市场闹情绪，要谨慎待市场，找准机会下手

“这种市场无理性下跌的态势，其实对于普通散户来说是好事，因为这样才能在低位买好筹码，等市场真正开始反弹的时候就能够弥补亏损，甚至还能稍微赚钱。这是几十年来A股市场上一个比较好的策略。因为过度担心或者过度恐慌的话就会错失一些机会。”

（周五复盘评：全共2788字，预计阅读需16分钟）

一、大盘回顾

（8月17日大盘指数情况）

周五（8月17日）两市仍然出现缩量调整的态势，量能进一步萎缩，已不到2700亿。三个指数在周五其实都是创了今年的新低，也是今年第一次同步创新低。整个市场的弱势依然非常的明显，目前情况下，无论从整个政策面还是资金面都不是特别乐观。我们前面就提到量能萎缩，其实在下跌时的缩量阶段是好事，抛盘也在逐步衰竭。市场仍然处于比较弱势的调整当中。

二、板块分析

整个板块在周五表现还算好的一个是煤炭股，因是煤炭期货涨价，但主要还从业绩考虑。第二个是石油石化股，但就整体来说，仍然较弱。另外稍微能抗跌的是银行股和电力股，这都是传统的防御性板块，但其实没什么赚钱效应。

表现不好的一个是医药板块，它依然是重灾区，平均跌幅2.8%。另外化工化纤、基建类以及软件都下跌2%左右，周五整个市场其实还是有很强的恐慌情绪在其中。

题材股也是一样，能够涨的都是动力煤以及石油石化，因为这也是国家准备要大力增加勘探投入相关的。从跌幅来，医药也还是在重灾区。国家此前处罚【长生生物(002680)、股吧】之后，这对整个体制是有冲的效应。所以医药股周五也是在利空的情况下大幅下跌。

另外半导体类、水泥也在往下掉，从题材来说也是表现不太好。国产软件也下跌3%，我们周四跟大家讲，一定要这个注意高位补跌的风险。因为这个时候其实是市场情绪的问题，而不在于说分析基本面。如果信息有巨大冲的话，利好的反应肯定没那么充分，但是利空的反应可能会超出市场的预期，这是大家一定要注意的。

三、后市展望

其实从历来来，我们市场肯定还是要估值的，这是机构或者大资金进去的一个参考要素。今年1月份冲完往下杀之后，就一直没有一个像样的反弹，整个过程都是震荡下跌的态势。其中核心的要素大家也明白，贸易战只是因素之一，但真正的问题还是在我们国内改革的进度低于预期。国家那么大的变化可能也不太容易，但历来我们的改革都是倒逼的。杀到这个程度，周五的最低是2665，2015年的低2638其实空间也不太大了。

整个市场的估值其实已经杀到底部，但为什么这个市场还是在往下走？因为我们认为核心还是因为大家预期本来周五是在内外交困的情况下启动改革，但是改革的进度也一直低于预期，所以后面能够把市场逆转过来的因素肯定在于改革。但改革从前面的进度低于预期到现在，大家可以稍微关注，政府已经开始启动这些预案。比如总理也在讲，要把中小企业扶持起来以及个税改革，但是进度可能是比较慢的。但随着现在的矛盾以及社会的压力越大，这个速度可能会比预期稍微快一。

所以我们认为在这个时候肯定不用太悲观。因为毕竟杀到这样的程度，历史上都是这样的，在悲观的时候保持一乐观，在乐观的时候保持一谨慎。国家接下来要召开一些会议，例如商量个税改革，以及党的一些会议，我们认为随后会把一些改革落到实处。

贸易战的影响我们认为虽然说不是主要矛盾，但是这个贸易战的影响我们觉得也到了后期。关于这个我国派了副部长去跟人谈判，但这个过程和结果肯定是非常复杂的，历来说打贸易战不可能说很快，不会一下子谈好或者谈崩。它可能是一个反复磨缠的过程。但我们还是认为说影响应该也是到了后期，但后面的余震可能很难受。这是我们讲的从信息面要观察的方向。

