趋势投资到价值投资的转变

你的人生或事业，其隐含的心智模式是什么？

心智模式根深蒂固存在于人们心中，影响人们如何理解这个世界（包括自己、他人、组织），以及如何采取行动的诸多假设、成见、逻辑、规则，甚至图像、印象等。

自己的心智模式是什么？这个题目好大，有找不着边的感觉。仔细想想，最近几年自己的一个认知转变可以用心智模式分析整理一下，它就是趋势投资到价值投资的转变。

A,，认知转变的4个阶段

1， 不知所以阶段

因为小时候家庭贫穷，对财富有极度的渴望，所以很早就对财富相关的东西感兴趣。清楚记得在95年过《中国证券报》四川长虹分析章，96年在图书馆的彼得林奇《战胜华尔街》。96大学毕业就借朋友的股票账户开始炒股。其后陆续过赵笑云，孙成钢，唐能通，杰西.利弗莫尔，江恩，沃伦巴菲特，谢百三，花荣，伍朝辉，但斌，曹仁超，胡立阳，白青山等等写的书或者相关书籍。什么波浪理论、道氏理论，什么OBV, MACD,WR,RSI等技术指标，也做过一定的研究。但是整体实际操作结果仍然是赚少亏多。特别是2007年到2008年大跌，把刚撤股的公司分红及本金35万打了水漂。这件事如一场噩梦，萦绕我十多年，到现在还未完全散去。

2， 系统摸索阶段

2009年买了本书---吴晓华的《用歌诀炒股》，开始意识到建立自己投资系统的重要性。从此开始用PPT整理自己的投资体系。这个PPT分3部分投资的理论基础，基于理论基础发现高成功率的股票走势图谱，根据图谱制定的选股标准和买卖准则。投资体系整理完以后，就根据这个体系进行买卖股票。隔一段时间就总结这个买卖股票的成功与失败。根据这些成功和失败来修正股票投资体系。修正完以后，产生新的体系。接着指导实际的股票买卖。后面不停的复盘不停的修正。每隔一段时间，把每一只股票都翻了一遍，包括1996年以来的所有走势k线图。眼睛经常疼痛，最后近视度数加深。最开始深沪股市股票总数不超过1000只，后来股票总数超过2000只（现在股票总数超过3000只），我一路翻过来。后来根据奕樊的《图解技术指标》，帅建的《构建自己的交易系统》，黎任禹的《选股公式》及朱正阳的《黑马飙升时段的经典图谱》，编了一套电脑自动搜索的选股公式，才没有一只股票、一只股票的了。9年复盘迭代的结果是依然亏损！唯一的变化是没再出现单个股票大亏损。当时自己炒股的理论基础是股票走势的经典图谱是包括市场庄家和股票基本面等所有息的体现。股票k线图走出启动阶段的样子，后面大概率会大幅上涨。炒股的最终结果是一个概率事件，有4种结果（大亏损，小亏损，小盈利，大盈利）。如果我能杜绝大的亏损，那炒股的结果就只有三种可能（小亏损，小盈利，大盈利）。只要我一直在牌桌上，碰到一两次大行情，我一定能盈利。

3，打破隐含假设、重建基石假设阶段

2016年12月接触到雪球网，发现了另外一个世界。上面稳定实现盈利的人，都是价值投资的高手。而且上面的股票组合数据是不能篡改的。上面的高手是真正的高手，而不是媒体和书本上说的所谓高手。特别是雪球网大v---小小辛巴写的《百箭穿杨》，直接把我以前的股票投资理论基础打碎了。在书中，小小辛巴详细的分析了小亏损积累多了也会造成巨亏!小小辛巴提出宁可小盈利，也要彻底避免任何亏损。小盈利的复利结果是巨大的盈利。

后来我把所有雪球网大v的书全了。对炒股有了全新的认识。发现来投资体系的所谓经典图谱，其实是归纳法的结果。按各种技术指标，经典图谱来炒股的趋势投资都是归纳法。归纳法没有必然性。而价值投资属于演绎法，前提正确结果正确。按价值投资法可以避免亏损。

