浅聊估值锚被打破

刚看到一段话，说A股估值锚被打破要重置，这话呢只分析到其中一部分。比方我们来看2015.7.8极端的切换，当时万孚生物新股因为恐慌开板（20PE不到），同时恒瑞医药一字跌停，贵州茅台低开后马上跌停，完成第一个市场底。

这里面有一个事先的预期，就是事先我在2015.7.5之前，和有经验的朋友讨论的时候，他说市场要见底，一直不跌的恒瑞医药要补跌市场才能真正见底。这个思路就是站在最强的看空者的第一层思路。但这个思路有个问题，持股恒瑞医药的抱团资金在享受抱团恒瑞医药带来的好处，他们怎么可能轻易放弃抱团，肯定要有什么契机，恒瑞医药和茅台才会崩盘的，就象今年的迎驾贡酒一样的，是要2.25之后，白酒上的资金切换到金钟子酒和青海春天后，才真正开始一跌不回头。

A股2018年10月开始的几年牛市，市值增加最多的，涨最多的几个大股，近段没有单边下跌的，目前就一个中国神华翻倍，从2018年10月算增加了3000亿，贵州茅台涨了2倍，当然你要说保利发展也翻倍的，但几千亿的股，2018.10月算，涨最多的还是山西汾酒。至于宁德时代、比亚迪、隆基股票还都在单边下跌中，就不用关注了。

小股的话，从2020.10月，以ST舍得为锚的话，涨的最多的就是江特电机、金钟子酒和九安，后面还有新冒出来磷化工云天化。所以从中长期的周期来看，A股并没有所谓的不理性，目前至少比2018.10.29贵州茅台也会二个跌停的极端情况相差甚远。

A股的估值体系，其实和港股完全不一样的，A股是因为是T+1的，所以特别重视股东的高位减持，白酒这个板块一直是A股的估值锚之一，是因为山西汾酒这二三年涨了十倍，也没看到有人减持，股票其实有减持是最可怕的，毕竟供需平衡被打破了，腾讯这么牛，MIH减持的这个顶，也是近5年突破不了了。

牛股有一些是有收藏品的属性的。

当然，写这么多，主要是反思在奥泰生物上亏钱，的确当时第一反应也是估值锚被打破了，实际其实小非减持影响更大。