从市场结构来说房地产产业链肯定是不太好的。第二个涨的比较多的例如酒一直在往下杀，毕竟透支太狠了。第三个像医药也是属于强势股，到了杀的后期之后，它是面临应该是接近尾声。但就说我们讲旧的破的已经差不多了，那么新的如何建？我们觉得这是随后可能一两周甚至是一个月肯定要关注的对象。

我们为什么一直跟大家说要关注这几个方面，因为从中国最近几年来说，以及未来市场选择方向，资金肯定会选择跟政策方向比较一致的。这个方向我们认为还会在新兴产业上。虽然说它们也跌，但是从板块指数来，相对这几个板块来说是比它们能扛，跌的要少一。他们的弹性，周五上午这些板块还是不错的，但是下午的确被市场恐慌情绪给带动下来。

所以我们还要保持警惕，第二个我们认为这种市场无理性下跌的态势，其实对于普通散户来说是好事，因为这样才能在低位买好筹码，等市场真正开始反弹的时候就能够弥补亏损，甚至还能稍微赚钱。这是几十年来A股市场上一个比较好的策略。因为过度担心或者过度恐慌的话就会错失一些机会。

第二个还是要冷静的分析市场，该稍微躲避的躲避，该进攻要进攻。但进攻的时机还是要稍微再等一等，核心还是政策出来。另外从量上，现在已经到2700亿，按照历史的统计来说，这个极值估计在2500亿左右。大家还是要关注这个量。因为再缩的话市场抛盘也差不多了，另外再跌其实对于政策来说，可能会开始有些放宽，比如我们讲对这个题材股的压制要可能会放宽一些。

另外贸易战的影响可能在随后会得到缓解，毕竟这个在前面打太狠之后，现在肯定有个刺激的反弹，包括前面大家一直比较担心的外汇，国家已经出手，所以现在我们这种虽然不好，但是累积的好的要素还要逐步往上提。但是因为市场现在的主要因素是情绪而不基本面，但是一旦等它情绪缓过来之后，我们认为基本面的影响就会开始逐步出现。

这个时候大家可能会认真地想我们下一步的机会在哪，以及方向是什么。因为可以预见的下一次市场仍然不会走普升态势，会选择结构性的机会先弄。毕竟资金有限，而在这种情况下，资金优先选择的肯定还是政策扶持基本面不错的公司。所以我们建议持续关注政策，再者就是多关注我们，我们会在那个合适的时间给大家做提醒。

四、个股分析

周五整个涨停股票有12只，创了今年新低；涨幅超3%的62只。市场的人气到了极值，已经非常差了。整个跌停的股票明显放大，22只跌停，跌幅3%以上的股票810只。市场现在弱势还是非常明显。

周五整个市场的走势，周四外围较好，周五市场高开之后一度往下杀。到熊市后期利好的出现是利空。这是比较典型的熊市特征。周五上涨股票，一方面还是低价股，大家还是从安全角度或者少承受风险出发来进行投资，但这个很难把市场带起来。我们前面讲要小心这些高位的股票，例如【风华高科(000636)、股吧】（000636）其实是杀了一波，但由于涨得特别多，出利空之后接着往下杀。

周五医药股杀的比较惨烈，例如恒瑞医药（600276）也算是医药龙头，周五盘中起码跌了5%。另外一个是大家比较好的【复星医药(600196)、股吧】（600196），也是行业龙头。周五盘基本接近跌停到8%左右的状态，从高位的47块跌到30块。

另外涪陵榨菜（002507）这种都是遭到惨烈杀跌，到了后期这种高位股的补跌其实也是很凶残的。所以高位股现在主要是情绪的问题，而不是说基本面的问题。所以补跌风险一直存在。

整个市场的情绪，从5板到2板这样逐步往下杀，这个对人气的杀伤力是非常大的。现在的股票是只要你敢进去就敢杀你。这种态势到了所谓的后期，经历这几轮流程之后，其实就没什么股票是能顶得住的，连板股也会被杀下来。这样只有在人气杀到极致才可能反转。最近大家一定要注意消息面对股票的冲，医药股是最典型的，国家一出惩罚之后，主管改革的也被引咎辞职了，这样大家对整个政策的预期就非常差了。

（8月17日个股整理）

（声明：章内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎）

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（2018-08-17）