*金亚今日复牌跌停，你还要买进？

　　前有欣泰电气，今有金亚科技(300028,股吧)！*金亚今日复牌封死跌停，报2.83元。

　　涉嫌欺诈发行的金亚科技被移送公安机关了，深交所凌晨宣布，今日起这家公司股票简称改名为“*金亚”，并进入强制退市通道，这将是欣泰电气之后，A股的第二例因欺诈发行股票被强制退市的企业。

　　27日开盘后毫无悬念的一字跌停。截至27日中午收盘，卖一位置上堆积了79万手封单，最新股价为2.83元，股票市值正式跌破10亿元。

　　需要注意的是，由于创业板不接受公司股票重新上市的申请，因此金亚科技没有翻身的机会了。*金亚的时间可能只有60个交易日了，退市后将转去老三板。

无法重新上市 只剩最后60个交易日

　　2016年8月22日，证监会对金亚科技涉嫌欺诈发行股票等违法行为立案调查。现已查实金亚科技在IPO申报材料中虚增2008年、2009年1至6月营业收入，占当期公开披露营业收入的47.49%、68.97%；虚增2008年、2009年1至6月利润，分别占当期公开披露利润的85.96%、109.33%。

　　金亚科技上述行为涉嫌构成欺诈发行股票罪。证监会已于近日将该案移送公安机关。

　　目前，深交所已正式启动对金亚科技的强制退市机制。而金亚科技被启动强制退市机制后，可能会经历如下阶段：

　　公司股票自2018年6月27日复牌，交易30个交易日；深交所作出是否暂停公司股票上市的决定；公司股票被暂停上市后，在证监会作出移送决定之日起的十二个月内法院作出有罪判决或者在前述规定期限内未满足恢复上市条件，或者虽然符合恢复上市申请条件但未在规定期限内提出恢复上市申请，深交所作出公司股票终止上市的决定；公司股票进入退市整理期交易30个交易日；退市整理期结束的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。

　　此外，深交所指出，股东在公司股票暂停上市阶段和终止上市阶段还有两段交易机会。

　　这也意味着*金亚可能只剩下60个交易日了。从第一只欺诈发行强制退市股——欣泰电气的案例来看，在最后60个交易日中，其市值下跌将近90%，不过其中还是存在“逃亡”机会。

　　从图中可以看出，在欣泰电气最后60个交易日中，成交总手数达到428万手，成交金额达到13.29亿元，而在连续跌停11个交易日后开始出现止损机会。

　　有人买才能卖得出去，至于为什么还有人买入，我们很难理解。在此，再次提醒：一旦*金亚退市，将不会再有任何翻盘或重新上市的机会。

4.4万股东被套牢 投资者如何索赔

　　数据显示，到今年一季度末，金亚科技仍有约4.4万户股东。与其他退市股不同的是，*金亚的股东几乎没有机构投资者，全都是散户。

　　由于*金亚涉嫌欺诈发行犯罪，因此投资者可以向相关责任方进行索赔。在欣泰电气退市过程中，保荐机构兴业证券(601377,股吧)就设立了5.5亿元的欺诈发行先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者因欣泰电气欺诈发行而遭受的投资损失。金亚科技可能也有此安排。

怎么判断能不能赔？

　　在业绩造假被发现前买入并在被发现前卖出，不赔；在被发现前买入，被发现后才卖出或继续持有，赔；在被发现后买入，不管卖不卖，不赔。

　　至于赔多少，要参考实际发生的亏损金额，扣减市场风险因素所致损失。

　　证监会发布的信息显示，目前证监会正在对金亚科技IPO保荐机构、证券服务机构及其从业人员的执业行为进行全面调查。

　　初步查明，保荐机构联合证券、审计机构广东大华德律会计师事务所、法律服务机构天银律师事务所涉嫌出具含有虚假内容的证明文件，将依法严肃处理。

　　值得深思的是，从*金亚目前的前十大流通股东来看，全部为个人投资者，机构投资者合计仅仅持有10600股，持股比例几乎可以忽略不计。

　　而在欣泰电气退市案例中，背后涵盖了诸多机构投资者，知名私募创世翔就是其中之一。

监管层对违法行为不会妥协

　　今年以来，两市已出现多个退市案例。如5月22日，上交所宣布*ST吉恩(600432,股吧)、 *ST昆机(600806,股吧)终止上市，5月28日，深交所宣布*ST烯碳也将退市。在A股市场，垃圾股正在被抛弃。

　　根据《创业板股票上市规则》第13.1.8条，公司应当于知悉证监会作出行政处罚决定或者移送公安机关决定时立即向深交所申请停牌，并在收到前述决定文件后对外公告，公司股票将于公告次一交易日继续停牌一天。深交所自公司股票复牌后三十个交易日期限届满后的次一交易日对公司股票实施停牌，并在停牌后十五个交易日内作出是否暂停其股票上市的决定。因此，金亚科技股票自2018年6月27日复牌，交易30个交易日。

　　另外，根据《创业板股票上市规则》第13.4.23条的规定，公司因出现本规则13.4.1条规定情形被深交所作出终止其股票上市决定且未提出复核申请的，自深交所作出上市公司股票终止上市的决定后十五个交易日届满的次一交易日起，公司股票交易进入退市整理期。公司因出现本规则13.4.1条规定情形被深交所作出终止其股票上市决定，公司提出复核申请且上诉复核委员会作出维持终止上市决定的，自上诉复核委员会作出该决定后的次一交易日起，公司股票交易进入退市整理期。退市整理期交易期限为三十个交易日。因此，进入退市整理期后，金亚科技股票交易30个交易日。

　　对于金亚科技被终止上市后是否能重新上市的问题，深交所指出，为规范终止上市公司申请重新上市行为，保护投资者的合法权益，深交所于2015年1月30日发布了修订后的《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法》(以下简称《重新上市办法》)。《重新上市办法》针对创业板作出了差异化制度安排。《重新上市办法》第二条明确规定“深交所创业板不接受公司股票重新上市的申请”。

　　事实上，证监会主席助理黄炜在欣泰电气案二审庭审中总结陈词时就强调过，证监会坚决依法、全面、从严监管证券发行市场活动的执法原则和执法立场。一是，不说假话、不做假账、真实披露是发行人的绝对法律义务，也是发行人守信诚实的基础诚信要求。二是，敬畏法律、尊重法律、恪守法律是发行人参与证券发行市场活动的底线要求。三是，捍卫证券市场的法律实施，是证监会的使命所在、职责所在。

　　从去年监管层表示要加大退市力度无妥协以来，此轮退市小高峰再次凸显出监管层对于惩治A股不死鸟这一痼疾的决心，而往年ST股的恶炒行情如今大多也已销声匿迹。

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