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对当前市场的法

作者：岁月花开703---
2021-07-14 09:38:59
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我们来回顾一下今年春节前发生了什么。当时白酒、医药医疗板块如日中天，张坤知名度暴增，一度还传出要出席芒果台的《天天向上》。当一个基金经理都被娱乐化，可见热度之高。当时我提出一个观只要市场不断出现观认为，炒股其实很简单，只要选龙头股就可以安枕无忧时，风险就已一步步逼近。春节后，所有赛道股大幅回调。到现在半年过去了，白酒龙头贵州茅台、医药龙头恒瑞医药也没有回到春节前高。

顺便说一下，其实持有贵州茅台和恒瑞医药的投资者还是相对理性的。这两只股票虽然有所高估，但高估程度并不大。

现在市场上已经很少说某只涨得好的行业龙头为“某某茅”了，已经改成“某某宁”了，足见宁德时代和锂电板块有多火热。市场观仍然出奇一致好赛道、无须估值，终局思维。简单的线性外推是非常可怕的事情，可以把泡沫伪装成合理估值。这和当时用DCF给白酒估值时，把折现率定到6-7%没啥差别。

现在的锂电板块和春节前的白酒板块非常类似，已经进入情绪高。高位大幅拉升后，增量资金不敢轻易接盘，进入存量资金博弈。而随着板块市值的不断提高，所需要的承接资金将越来越大，最终导致接盘资金衰竭。我认为，锂电板块很快就会迎来大幅调整。而我们现在要做的是，想好如果锂电和芯片板块大幅调整，我们要躲到哪个板块去避险。要我选的话，我还是选金融和地产。

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