汉马科技复牌前浅析

简单看了一下雪球和股吧的评论，很多人好像对远程和汉马一点都不了解。

预期每个人不同，长期拿汉马的大户来说，这次重组是不及预期的，因为资产不够优质，单纯的加工工厂而已，加上今年的新能源炒作氛围不佳。但是短期投机的人来说，这回注入是免费白捡的钱，因为问询加快了资产注入节奏。

之前雪球上很多人预期，远程商用车科技借壳，这个资产包含了，销售，运营，研发，是一个轻资产公司， 也是今年有IPO计划的公司。PRE-A和A轮融资对外说的是美国上市为主。

汉马科技这回收购的南充资产，预计时间要1年多完成，和吉利管理层说的完全对应上了，国内A股纯加工性质，后期应该是山东基地和江西基地也要注入，但是注入之后，股份会进一步扩大。

注入总比不注入好，但是想象空间小了很多，资产也不够优质。

关于估值，加工企业的估值，参考商用车和乘用车，比亚迪给了20到30倍，正常的商用车给了10到20倍。考虑到汉马科技沦为纯加工性质，估值更低一点。给到10倍PE。（不考虑纯炒作）

上涨高度简单计算总市值 原股本6.5亿+增发股本5到6亿（预计）

总股本11亿估算    对应目前股价7.5   目前市值82.5亿

假设涨到10元 对应市值110亿

30PE（最乐观估值，高于行业   要求24年业绩3.7亿）

15PE （正常估值，要求业绩7.3亿）

10PE （成熟估值，要求业绩11亿）

新能源商用车的毛利预估10%   净利5%（未来可能进一步下滑，不考虑折旧）

销售和生产算55。

最乐观要求24年南充生产基地74亿营业收入，悲观为222亿营业收入。

总结上涨幅度不会特别高、如果业绩不达预期， 可能只有1个到2个涨停（不考虑大户砸盘）