泰禾集团、华夏幸福、蓝光发展、阳光城群发异动！

压抑已久的房地产开发板块，近期整个板块迎来大爆发。

蓝光发展（600466.SZ）大放异彩的拉出5个涨停；泰禾集团（000732.SZ）连续两天涨停；华夏幸福（600340.SZ）也开始强势回升。昨日蓝光发展、华夏幸福和泰禾集团纷纷群发异动公告。

蓝光发展发布公告表示，截至2021年11月30日，公司累计到期未能偿还的债务本息金额合计258.81亿元。

截至目前，相关债务重组方案尚在拟订中，尚无实质性进展。蓝光发展同时提示投资者，公司当前股价已严重偏离基本面，且经营业绩持续下滑。

泰禾集团在公告称，截至2021年11月30日，公司已到期未归还借款金额为495.63亿元。公司正在全力推进债务重组事宜，积极解决债务问题。

公司将继续与聘请的专业机构一起，组织、协调债权人沟通意见和诉求，综合各方意见形成全面债务重组解决方案，最大程度保障债权人及公司各方利益。

华夏幸福（600340）公告，受宏观经济环境、行业环境、用环境叠加多轮疫情影响，公司流动性出现阶段性紧张，近期公司及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、托贷款等形式的债务本息金额67.87亿元。截至本公告披露日，公司累计未能如期偿还债务本息合计1078.05亿元。

泰禾集团、华夏幸福和蓝光发展三者，虽然各自的债务重组计划尚未成功还需继续努力推进，但重要的是它们债务违约金额增速明显放缓，甚至基本保持不变或下降的态势。

泰禾集团债务违约金额维持在500亿以下已有大半年；华夏幸福债务违约金额冲破1000亿后也开始出现稳定迹象；蓝光发展的债务违约金额可能还要上升，但速度明显下降。

2021年初我曾有预测过华夏幸福债务总违约金额在1000亿上下，基本符合我的判断和预期。

三者的债务违约金额、总体的负债规模等财务指标都已基本确定，都不存在资不抵债的极端情形。

因此，债务重组计划一旦实施成功，我们相未来泰禾集团、蓝光发展、华夏幸福等都能成功走出暴雷危机和回归正常。

不过蓝光发展还是存在一些不确定的因素，急需要找到战略投资者和解困帮手。如果仅依靠大股东蓝光投资来解决，实力显然不够。

只有在债务危机爆发前，大股东能挽救则还有危机解除的可能。如阳光城（000671.SZ）大股东阳光集团可变卖其他资产来救上市公司。

董事长林腾蛟以“专注自身企业经营”为由，辞去了兴业银行董事一职。兴业银行随即出现3笔、总额近10亿元的大宗交易，有知情人士透露称该笔股权出售与林腾蛟有关。和在债务到期之前，进行尽可能的尝试债务展期等协议来延迟债务危机的爆发。

一旦上市公司体系债务违约爆发，大股东及旗下企业往往因担保连带责任，引发大股东自身的债务危机，以及实际控制人用的破裂，引起一系列的违约事件。

在没有新的可靠用支撑下，大股东和上市公司很难有能力去化解危机。因此，找到战略投资者是蓝光发展的当务之急。

万科集团（000002.SZ）的帮助下，泰禾集团才能够在半年时间内实现大部分项目的复工，债务重组计划基本接近尾声。

华夏幸福（600340.SZ）找到中国平安（601318.SZ）的靠山，债务重组计划已经过半。