揭秘 | 6月汽车销售数据打架！车市指标到底该怎么？

7月10日，中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）发布了6月汽车产销数据。6月，汽车产销同比降幅有所收窄，产销量分别完成189.5万辆和205.6万辆，比上月分别增长2.5%和7.5%，比上年同期分别下降17.3%和9.6%，同比降幅比上月分别缩小3.9和6.8个百分。

1-6月，汽车产销分别完成1213.2万辆和1232.3万辆，产销量比上年同期分别下降13.7%和12.4%，产量降幅比1-5月扩大0.7个百分，销量降幅收窄0.6个百分。

截止6月份，我国汽车产销已出现12连降，虽然6月汽车产销同比降幅有所收窄，但下半年的压力仍不容小觑。

企业去库存力度加大，乘用车零售销量回暖

根据中汽协的数据显示，6月乘用车产销分别完成159.8万辆和172.8万辆，比上月分别增长7.2%和10.7%，比上年同期分别下降17.2%和7.8%，降幅略小于汽车总体。

证券时报·车资本记者注意到，全国乘用车市场息联席会(下称“乘联会”)的数据显示，6月狭义乘用车零售达176.6万台，同比增长4.9%，相对于今年1-5月累计下滑11.9%的增速大幅改善，也是时隔12个月后的首次同比正增长。

狭义乘用车零售的正增长，为行业内带来了不少心提振，不少分析机构都在讨论车市是否会就此回暖。而根据中汽协的数据显示，6月乘用车市场的销量并未出现正增长。

↓7月9日、7月10日的汽车整车行业K线图

↓7月9日乘联会发布6月乘用车市场分析数据后的市场走势

↓7月10日中汽协发布汽车工业经济运行数据后的市场走势

一正一负两项数据，不禁令不少投资者感到疑惑，究竟哪个数据更具参考价值呢？

乘联会秘书长崔东树告诉证券时报·车资本记者，这是统计口径不同导致的，中汽协统计的是数据是批发数据，事实上，根据乘联会对于乘用车批发数据的统计，今年6月狭义乘用车批发168.7万台，同比下降7.9%，这与中汽协的统计，基本是吻合的。“之所以6月的零售数据会出现回暖，主要还是与国五国六切换有关，很多企业加大促销力度，去库存力度明显，大部分企业都在争取在6月底完成上牌”，崔东树说。

那么，对于投资者而言，究竟批发数据，还是零售数据的参考价值更大呢？

一位不愿具名的证券分析师告诉证券时报·车资本记者，通常大家参考的都是中汽协的数据，因为批发数据最能有效地反应车企的当期业绩。尤其是在行业一直处于正增长的时候，大家通常关注的都是批发数据，也就是中汽协的数据。“但现在产销持续下滑，按到传导机制来，零售会领先批发数据由负转正，因此，零售数据的回暖，是具备先行指标意义的。”该证券分析师告诉证券时报·车资本记者。

不过，他也强调，因为6月份处于国五、国六的切换期，因此库存的消化是较快的，也有可能会造成7月份的需求透支，因此现在大家都比较关心7月份的市场零售数据，如果仍呈现正增长，那么证明市场确实有回暖迹象，其参考价值更大。

由此可见，实际上，对于业内人士而言，批发数据是更具参考价值的，也更能够反映车企的业绩，但如今在市场遇冷的背景下，从业者更愿意将注意力转移至零售数据上，毕竟从零售数据的表现来，6月份乘用车销量已经“由负转正”了。不过，在这位证券分析师来，因为6月仍处于国五、国六的切换期，6月份零售数据的回暖，对于判断市场未来行情的参考价值有限。

降幅收窄，行业产销整体下降压力较大

中汽协方面认为，从6月份产销数据完成情况，虽然行业整体降幅有所收窄，但是行业产销整体下降依然面临较大压力，产销已经连续12个月呈现同比下降。

截止证券时报·车资本记者发稿前，已有18家上市车企发布了6月份的产销快报。在已经披露6月份产销快报的18家上市车企中，共有10家车企的销量增长率为负。其中，降幅超过50%的车企为0，降幅在20%-50%的车企有6家，降幅在10%-20%的有2家，降幅在10%以内的车企有2家。值得注意的是，降幅最大的车企为【华菱星马(600375)、股吧】，6月份降幅达35.88%。

另有8家车企的销量本月为正增长，增幅超过50%的车企有0家，增幅在20%-50%的车企有1家，增幅在10%-20%的有2家，增幅在10%以内的有5家，其中，【金龙汽车(600686)、股吧】增幅最大，达27.03%。

上市车企6月销量速览：

上汽集团（600104）2019年6月销售466539辆，同比下滑15.97%；

东风集团（00489.HK）2019年6月销售247975辆，同比下滑0.20%；

广汽集团（601238）2019年6月销售188970辆，同比增长5.59%；

吉利汽车（00175.HK）2019年6月销售90875辆，同比下滑29%；

长城汽车（2233.HK）2019年6月销售63299辆，同比增长1.79%；

福田汽车（600166）2019年6月销售44682辆，同比下滑4.31%；

比亚迪（002594）2019年6月销售38735辆，同比增长3.08%；

江淮汽车（600418）2019年6月销售31756辆，同比增长11.47%；

江铃汽车（000550）2019年6月销售23509辆，同比下滑27.93%；

小康股份（601127）2019年6月销售19363辆，同比下滑16.94%；

东风汽车（600006）2019年6月销售12108辆，同比增长3.87%；

金龙客车（600686）2019年6月销售6387辆，同比增长27.03%；

宇通客车（600066）2019年6月销售4550辆，同比增长13.18%；

*ST 海马（000572）2019年6月销售3702辆，同比下滑34.16%；

华菱星马（600375）2019年6月销售2146辆，同比下滑35.88%；

中通客车（000957）2019年6月销售1722辆，同比增长6.49%；

亚星客车（600213）2019年6月销售601辆，同比下滑2%；

*ST安凯（000868）2019年6月销售320辆，同比下滑27.27%。

中汽协称，从上半年产销情况来，汽车产销整体处于低位运行，低于协会年初的预期。

受7月1日部分地区切换国六标准，以及新能源汽车补贴过渡期于6月25日结束，在厂家和经销商促销政策的共同促进下，乘用车市场需求比上月有所回升，企业去库存力度加大，企业端库存降至2014年7月以来的最低。

而根据中国汽车流通协会(下称“流通协会”)的调显示，6月份汽车经销商综合库存系数为1.38，同比下降28%，环比下降16.4%，库存水平位于警戒线以下。

不过，流通协会也明确指出，6月份部分地区由于国五清库，经销商出现价格倒挂现象，利润损失较多，同时客户透支也较多，极有可能影响7月销量，在加上7月气温较高，是传统的“销售淡季”，会进一步影响7月销量。

中汽协方面表示，事实上，消费者的心并未受到“价格促销“等因素而有所提升。

随着7月1日国家购置税新政的正式实施及部分地区国六标准的正式切换，消费动能或有所改善，这些将会成为下半年市场需求改善的积极因素。

不过，中汽协强调，协会预期2019年全年汽车总体产销将呈现负增长，协会呼吁政府有促进消费政策能够尽快落地。

作者：韩忠楠

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