振华重工——海工霸主王者归来

振华重工是我国老牌工程机械企业啦，世界上最大的港口机械及大型钢结构制造商，

主营业务包括港机业务及相关设备、海上重型装备、工程机械、钢结构业务、海上风电、整机运输业务及民生业务等。

自2021年第四季度到2022年第二季度，已确定无疑是经营反转啦从财务指标来看，主要表现如下

1）2021年经营净现金流全年21.20亿元，往年一般在10亿左右，公司是生产大型机械，生产周期长，购买方按合同进度付款，在人员成本、管理及财务费用变动不大的情况下，极可能是产品定价毛利率的提升，这在2022年一季度实锤啦。

2）2022年一季度毛利率大幅上升，17.79%，去年同期11.55%，上升超过6个百分点，毛利率已经创历史新高；

3）扣非净利润1.98亿元，近几年还是首次单季达到这个级别，核心就是被海工业务拖累，产能利用率偏低。

业务亮点

1）港机业务产品进入105个国家，市场份额超过70%，传统港机更新换代、港口自动化，新产品如新型环保螺旋卸船机、无人驾驶跨运车及正面吊等推出，丰富产品类型，有助于提升单个港口客户的销售体量；

2）海工业务生产建造风电运维船、起重船领域上海电气、三峡集团及龙圣等造船订单提升业绩；

3）桥梁钢结构业务是公司之强项，美国亚特兰大旧金山跨海大桥之钢结构是振华提供的，就足以证明其实力，订单量不错，毛利呈现国外高，国内低的特点，还需多接老外订单才能转化成丰厚利润；

4）海上风电业务这是振华一大看点，其母公司中国交通建设集团占据海上风电安装市场50%以上市场份额，全球风电处于快速增长期，中交集团要打造风电全产业链公司，未来这块业务会快速增长；

5）新兴上陆业务立场停车业务、加装电梯及屋面光伏等新业务体量较小，发展势头不错；

随着公司业务之增长，毛利率的提高，2022年全年预计将实现300亿左右销售收入，扣非净利率在4-6%之间，全年扣非净利润12-18亿元，困境反转已来临，值得入局。

以上仅为个人之浅薄之见，据此入市，风险自负！