外围股市调整风险愈来愈大，恒生指数作何选择？

提要：内地股市情绪高涨，欧美股市却有调整的倾向，恒指29000能否站得稳？

港股与A股继续上演“春季攻势”，恒生指数屡次冲29000大关。
 
随着国际贸易局势的缓和，两地市场情绪开始回暖；而粤港澳大湾区计划落地，加上相对宽松的流动性，市场情绪得到进一步的修复；政府工作报告提出深化增值税改革等政策的利好，及即将推出的科创板，让两地投资者情绪持续高涨。
 
而另一方面，以美股为代表的外围股市走势没有这么积极。

近几个月主要经济体的数据表现不理想，尤其是制造业相关数据表现不佳，即使美国的情况相对好一些，也不能完全阻止全球经济放缓忧虑重燃，同时美股经过两个多月的连续上涨之后暂时止步于关键价位，如标普500指数之2800，道琼斯指数之26000，本周一继续冲关口后明显回落，周二美国公布的新屋销售等经济数据较预期理想，虽带动股市收复了部分失地，整体还是缺乏向上推动的力量。
 
A股与美股走势都对恒指起到一定的指引作用，做为金融中心，国际资金在香港的流动速度惊人；而随着内地与香港经济关系的融合，内地市场风险情绪同样会波及到香港的金融市场。内外市场走势分道扬镳之际，恒指走势作何选择？

实事求是的说，内地市场走势属于报复性反弹和一定的估值修复，这就如同松开了被压到极的弹簧，而能否转化为牛市还需要经济助力。市场虽然持续向上，但值得注意的是中坚的蓝筹系列股票开始停滞上涨，反倒是中小盘开始发力，当中甚至有很多前期爆出财务丑闻的危险股票在疯涨，这明显不是健康的。所以对内地市场走势的参考要有所保留。

外围股市则是连涨两个月之后，市场风险情绪消退，投资者开始冷静下来，前期的获利盘也蠢蠢欲动。一旦经济面有转弱的数据爆出，市场面临抛售潮。这也是恒生指数29000久攻不下的重要因。

另一个与恒指上涨格格不入的迹象是，最近港币汇率不断测试7.85，这显然也是不正常的，全球风险资产都在上涨，而普遍与经济表现背道而驰，作为投资者应当警惕，至少不应过度追高。
 
技术走势上，恒指仍在29000一线徘徊，宜保守多，激进空。

29000一线是恒生指数趋势级别的牛熊分界线，指数涨回这里绝对有里程碑的意义，但是绝不会特别顺利。恒指反复冲29000已有两周时间，久攻不下士气将回落，加上外围市场走势的辐射，调整压力正在聚集。

具体来说，下方28600为近期低，一旦有效跌破这里，更多的抛售将出现，这将使得恒指加速下跌，27800、26800将是后市主要目标。

恒指已经有双底支撑，所以下行可视为对双底走势的一次测试，这属于正常的技术性调整，只是波动可能比想象中猛烈，毕竟积压3个月的买盘倾泻而出。26000一线作为颈线位至关重要。

策略方面，港股不宜加大投入，反倒是减仓或是持币观望；激进者可考虑轻仓试空恒指，稳健者重关注28500-600，跌破这里企稳入场做空，之后的走势不有效上破29300都应以逢高沽空恒指为主。

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