2019年年终总结——差强人意

个人成绩单不算理想，但绝对真实，最主要的是有一些感悟可以共享。

总体情况

2019年账户以分阶段买入操作为主，除两笔卖出外，均为买入动作，全年持股不超过8支，全年账户总体收益率19%左右。今年沪指涨了20%左右，创业板和深证成指涨了40%左右，可以说这个收益率数据不尽如人意，但在可接受范围内。

几反思

一是投资纪律坚守不够。作为坚守价值投资的人，向来以不懂技术分析、不做短线预判为骄傲，但今年却赶时髦买入了券商股，券商股本身没有多大问题，只是买入券商股的逻辑完全错了，当时买入的逻辑是基于对行情继续走强的预判，期待券商股的戴维斯双，这完全超出了个人能力圈，意识到这个问题后，便果断卖出（小有亏损），卖出不是基于对行情的判断，而是经过分析认为中国的券商股并不适合作为本人所认同的价值投资标的，即使未来一段时间真的有牛市，券商股再怎么起飞，那也不是我的菜。

二是过分择时弊大于利。尤其对长期持股者，择时没有多大意义，而选股和坚守才是价值的来源。这方面今年犯了两次错误一次是年初行情完全错过，除了18年的一些底仓外，大部分仓位都是在一季度末和二季度补仓的，一季度之所以错过了主要就是因为过分择时，总是等着牛回头，可是牛一直不回头。其实牛回不回头跟长线投资者没什么关系，你只需要判断股票当下是否存在低估就可以了，之前已经涨多少了，之后还会怎么走，这些因素在“时间的玫瑰”面前微不足道。曾国藩的名言“未来不迎,当下不杂,过往不恋”用在这里很贴切。第二次是错失【万华化学(600309)、股吧】投资机会。在万华化学只有30元出头的时候开始关注，经过分析认为其值得长期投资持有，但当时不知怎么想的，非要设一个心理价位，那就是跌倒2字头就下手，结果现在5字头了。

三是分红很好但不可过分强求。盘一下自己手上的票，基本上都是高分红的股票，细细一想，本人在这方面确实比较在意，也因此错过了一些机会。其实对好公司（至少不挪用资金）、高ROE的公司来说，不分红反而是对股东价值最大化更有利。

几体会

一是要有自己的判断，不能人云亦云。年初大部分分析者认为2019年经济仍然处于下行周期，周期股不会有好的表现。在此氛围下，个人仍然好周期股，并买入了【海螺水泥(600585)、股吧】，而万华化学则错过了，海螺水泥贡献了今年比较多的利润。

二是如果坚持长线投资的话，那就减少小聪明。一些不必要的小聪明包括前面提到的设置心里价位、包括等待牛回头、包括下单时预留一部分波动空间，这些小聪明，得不到大便宜，但却往往能扰乱人心态，导致大损失。

三是几个人选股心得。扣除没怎么参与的一季度行情，2019年就是横盘震荡市，在横盘震荡中可获得19%的收益率，选股确实起到了最关键的作用。关于选股本人的一心得如下一是行业要选规模大的，集中度要高，最好万亿级以上的市场规模，头部企业优势明显的行业；二是选择具体企业时绝不能偷懒，必须自己人肉分析，不能人云亦云。判断企业的相对优势有个简单好用的指标，那就是毛利率在同行业可比公司中所处的位置，以此为起进行分析可以节省时间；三是衡量股价时要排除流动性溢价因素，简单讲就是如果这个公司退市了，这个价格你还愿不愿意投资，如果还愿意，那就大胆买入持有。

四是大部分的机会都是用来错过的。2019年的大牛股多出自科技股，5G、医药还有各类短炒概念，但这些都是在本人能力圈之外的，本人也曾花费较大精力去研究一些科技股，奈何始终无法得到能让自己确的结论，所以错过就错过吧。

2020年，坚持精选个股，不懂不做，加强学习，丰富个股品种！