拟注入新资产，当初的承诺2019年来实现

A股上市公司东方创业4月30日发布公告：收到控股股东东方国际(集团)有限公司(“东方国际集团”)通知，东方国际集团正在筹划通过发行股份购买资产并募集配套资金将其下属贸易类资产、物流类资产注入公司的事项。此次交易预计构成重大资产重组，经向上海证券交易所申请， 司股票自2019年5月6日起停牌，停牌时间预计不超过10个交易日。

根据公告标的公司包括东方国际集团中的上海市对外贸易有限公司、上海荣恒国际贸易有限公司、上海新联纺进出口有限公司、上海华申进出口有限公司、上海纺织装饰有限公司、上海纺织集团国际物流有限公司，总共6家企业。

东方创业作为一家老牌的国有进出口企业，是一家集货物贸易和现代物流为一体的产业经营与资本运作相结合的综合型主板上市公司，也是中国最大的纺织服装出口商之一。 股东结构方面，东方国际集团是第一大股东，股份占比67.46%，是非常高的比例。

那么 此次控股股东拟注入新资产，对于东方创业来说，这次能够带来多大的价值？

首先 就是希望能够给东方创业这家上市企业提供新的业绩增长动力， 从东方创业财务来，在2018年全年营收167亿元，同比增长5.73%； 但是归母净利润在1.52亿元，同比减少12.55%。 2019年一季度上营收484.67亿元，增速与2018年全年业绩增速持平， 但是扣非净利润同比减少5.17%仅在1600万元。

而这几年整体营收一直没有太让人惊喜的地方，自2015年起来其业绩都是维持低增速，并且在净利润在2018年已经由正转负。另外一是其经营现金流问题，同样逐年减少，在2018年仅仅净流入2100万元，这与2017年净流入2.02亿，减少近2亿元，差额非常大。

所以到当前东方创业在自身业绩增长方面遇到瓶颈， 作为其背靠的大山东方国际集团这次注入新资产也就没那么太多的意外。东方创业主营业务是自营出口，占营收接近在70%，而此次注入的资产包的6家企业，都是属于贸易物流类资产，可以说进一步增加东方创业这一主营业务的实力。 另一这六家企业当中光注册资产就至少在4.38亿元，这在一家市值仅仅在72亿元的上市公司来说，对于其增厚其资本实力不必多说。

第二是东方国际集团的整体上市， 东方创业作为旗下的上市平台，底下拥有28家控股或者参股的企业，而且这其中大部分 都是控股股东东方国际集团旗下的资产。

而整体上市这早在前几年就已经提出，一就是在2014年东方创业公布非公开发行A股股票预案，增发价格为18元，本次定向增发完成后，将实现集团全部核心主业资产上市。而在集团2015至2017年的三年规划中，预计将实现集团整体上市。

不过当时的承诺已经超过了所谓三年规划的期限，但是此次拟注入新资产，这个整体上市的承诺在2019年，也让投资者关注是否会兑现。

在者就是上海国改， 而在改革开放40年来，作为“国资重镇”的上海一直是国有企业改革的“先锋”。截至2017年底，上海国资总额超过18万亿元，接近全国地方国资总额的五分之一。从上世纪90年代率先探索建立国资管理体制到2013年出台全国第一份深化国资改革意见，再到2014年率先试国有资本投资运营公司，上海的国企改革在实施进度上一直相对领先，也具有更加鲜明的特征。

而东方国际这几年一直面临这转型升级问题，改革势在必行，作为一家传统型出口企业，在这几年要做的转型升级的问题，因为当前中国的劳动力成本不断上升，经济形势不稳定再加上汇率的波动和国际贸易壁垒的日益严重，对于主营贸易出口的企业来说冲非常大的。

再者“2015上海国企领导全媒体访谈”上，当时的东方国际的董事长吕勇明就透露出： 集团核心主业资产已经注入上市公司，下一阶段将积极创造条件，推进集团整体上市工作。

所以在今年3月份上海市国资国企工作会议上面，要求上海国资国企要牢牢抓住综合改革的契机，加快改革开放向纵深推进，全力打造上海国资改革示范区和一批国企改革尖兵。作为排头兵推动国资国企综合改革落地，上海正在谋划大手笔。其中一大举措是制定推出区域性国资国企综合改革试验方案。

而这也实打实的在前期推动了上海本地国企企业的股价，其中东方创业在3月份走出了6天5板的强势行情，在整个3月份的涨幅就接近80%。

东方国际集团作为上市国有企业之一，成立于1994年11月18日，集团主业目前包括核心业务和培育业务两大板块，核心业务为货物贸易及相关投资和服务，培育业务为现代物流及相关投资和服务。从规模来，集团的货物贸易、现代物流业务规模在全国位居前列，在上海自贸区拥有一定的保税物流仓储产业。

当前集团资产证券化率约为28.4%，集团旗下仅有唯一一家上市公司东方创业，结合上面讲到集团整体上市战略。 这次的资产包的注入，也是上海国企改革的一个关注。

风险方面 要注意的是双方目前尚未签署正式的交易协议同时本次交易尚需提交公司董事会、股东大会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施，能否通过审批尚存在一定不确定性。

小结：

此次控股股东拟注入资产包给东方创业，正面来能够增厚其上市平台的资本实力，再者几年前东方国际集团未完成的整体上市的承诺，在迎合上海国企改革的背景之下，2019年能否完成2014年那时候整个东方国际集团整体上市的承诺，也是当前市场投资者对于这家企业的关注的地方。