ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[21/09/24]

ROE大道至简

长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。

结合财务指标后，上海建工、瀚蓝环境、龙净环保昨日涨幅10.03%、9.98%、7.50%。

证券名称

近10年ROE不稳定程度(%)

近10年ROE排名(%)

ROE/PB(%)

上日涨幅(%)

近1月累计涨幅(%)

市值(亿元)

上海建工
600170

7.91

73.29

10.11

10.03

35.07

322.34

瀚蓝环境
600323

10.47

76.93

5.21

9.98

13.07

213.78

龙净环保
600388

8.03

87.76

8.91

7.50

10.22

107.23

四川路桥
600039

29.24

83.21

7.18

6.80

39.89

472.29

中山公用
000685

26.26

70.01

10.82

5.03

14.74

144.71

兴蓉环境
000598

16.58

74.55

8.49

4.73

12.20

178.58

安徽合力
600761

11.22

78.94

8.74

3.15

7.94

82.53

中文传媒
600373

0.45

79.21

13.29

2.72

12.87

153.26

深振业A
000006

26.41

86.87

17.93

2.63

1.08

63.31

物产中大
600704

3.91

72.59

8.53

2.42

1.96

351.77

厦门国贸
600755

20.07

73.41

11.30

2.41

12.74

175.12

华侨城A
000069

9.57

93.77

23.94

2.39

2.11

596.27

万科A
000002

5.54

96.12

19.84

2.34

-3.25

2389.02

南京高科
600064

22.56

73.32

14.39

2.32

5.11

114.33

豫园股份
600655

26.90

75.36

9.98

2.26

-4.59

403.50

爱建集团
600643

2.11

72.32

11.60

2.22

9.99

119.70

千金药业
600479

9.33

72.35

6.10

1.74

5.02

36.74

东莞控股
000828

19.34

86.46

10.23

1.69

2.06

118.61

厦门空港
600897

26.96

83.57

11.07

1.54

3.14

48.96

华润三九
000999

17.72

90.61

8.82

1.45

5.91

280.55

广弘控股
000529

28.16

74.40

7.36

1.43

-0.70

33.16

富奥股份
000030

2.53

83.39

9.47

1.36

-9.44

107.73

华发股份
600325

17.24

74.34

15.42

1.36

-7.01

126.40

迪马股份
600565

25.06

72.08

18.91

1.19

4.51

65.08

华润双鹤
600062

5.17

76.56

9.46

1.18

5.15

125.61

交通银行
601328

23.13

81.32

30.20

1.12

2.97

3341.82

伊利股份
600887

28.04

98.77

4.10

1.02

6.06

2171.95

宗申动力
001696

13.87

71.57

6.04

0.98

-11.76

82.44

中国平安
601318

20.85

93.86

16.99

0.92

-6.51

8814.73

一汽富维
600742

9.69

76.17

12.47

0.84

5.62

64.17

威孚高科
000581

24.91

87.88

13.31

0.80

-5.54

216.72

国药现代
600420

29.81

82.13

10.69

0.79

6.67

105.06

伊力特
600197

10.56

91.16

4.85

0.69

10.01

131.72

中国银行
601988

20.13

83.15

28.04

0.66

1.66

9037.71

永新股份
002014

14.29

83.81

6.22

0.24

7.46

42.97

中原传媒
000719

13.18

77.03

15.76

0.14

4.77

71.93

国药股份
600511

12.70

92.72

9.60

0.10

-1.93

222.28

大秦铁路
601006

20.40

84.21

17.76

0.00

6.89

945.53

中银行
601998

27.14

83.33

30.45

0.00

-0.65

2231.43

北方国际
000065

29.30

91.67

14.34

0.00

15.88

70.09

老凤祥
600612

15.49

97.74

8.26

-0.04

-0.36

244.71

保利发展
600048

11.70

94.46

20.30

-0.22

19.06

1637.51

金地集团
600383

16.37

89.71

17.87

-0.26

7.62

516.47

阳光照明
600261

17.33

79.15

8.55

-0.51

5.36

57.07

招商银行
600036

24.82

93.98

10.33

-1.15

-5.04

12317.37

江中药业
600750

14.32

82.28

6.74

-1.22

9.16

81.84

平安银行
000001

25.21

82.34

12.31

-1.67

-7.72

3430.97

伟星股份
002003

4.51

82.25

4.68

-3.23

3.45

72.15

数据来自:

ROE大道至简

借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征

1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。

2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。

3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。

过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平

1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。

2) 增加财务杠杆，但财务风险高。

3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。

4) 持久稳定的内生性业绩增长。

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