安迪苏年报分析及未来趋势分析

安迪苏已经跟踪一年半了，最初看到这只股票是2021年中，因为形态比较好，过去几年没有大涨，感觉技回调下跌空间比较小，深入分析企业基本面之后，看到公司行业也不错，产品周期性也比较小，然后开始介入，没想到介入之后却发生好多意外之外的问题，先是产能开始过剩，国内新和成新上产能，国外在新加城的产能也在扩张，公司另外的产能维生素A因为22年国外一家公司介入，产品价格也开始大幅下滑。2022年俄乌战争，打的欧洲天燃气价格成倍上涨，造成公司在欧洲工厂成本大幅提高，公司关闭一条在欧洲的维生素生产线，给公司正常运营造成极大影响。

公司披露最近的年报，营收增长12.9%，归母净利润下降15.29%，扣非净利润下降18.64%，但是这种情况之下公司依然拿出32%的利润进行分配。说明公司产品市场占有率还在增加，成本控制也不错，可以认定是一家好公司，不过确实受制于行业发展的产能过剩和去年以来的禽流感在全球的爆发，产品价格持续下续，所以一直增收不增利。目前没有看到价格有触底反弹的迹象，所以短时间期望业绩大幅增长也是不太可能的事情。

公司的产品线中特种产品（酶制剂，反刍动物产品，有机硒产品 ，益生菌产品及其他特种产品），业绩增长比较明显，利润率暂时也能持续保持，同时公司的第三个新产品斐康蛋白，是一种非动物来源的蛋白质，通过世界上唯一的气体发酵工艺生产的高蛋白饲料，可以作为鱼粉等饲料原料的可持续替代，这个产品会在23年进行推广，也有望推动业绩增长。

从技术分析上来看，从2022年下跌以来，只有在去年七八月份因为市场炒作欧洲能源危机涨上去一波之后，一直处于缩量下跌过程中，目前维持在九块以下，年报出来之后，企业业绩也没有实质性变化，所以短时间预估仍维持弱势震荡，只有放量突破以后才可能重新引起资金兴趣。另外一个需要关注的点，安迪苏的母公司中国蓝星还有35亿的可交换债没有兑换，转股价10.94，会在24年10月到期，这个可能会成为推动公司把股价做上去的动力。