郑眼盘 | 支撑较强 反弹将延续

本周A股大跌，其中创业板跌幅最大，但周五已有企稳迹象。沪、深综指一周跌幅分别为2.83%、5.51%，创业板综指一周大跌7.43%，科创50周跌幅达5.59%。本轮杀跌先由主板海天味业始自9月3日的暴跌开始，一周后即9月9日创业板又因低价龙头天山生物再次停牌而展开大跌。此外，美股纳指暴跌亦对A股相关科技板块构成压制。

暴跌应已初步止住，在绩优消费白马这块，海天味业已连续两天滞跌，且同类的消费白马片仔癀甚至开始大幅反攻。就创业板来，周五低价品种暴跌已经结束。个人觉得上述两板块短期内难以深跌了，故股指仍有机会延续相对均衡的震荡格局。

（图片来源摄图网）

银行存款、楼市等资金正在另寻出路，这几个月公募基金正大举扩容，且外资已有流入迹象，这种情况下所谓抱团出现些“松动”，其后仍会有机会再度“集聚成团”。细思后应不难想明白，这类有特定风险偏好的主流资金其实是无处可去的，它们也只能在很有限的绩优品种、行业龙头品种中打转，顶多也只是风格微调了，比如抱团松动后出来的资金会流向那些涨幅相对迟滞的绩优股，但并不会转向垃圾股、题材股。

在低价创业板个股方面，其实也只有天山生物等为数不多的几只个股得到恶炒，绝大多数跟风品种其实也没涨几天就遇上暴跌，周四及周五许多低价创业板个股暴跌20%或30%，几乎已打回形了，故这一块进一步杀跌动能不足。

其实另一类品种暴跌也对人气有杀伤力，这就是次新股惨跌，可这两周屡屡让人深套的次新股已经起了示范作用，这已使得最近上市的次新股开板价大降，且破发新股已有几家。就历史经验，当新股出现破发现象后，扩容速度就应有机会减缓。虽然现在科创板与创业板已实施注册制，我认为就算是注册制也大概率会是“有管理的注册制“，一定会有些我们的特色。

综上所述，现在市场中绩优及绩差、新股及老股其实均有些跌幅了，进一步再跌的动能一般就会减弱。当然了，跌过并不是将来能免跌的充分理由，但假如后续股市相关基本面能改善，那么跌过后就可免以续跌。

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由历史情况，除非有明显大利空或大利好，我们股市除了较少年份能出现单边市，其实在绝大多数年份内只是个“钟摆走势”，摆到这头后自然就易摆向另一头。就现在情况，我找不出单边下跌理由。

由周末消息面，似乎资金面上有些利好，故周五出现的反弹很可能在下周得以延续。周五盘后公布的8月社融及新增贷款数据高于预期，进一步喻示资金面并未像7月份那样显著趋向紧缩，顶多只是不再像上半年那样大幅投入。

周末另有个利好是“首批科创板50ETF获批”，这条消息在跌势中所起作用也许会比较显著。如果科创板暂时能撑住，那么创业板大概率也会受益。

未来两个月A股几乎也不太可能大涨，因毕竟白马消费蓝筹能止跌或小涨就已不错，这类股应该很难在估值水平偏高基础上进一步大涨。另外，外部干扰因素将增多，这对A股投资者特别是外资的持股心态产生些困挠。操作方面，投资者应以求稳为主，不宜过分追求暴利，持股应更注重防守性，等捱过11月再说。

（郑步春）

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