仰望雪山之巅
大家也知道,最近这一年多,我一直在学习医药股投资的基础知识,也经常和大家分享一些医药股投资的好章。
昨天下午开盘后,A股和港股的医药股出现了非常罕见的集体闪崩。我之所以留意到这件事情,是因为我的自选股中,【恒瑞医药(600276)、股吧】、中国生物制药跌幅都超过了7%,我收到了股价异常波动的息提示。
大跌的直接因是,“ 4+7 ” 城市药品带量采购今天在上海招标,中标的品种大幅降价,超出市场之前的预期,于是下午开盘后,各大机构争先恐后地出货。
降价幅度有多大呢?大家可以下【国泰君安(601211)、股吧】医药研究团队整理的数据,很多药品的降价幅度达到了70%至90% 。
欢迎大家关注我的微公众号:复利先生,每天有投资笔记更新,梳理当天有价值的投资息。
一、什么是带量采购?
带量采购,就是在招标公告中,会公示所需的采购量,投标过程中,除了要考虑价格,还要考虑药企能否承担起相应的生产能力。
4+7是指,4个直辖市北京、上海、天津、重庆和7个省级城市广州、深圳、沈阳、大连、西安、成都、厦门,它们是参与带量采购的11个试城市。
以往的药品招标,只招标价格,而没有数量,中标企业还需要进医院做工作来促进药品使用;而药品带量采购则是,在招标的时候就承诺药品的销量,保证在8~15 个月之内用完。
我个人测算,带量采购的药品数量约占试城市用药需求总量的 50%左右,这基本也就确定了药企的势力范围,简单说,就是中标者赢家通吃,因此,竞标必然惨烈。
因为创新药有专利保护,因此,仿制药的竞争要比创新药更为激烈。
这件事影响到底有多大,其实在今天的盘面已经给出了答案,仿制药公司遭遇了重创,号称“首仿之王”的中国生物制药今天在港股大跌16% 。
二、医药股真正的利空
就A股的医药股来说,当前的利空有很多,比如说技术薄弱、政策多变等等。但真正的利空只有一个,就是本身的估值太高,如果估值足够便宜的话,即使有其他利空也不必太过担忧。
举个栗子,恒瑞医药是国内的医药龙头股,近期经过大幅下跌后,市盈率仍然高达60倍,而最近5年恒瑞医药净利润平均增速只有24.81%,营收平均增速只有20.61% 。
可能有朋友会说,恒瑞在研产品,管线丰富,前途不可限量,我承认恒瑞的前途确实不可限量,但就目前来说,现在的估值绝对谈不上便宜,即使将来有大把的产品可以变现,但这一切都需要时间。
截止今天收盘,中证全指医药的市盈率为26倍。从历史数据,这个估值数据是相对的低位,但投资买的是未来,相对于医药行业未来的增长来说,现在这个估值,绝对谈不上便宜或估值合理。
三、具体操作
以前我评医药行业指数时,我经常说,估值不便宜,我会再等等。
现在仍然是这样,我会继续等待,而且世界上的好行业又不是仅仅医药这一个,既然当前A股医药股太贵,我们完全可以先买其他性价比更高的优质资产,等它未来估值降下来时,再轮换过来。
如果实在想投资医药行业的话,我个人更好,海外市场的医药股,它们的竞争力更强大,估值也更便宜。
买医药股,应该建立一个投资组合,切不可单一重仓一只股,具体可以我之前的章:巴菲特教你怎样买医药股
最后,我分享一只我很喜欢的海外医药指数基金:广发全球医疗保健指数基金(000369),它跟踪的是标普全球1200医疗保健指数,是全球最具有代表性的跟踪医疗保健领域股票的指数之一,由全球医疗保健领域的代表性上市公司组成。
下图是它的前10大重仓股及估值数据,全部都是全球的医药巨头,而且估值比A股的医药股,实在便宜太多。
数据来源:wind,统计时间为2018年6月30日。全球市值排名和市盈率的统计时间为2018年8月21日,广发基金整理。
这只指数基金,我目前还没有买,后面如果买入的话,会在实盘记录中公布出来。
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答:恒瑞医药的注册资金是:63.79亿元详情>>
答:2023-06-08详情>>
答:【恒瑞医药(600276) 今日主力详情>>
答:以公司总股本639601.1914万股为详情>>
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仰望雪山之巅
医药股大跌,值得抄底吗?
