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健康元2019预测:营收135亿，毛利60%，净利

作者：吾股道场
2019-02-16 09:07:15
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健康元2019预测:营收135亿，毛利60%，净利润率15%，归母权益比0.49，19.38亿股本。每股净利润0.51元。
按产品细分，焦作7ACA头孢中间体，2500吨每公斤60元净利润，合计1.5亿，产能打个8折生产。大约1.2亿净利润。海滨美罗培南（占全球产能60%），10个亿营收大约产生净利润1.5亿元。健康元保健品太太口服液，鹰牌，静心，2个亿营收，0.5亿净利润。本部合计3.2亿净利润。
丽珠集团7.19亿股本，按照每股2元净利润算，健康元占比44%，为6.32亿元。
测算依据，（3.2+6.32）/19.38=0.49元，加上其他资产投资收益按4000万算，每股净利润0.51元。
成本费用税费销售率25%（消化了研发费用的95%）。关键是资产很健康，权益乘数1.49，其中0.2是正常业余往来款，真实有息负债率大约0.29，可以视为1.29权益乘数，基本上是用自己钱在内生发展。三季度报表账户上，78亿现金，加上10月份配股17亿元在买理财产品，大约95亿现金。现金主要在丽珠集团上50，60亿吧，可以做很好的项目计划。未来几年就是珠海坪山新厂的呼吸科药，社区大健康产品是增量。以及丽珠单抗研发的产品。
一个低调的好公司。现价14PE，低杠杆公司。7.1%投资收益率。未来几年大概20%--30%增长。

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