剥离房地产业务 上交所追问合理性

在天马股份、步森股份等以纺织、服装贸易为主业的上市公司纷纷谋求转型之际，红豆股份却选择了剥离房地产相关业务，并将服装业务作为未来发展的核心。记者注意到，房地产业务在红豆股份目前的经营架构中有着重要地位，营业收入几乎占据公司2016年的半壁江山。由此，上交所发出问询函予以关注。

红豆股份3月29日披露的重大资产出售暨关联交易报告书显示，公司拟将其持有的红豆置业60％股权转让给控股股东红豆集团，交易价格为8.2亿元。交易完成后，红豆股份将由此前的"房地产 纺织"的双主营业务变更为以服装业为核心的单业务模式。

红豆股份的这一决定出于哪些考量?据公告，红豆股份认为公司旗下的房地产业务主要集中在二、三线城市，因此竞争力不强，利润水平较低。但查阅上市公司2016年年报，本次拟置出的房地产标的报告期内实现营业收入15.9亿元、净利润3656万元，占红豆股份全部营收的52.2％、净利润的30％。

此外，红豆股份还将剥离房地产业务的部分原因归结于行业发展问题，如"土地成本趋高"、"高端人才缺乏"、"宏观政策调控趋紧"。但上交所发现，拟剥离的红豆置业在2016年下半年仍在扩充土地储备，并以近21亿元的不菲价格获取了三处土地。

针对该情况，上交所要求红豆股份对比2015年至2016年中公司定期报告对于房地产业务前景的表述，说明前后信息披露是否存在不一致的地方。此外，要求上市公司说明寻求剥离房地产业务的同时，标的资产又在不断进行土地储备的原因，并说明上市公司出售房地产资产的合理性和必要性。

上交所注意到，上市公司拟置出的标的资产目前在建的房地产项目共有三处，分别位于无锡锡山区和高铁商务区，且2016年无锡地区的库存去化情况优良。基于此，上交所要求红豆股份对出售房地产标的的合理性和必要性作进一步补充，并结合标的资产盈利能力及纺织服装业的盈利能力比较进行详细说明。

剥离房地产业务后所获现金将用于何处?针对本次出售资产取得的资金，上市公司称将继续投入绩效良好且具有持续盈利能力的项目。

红豆股份的上述安排显然未说服监管层。问询函要求红豆股份结合剥离资产获取大额现金的必要性，补充披露上市公司取得8.2亿元现金资产后的资金使用安排，说明公司重组后的战略发展方向和经营计划。