某医药首席对人福的评价，类推到血制品，是一个研究和

某医药首席对人福的评价，类推到血制品，是一个研究和投资上的升维能到不同行业属性下的差异，从而找到被市场忽视的机会，具体内容如下
以前公司是医药行业里面的大白马。13年之前，公司估值和恒瑞医药差不多水平。麻醉是国家严格管制，同一个品最多3家生产；医生开，政府定价，不做采购；国家管控。政策壁垒比较高；13年估值水平，DDM估值中枢水平；从14年开始，公司治理结构出现问题，以前董事长做了并购，医疗收购等外延并购；市场对这个公司不待见，估值掉下来，业务利润增长也不稳定。13、14年往后，全年去年4月份，更换了新的董事长，宜昌人福13%的股权，置换了股份，67%--80%，利益捆绑。跟医药工业的清理。金融资产，陆续退出。整个公司的治理结构会有显著的变化；随着市场正常的麻醉药公司来待。多少倍的估值。人福医药，昨天的股价大涨，核心逻辑就是国药股份的年报，20%的宜昌人福的业绩被披露。收入增长20%，净利润增长39%。大大的超预期了。15.8亿；实际上董事长做了业绩承诺，14.2亿，实际上15.8左右，远超预期；股价大涨的因。这个公司，结构做拆分，40亿收入，大概8成是1类静麻，收入增20%多，公司去年获批了几个新，瑞玛，阿丰台，炳南。
30%的利润复合增长；新的产品梯队。从业绩增速，和业绩竞争格局，类似血制品的属性类似。
天坛生物占比20%左右，估值50倍；而人福才30倍多一；15亿利润，33倍，人福医药50%的空间。从一季报，并表比例增加，宜昌人福基数低，一季度业绩大概率值得期待。一线龙头的估值回归，这个上，好。
综上所述人福医药，麻醉药，1静麻醉，2类进麻，前80%，竞争对手国药，恩华。市场后者20%市占率。