耀才植耀辉：观望贸易战最新发展 长和发展具憧憬

　　贸易战继续成为金融市场一大挑战。始作俑者美国总统特朗普于上周六一连在Twitter发帖，直指贸易战对美股有利，反观中国股市在四个月下跌27%(27%是如何计算出来，恐怕只有他自己才明白)；更指无论在什么情况，美国皆会取得胜利，而不肯跟美国谈判的国家，将要在关税上支付巨额金钱，潜台词即是“顺我者昌”。的确，贸易战开打后美国稳占上风，但当地亦已有不少企业因贸易战而成为牺牲，所以笔者依然认为中美双方会采取谈判方式解决贸易纠纷。上周五中国宣布600亿美元征税清单的同，外长王毅与美国国务卿蓬佩奥便有计倾。若双方能有所共识，相信中港股市将能有所反弹。初步恒指27,300-27,500附近有不俗支持，只是除非贸易战有突破性发展，否则初步反弹目标亦不会多，28,300暂为短线反弹目标。

　　不过上周市况确是相当难捱，不但中港股市不断寻底，爱股腾讯(00700)及舜宇(02382)也强差人意，笔者对两者信心依旧，只是北水及衍生工具影响之大确令笔者有失算。由于两者中期业绩不约而同被淡，能否重新吸引资金青睐，下周业绩将十分关键。不过经过本轮震荡，笔者亦对港股投资价值打了折扣，皆因太受北水影响矣。当然此为双刄刀，市况旺时亦成为支持大市的动力，但当市况逆转又或内地“缺水”，带来冲力度之大亦会被吓倒。所以未来将会花多时间研究美股，部署上亦可能会将部分资金转投其他市场。

　　当然今日会先留意汇控(00005)及恒生(00011)业绩表现，本身对两者业绩没有太多憧憬，但恒生股价近期不断破顶，对其业绩也感到兴趣，明天再跟各位跟进。

　　另外，亦想分享对长和系业绩法。过去一直好长实(01113)，皆因坐拥数百亿资金，“进可攻、退可守”，而重建和记大厦亦对集团有利。不过今次业绩长实卖不多，反而长和(00001)未来可能会有更多卖。事实上，业务多元化是长和特色，当中零售及电讯业务便具有大数据概念。笔者预期长和未来会大力发展商贸，于这方面发展还是有一定憧憬。长和系股价积弱多时，现价有一定值搏率。

　　笔者持有腾讯及舜宇股份