焱上焱明
  • 2020-10-24 01:26:00
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片仔癀2020年三季度财报及第三季度经营数据评
1、 营业收入50.69亿,增长16.78%,净利润13.28亿,增长19.83%。
2、经营活动产生的现金流14.83亿,增长31.98%(销售商品所得)
3、销售费用5.16亿,增长44.31%(广告投入),管理费用2.45亿,增长34.26%(无形资产摊销)。
4、账上货币资金53.38亿,短期借款7.06亿。
5、其他应付款5.52亿,增长130.49%,2019年三季度2.4亿。(预提用于市场推广费用)
第三季度经营数据
1、肝病用药收入22.35亿,增长27.61%,毛利润79.52%,减少1.74%。
2、化妆品收入6.49亿,增长44.07%,毛利润62.8%,减少8.12%。
3、报告期内主营业务所有地区都取得了10%以上的增长(广告投入慢慢见效)。
总结
1、净利润13.28亿,增长19.83%是,这是在扣除销售费用5.16亿(增长44.31%)和预提了5.52亿其他应付款(增长130.49%)下完成。(如果全年利润增长20%,基本在三季度完成,利润隐藏在预提的5.52亿里面)
2、毛利润减少因为材料上涨和市场营销广告费用增长造成。
3、股东林园减持,可以忽略,投资一个公司和谁买谁卖都没关系。                      
4、第三季度基本完成了全年销售任务,第四季度控量保价,预计全年利润增长20%左右。                                                     
 5、管理层还算优秀,收购龙辉制药,分拆化妆品上市,控量保价,加大广告投入 等都是加深护城河的事情,利润会在未来几年体现出来。                                 
  6、说下估值今天收盘市值1420亿,2020年利润增长20%,16.5亿,对应市盈率86倍,2021年利润增长20%,19.8亿, 对应市盈率71倍。2022年利润增长20%,23.76亿,对应市盈率60倍。

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