中药Q1业绩亮眼，看好“中特估”下估值重塑（附股）

4月份中药板块呈现上涨，23Q1整体业绩表现亮眼。22和23Q1归母净利润同比均正增长的公司有35家，均负增长的公司有16家，有17家公司同比增速扭负转正，仅1家由正转负。在顶层政策支持和配套细则落实下，中药板块业绩整体表现亮眼，基本面趋势向好。

看好具有更多下述特质的中药上市公司

1）打造品牌护城河。具有品牌知名度，传承配方独家受益；

2）药材质量和生产环节规范化控制。有高质量原材料供应基地或供应商，中药加工工艺规范；

3）院内市场和OTC市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；

4）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动，为业务带来新的增长点，应对主业营收增速疲软；

5）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利。

我们建议沿“发力改革基本面向好+拓展中药大健康外延产业”两条主线寻找潜力个股。建议关注

动销渠道和销售资源的深度开发及整合，推动王牌单品持续放量增长，如佐力药业、羚锐制药、达仁堂、同仁堂；

响应国企混改，进一步深化管理体制改革，基本面持续改善可期，如达仁堂、同仁堂；

积极开展员工持股，股权激励等增强发展动力与心，如寿仙谷、九芝堂、仁和药业；发力中药相关大健康消费品，

响应电商消费潮流，如江中药业、同仁堂、九芝堂、仁和药业；

积极布局慢性病领域预防和治疗，如盘龙药业、羚锐制药、昆药集团、同仁堂、寿仙谷。

风险提示市场竞争风险，医药行业政策变化风险，国外经营贸易政策风险，国企改革行动实施风险，疫情反弹风险。