1条需要掌握的规律！周五盘面上，两市早盘发力上攻，

1条需要掌握的规律！

周五盘面上，两市早盘发力上攻，午后震荡回落。成交6320亿，较前几日大幅放大。到收盘，沪指跌0.08%、报收3008，深成指跌0.68%，创业板指跌1.45%。

北上资金，全天净流入63亿，连续29个交易日净流入。个股涨少跌多，涨跌幅中位数为-0.62%。板块方面，有色、贵金属、生猪养殖、民航领涨，券商、电子、软件领跌。

近期的市场，出现了一些明显的变化。比如，因为海内外扶持政策齐发，导致需求预期大幅上调的电动车板块。考虑到，政策就是现阶段电动车板块最大的基本面。所以，几大实际受益的行业龙头，依然好。

另一个现象是，周期品板块，近期出现了明显的上涨。除了跟电动车有关的钴锂，以及受益于需求可能减少的铜。近期，在【万华化学(600309)、股吧】和海螺水泥的带领下，大量二线化工股和水泥股，也出现了明显的上涨。

而这些，也在切实反映贸易战不确定性缓解后，顺周期板块的估值，出现了明显的提升。但对普通投资者而言，做好周期股中，在全球范围内有核心竞争力、外资持仓比例不断提升的周期龙头就够了。典型的就是工程机械、万华化学、【海螺水泥(600585)、股吧】等。

此外，近期盘面的一大特征是，医药、白酒等行业的龙头企业，纷纷出现了回调。这其中，医药股下跌的因，主要有两个

1、部分头部企业的估值和机构持仓，触及历史高位，高估值和高持仓带来了回调压力；

2、投资者担心，医药连锁等受到了第二批带量采购等政策的影响；

以连锁药店板块为例，前期因为部分带量采购的药品价格出现倒挂，导致这部分营收和毛利润受到了影响。但具体测算下来，对多家公司净利润的影响均在2%以内。

而随着政策，允许药店对集采的药品进行合理的价格加成、将大型药店纳入集采范围，对行业龙头构成中长期利好。等于，行业集中度提升和处方药外流的两大逻辑，并未有任何变化。至于创新药和CXO，逻辑上更是通畅，回调更多是高估值所引发。

对于医药白马的走势，有分析师总结到板块在3.1-11.1的业绩公告期，10年中有9年是跑赢沪深300指数的；而在11.1-3.1的业绩真空期（也就是现在），10年中有8年是跑输沪深300指数的。

对于这套经验，第一层思维告诉我们，在目前的业绩真空期，不要持有消费白马；但第二层思维会告诉我们，正因为消费白马在近期出现的回调和跑输，才给了我们以合理估值布局好公司的机会。所以，近期医药、白酒、调味品、免税，甚至是类消费的云SAAS企业，都是值得重关注和择机布局的。

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1、《证券法》修订，全面推行注册制、加大对造假者的处罚、加大投资者保护力度。用投行从业者的话说就是，如果以现在的上市速度，企业都无法上市，那只能是企业自身存在问题了。所以，全面注册制，对市场谈不上多大冲。至于后两条，方向没问题，就执行了。

2、人行发布公告，推进存量浮动利率贷款定价基准转换为LPR。简单说，就是用LPR替代基准利率，继续推进利率市场化。会对银行的净息差有一定的影响，但整体影响不大。

3、全国财政工作会议，时隔五年，再度提到推动产业转型升级，支持新能源汽车发展。近期，国内新能源汽车销量增速加速下滑，国外补贴加速，导致国内政策有望出现转向。