大家也知道,最近这一年多,我一直在学习医药股投资的基础知识,也经常和大家分享一些医药股投资的好章。
昨天下午开盘后,A股和港股的医药股出现了非常罕见的集体闪崩。我之所以留意到这件事情,是因为我的自选股中,【恒瑞医药(600276)、股吧】、中国生物制药跌幅都超过了7%,我收到了股价异常波动的息提示。
大跌的直接因是,“ 4+7 ” 城市药品带量采购今天在上海招标,中标的品种大幅降价,超出市场之前的预期,于是下午开盘后,各大机构争先恐后地出货。
降价幅度有多大呢?大家可以下【国泰君安(601211)、股吧】医药研究团队整理的数据,很多药品的降价幅度达到了70%至90% 。
欢迎大家关注我的微公众号:复利先生,每天有投资笔记更新,梳理当天有价值的投资息。
一、什么是带量采购?
带量采购,就是在招标公告中,会公示所需的采购量,投标过程中,除了要考虑价格,还要考虑药企能否承担起相应的生产能力。
4+7是指,4个直辖市北京、上海、天津、重庆和7个省级城市广州、深圳、沈阳、大连、西安、成都、厦门,它们是参与带量采购的11个试城市。
以往的药品招标,只招标价格,而没有数量,中标企业还需要进医院做工作来促进药品使用;而药品带量采购则是,在招标的时候就承诺药品的销量,保证在8~15 个月之内用完。
我个人测算,带量采购的药品数量约占试城市用药需求总量的 50%左右,这基本也就确定了药企的势力范围,简单说,就是中标者赢家通吃,因此,竞标必然惨烈。
因为创新药有专利保护,因此,仿制药的竞争要比创新药更为激烈。
这件事影响到底有多大,其实在今天的盘面已经给出了答案,仿制药公司遭遇了重创,号称“首仿之王”的中国生物制药今天在港股大跌16% 。
二、医药股真正的利空
就A股的医药股来说,当前的利空有很多,比如说技术薄弱、政策多变等等。但真正的利空只有一个,就是本身的估值太高,如果估值足够便宜的话,即使有其他利空也不必太过担忧。
举个栗子,恒瑞医药是国内的医药龙头股,近期经过大幅下跌后,市盈率仍然高达60倍,而最近5年恒瑞医药净利润平均增速只有24.81%,营收平均增速只有20.61% 。
可能有朋友会说,恒瑞在研产品,管线丰富,前途不可限量,我承认恒瑞的前途确实不可限量,但就目前来说,现在的估值绝对谈不上便宜,即使将来有大把的产品可以变现,但这一切都需要时间。
截止今天收盘,中证全指医药的市盈率为26倍。从历史数据,这个估值数据是相对的低位,但投资买的是未来,相对于医药行业未来的增长来说,现在这个估值,绝对谈不上便宜或估值合理。
三、具体操作
以前我评医药行业指数时,我经常说,估值不便宜,我会再等等。
现在仍然是这样,我会继续等待,而且世界上的好行业又不是仅仅医药这一个,既然当前A股医药股太贵,我们完全可以先买其他性价比更高的优质资产,等它未来估值降下来时,再轮换过来。
如果实在想投资医药行业的话,我个人更好,海外市场的医药股,它们的竞争力更强大,估值也更便宜。
买医药股,应该建立一个投资组合,切不可单一重仓一只股,具体可以我之前的章:巴菲特教你怎样买医药股
最后,我分享一只我很喜欢的海外医药指数基金:广发全球医疗保健指数基金(000369),它跟踪的是标普全球1200医疗保健指数,是全球最具有代表性的跟踪医疗保健领域股票的指数之一,由全球医疗保健领域的代表性上市公司组成。
下图是它的前10大重仓股及估值数据,全部都是全球的医药巨头,而且估值比A股的医药股,实在便宜太多。
数据来源:wind,统计时间为2018年6月30日。全球市值排名和市盈率的统计时间为2018年8月21日,广发基金整理。
这只指数基金,我目前还没有买,后面如果买入的话,会在实盘记录中公布出来。
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