以前的隐含假设股票走势的经典图谱是包括市场庄家和股票基本面等所有息的体现。股票k线图走出启动阶段的样子，后面大概率会大幅上涨。炒股的最终结果是一个概率事件，有4种结果（大亏损，小亏损，小盈利，大盈利）。如果我能杜绝大的亏损，那炒股的结果就只有三种可能（小亏损，小盈利，大盈利）。只要我一直在牌桌上，碰到一两次大行情，我一定能盈利。

新的基石假设根据PB、PE及现金流分析出的基本面，从实业投资入股的角度做出的买入股票，只有两年或者数年以上，只要基本面分析正确，一定会获得盈利。

4， 重新演绎第一性理，建立新的的投资体系。

基于价值投资理论，2018年6月以12.28元买入浙江龙盛。2018年10月19日，浙江龙盛最低跌到7块7毛1，我没有止损。到2019年4月10号，23块9毛8卖出，实现盈利95%。其后买入的股票，到今天也没有出现亏损。我从一个趋势投资者，变成了一个价值投资者。最近买了几十本价值投资的书，准备摸索整理一套价值投资体系，希望未来能走向职业化道路。

B,，深究自己的认知模式

1,在不知所以阶段，我趋势投资的书也过，价值投资的书也过。为什么我眼中只有唐能通的《短线是银》系列和白青山的《民间股神》系列书籍，对但斌的《时间玫瑰》及巴菲特等价值投资的书籍就没有兴趣呢？今年买了彼得林奇的《战胜华尔街》，这本书我96年就过。现在才对他有的理解。而当时我不到它的价值。我只能到我想到的东西。这14年时间，我完全是个瞎子，交了35万学费却一无所知。和后面的系统摸索阶段比起来，这十几年时间可以说是碎片化的学习。所以，35万学费告诉我们碎片化学习效率是低下的。

在系统摸索阶段，我有8、9年时间在兴奋与沮丧之间激荡。竭尽全力之后，又陷入绝望。隔了一段时间心情平复，又重新开始摸索。摸索中好像到了曙光，开始兴奋，又翻出所有的股票k线图来验证总结。根据这个总结再买股票，其后又是亏损。内心无比绝望。如此反反复复。感觉整个天空，都写了一个字“难”！

现在想想，系统摸索可以发现我们认知模式的缺陷。只有基于自己的认知模式建立一个完整的系统。在这个系统内，每角落去试错、去验证。如果所有的角落都验证过了，仍然找不到解决问题的好方法，那说明这个系统不对，说明我们的认知模式有缺陷。所以系统学习可以是发现心智模式的边界。

2，为什么我以前只能到趋势投资，不到价值投资呢？是我的书不够吗？我以前也过不少价值投资的书啊！这么多年不停的反省自己。我觉得是我急于成功、急于赚钱的想法在作祟。趋势投资追求一个月或者数月内的短期盈利。价值投资追求一年甚至数年的长期盈利。典型的例子95年四川长虹的分析章，一年以后四川长虹才开始大幅上涨。急躁蒙住了我的双眼，障碍了我的成功。急躁的心智模式是我成功的障碍。我要打破它。不重要的事情可以追求快，重要的事情一定要用终局思维来，慢慢稳抓稳打地积累。

3，为什么我后来从趋势投资转变为价值投资呢？开放的心态接受新事物。这么多年我真的很努力，过不少书，读过不少报，也见过几个所谓的股神。市场上流传着他们传奇的故事，某人一天在东北电上赚了130%，某人两个月不到在新疆屯河上传了150%等等。我们不到他们基于趋势投资道的最终结局，只记得他们曾经的牛叉。我定过证券类的报刊杂志，数年跟踪过股神的微博，最后才接触到雪球网。报刊杂志只报道极端事件，上面大部分是幸存者偏差的故事。跟踪股神微博数年，发现大部分股神都渐渐失去光芒。新事物---雪球网的诞生，上面不可篡改的历史记录，让我到了价值投资的威力。这个新事物非常清晰的呈现了长线价值投资的稳定回报。因为见，所以改变。能以开放的心态接受新事物，是打破心智模式的边界。