财报量化反身性投资——昆药集团

把股票当女朋友一样去了解她，爱她，宠她！

财报量化系统重在筛选，组成财务拐优质成分股。

财报拐黑科技量化选股，旨在选择优质标的，股票的买卖，需要注重天时地利人和，优质个股往往能够形成较大幅度的涨幅，同时也能确认其价值投资所倡导的安全边际，给大家一个定心丸。

目录：

一、先股价

二、每股收益等

三、业绩变化因

四、女朋友的前世今生

五、名人致词

六、机会在哪里

19年中报已经公布完毕，数量越来越多，我的加紧了。

3季度时我将从预告开始每天都进行分析。寻找基本面拐的股票。

最近调整了一下，现在是“【昆药集团(600422)、股吧】”

主营口服剂和针剂产品，毛利率较高，同时也有占比40%的药品批发，毛利率11%。

一、先股价

二、每股收益等

三、业绩变化因

四、女朋友的前世今生

1,13年14年

13年通过总结，针对重市场进行规划，业绩保持较快增长，不错

14年业绩继续增长，结果：

营收稳定增长，

收益稳定增长，

基本面12年是处于上升状态的，13年14年延续上升状态，股价：

股价上升震荡，估值：

整体基本面上升趋势延续，

2,15年16年

材料价格下降，业务增长，结果：

营收小幅增长

收益15年在营收小幅增长的情况下，实现了大幅的增长，

在16年营收增长更大的情况，收益反而小幅下跌了，因在哪里？？？

而且因为15年3季度开始材料下跌导致毛利还上升了很多，只能说明一，其管理销售成本的增长速度远远大于营收的增长速度，假设管理成本继续大比例上升，则将是很危险的。

16年基本面上升趋势小幅回调了。股价：

15年股价上升，16年震荡。因为16年的情况，重关注17年的变化，

3,17年18年

营收增长速度加快，这个现象比较好，但是收益确实持续下跌了，形成了基本面的下跌趋势，18年年报时收益下跌出现了企稳迹象

17年18年仍然处于营收增长，毛利率增长，收益却下跌的状态，说明管理销售成本大比例增长；如果因为这几年管理销售收入的投入，使得的市场占有率增加了很多，则是好事情，从营收增长速度加快来，说明市场占有率提升了很多，后期销售管理成本适当下降，就能够使得收益大比例上升了，且目前18年年底有企稳迹象。股价：

随着基本面下跌，股价下跌

4,19年

19年表现还不错，营收继续小幅增长，毛利率不变，就使得收益大幅增长了，说明管理销售成本下降了很多呀，好事好事，基本面拐上升了，

五、名人致词

1、索罗斯：因为高估泡沫，所以有做空的机会

2、巴菲特：因为低估，所以有买入的机会

六、机会在哪里

基本面上升趋势再次启动，任何大级别的回调企稳都是机会