我来回答你这个问题。作者简介作者具有十年证券投资

我来回答你这个问题。

作者简介作者具有十年证券投资经历，现为头部房地产企业从业者，985硕士学历。作者以“三朵花”视角观察一切，不陷入价投陷阱，不偏于技术形态。作者认为物质的能量传递都需要介质，存在-符号-内心，可以在三者的传递中寻找必然，增加投资的确定性
今日讨论
        医美行业的终极天花板是在上游还是下游？
        翻译一下就是，医美行业最终是上游会产生恒瑞医药这种体量的公司，还是下游产生爱尔眼科这种体量的公司？
以下答案来自付费内容的引用
        答一（雪球号股道遵律 ）
        好医美行业长期赛道的核心因，关于行业赛道其实写了很多次，我觉得很多散户群体对于医美行业赛道的认知不全，大部分的散户热衷于科技，所以比较喜欢挖掘科技逻辑，我们拆分来这两个赛道，为何会频繁提及医美赛道。

科技板块最大的弊端在于研发，之前出现过很多消息，关于行业扶持，大部分人解读为利好，这个没有错，但是问题在于时间节上。

17-18年，国产替代是没有任何的问题，但是国产替代出现问题的时间就在2021年后，其中涉及到设备迭代、生产线升级等弊端

拉长周期，在三年前，因为卡脖子因素，所以响应号召，进行国产替代，但是相关技术落后，当时自主研发的设备只能维持当初的长产线需求，而三年后，设备跟不上了，同时三年前的设备又不具备升级的能力，所以只能落后淘汰，从而进行新一轮的研发，当核心设备被卡脖子，产品升级处于滞后阶段，当你的所有设备一旦投入生产就处于落后阶段，从长期角度来说必然不足以支持弯道超车的能力。

有些人会考虑因为落后，所以扶持，使得更多科研人员投入到研发中，这个观是没有问题的，但是当大部分人投身之后就会出现另外一个问题，就是花费大量资金，同时更加使得整个科技研发往头部集中，这些是需要时间的，同时也意味着整个科技赛道目前并不具备整体的投资价值，行业太特殊，如果不能够具备充分竞争力，很容易被打下来，哪怕你的科研有所突破，当外围关系缓解，给你提供了核心设备，那么对于行业来说始终是利空、

说回到医美行业，这个赛道是今年才被提出，之前华熙上市，就专门过这个上市公司的研报，主营玻尿酸，毛利率在90%以上，但是如果只说医美的毛利率那是耍流氓，最主要的因素是消费群体改变了。

时代不同了，消费升级，对于消费者来说，化妆品，美容产品的需求量在增加，同时伴随着产品年轻化，对于美的追求逐步开放化，医美市场将会迎来一个很好的发展期。

大部分散户或者说对于医美认知不透彻的人观依旧停留在整容手术上，但是目前整个市场环境不同，医美有三个赛道，线下的美容院、整形机构、以及轻医美，这是完全不一样的赛道，医美机构这个赛道，今年一年有40%以上的医美机构倒闭，这又何尝不是年轻女性对于美的追求发生了转变？

2020年女性的消费前三为美妆护理、母婴、服装食品，尤其是今年医美的用户渗透率同比提高三倍，年轻女性是主力军，而目前50、60的女性以及部分男性也加入医美群体，所以可以说医美行业的几乎是未来10年最好的赛道之一，甚至没有之一，在选择上注意以下标准。

1）轻医美，市场有率高的，例如玻尿酸、童颜针、不用大动干戈，方便简单，现在海外医美都是以这个为主流

2）生产医美产品的头部公司，料药+产品研发的头部才是整个产业链最顶级的存在，而且行业里具备生产资质的极少，有定价权！

轻医美才是医美行业的主流
        答二（雪球号忠于复利 ）
        凡是做产品的，只要是暴利，一定会有很多参与者，如果门槛只是设备投入以及进入这个行业资质的认证，那对于新来着只是时间问题，有一天一定会解决。像恒瑞医药，或者像国际大医药公司诺和诺德，默沙东，辉瑞等，出一款新药，能卖的年头一定是有限的，专利期一过，各种仿制就出来，或者没过专利期，人家一个me better可能就把你干掉了，比如恒瑞的PD1也就吃两年肉了不起了，所以，医药公司长久赚钱的根本是公司团队的研发实力，以及管理层不断追求创新的领导意志，这才是真的保证，医药公司做大只能是不断创新，医美行业，上游能够创新的产品相对要有限的多，目前主要玻料酸和肉毒素吧，拿玻料酸为例，华熙市占率最高，百分之三十多吧，即使这样也就卖几个亿而已，他不能像医药或者疫苗一样，靠着一个一个单品，把业绩累积起来，所以华熙也被逼着去做玻料酸的to c衍生产品，肉毒素市场更大一些吧，但是顶多算一个大单品，市场也是有限的，但是对于医美下游医美医院，他可以用这些产品衍生出很多应用场景，比如把鼻子垫高，把太阳穴垫高，去除鱼尾纹，脖颈纹，收缩咬肌等等，且每个应用场景对人的要求特别高，因为你注射这些东西以及对不同情况的判断，总不能随便一个人就可以操作吧，尽管现状有非专业人员去操作的，但迟早这样干的是会被淘汰的，人的专业操作直接to c，他的价值是最大的，玻料酸，肉毒素这些东西只是作为发挥专业人士技能的材料而已，且医美医院的增长模式只需要简单复制就行，一旦打出品牌，增长只需要复制模式，这是业绩增长最舒服的一种模式，不像研发新药或者研发其他新产品一样，没法复制，只能吭哧吭哧去投入研发，烧了钱可能还打水漂。

        答三（雪球号勇士的将军）

        我们需要关注的是哪些公司会成为最后寡头盛宴的座上宾，目前的头部公司大概有美莱、艺星、华韩、伊美尔、朗姿、鹏爱等，A股可见的仅朗姿医美一家，朗姿最后是否能胜出还得自身造化，有投资者是医美的就各买一，押注分散，我是经过大量分析调后认为也重仓了朗姿医美，A股独苗的优势应该是加分项，多出一块无形营销效应。值得注意的是，这几年以来，以新氧、美团等为代表的新型医美营销平台的迅猛崛起，给朗姿医美行业增加了健康活力，使龙头医美公司逐渐远离竞价排名（如百度这类）的荒唐营销模式的同时，营销费用率逐渐下降，米兰柏羽、晶肤、高一生等品牌影响力快速提升。

现在投资者需要做的只有一件事，用时间来等待寡头盛宴的开宴，哪些公司最终可以走向通往宴会厅的红地毯。对于一般投资者来说，现在是预定盛宴表演门票的时候了，跟订开往巴黎时装秀的机票一样，订得越早越便宜。那朗姿医美应该是首选，我是这样认为。

        答四（雪球号价值基投资）

        现阶段，医美行业上游比较会产生大体量公司龙头。
对于上游的生产商企业来说，行业壁垒较高，竞争压力小。医疗美容药品及器械研发、注册、获批认证所需的时间和资金等投入较多，因此竞争格局相对优良。

医疗美容行业产业链上游主要是美容耗材、药品、器械等产品的生产商和代理商。目前，医疗美容市场上产品大致可以分为注射类针剂（包括玻尿酸、肉毒素、羊胎素等）、填充材料类（包括硅凝胶、膨体聚四氟乙烯等）、美容仪器类（包括激光美容仪、光子嫩肤仪、射频美容仪等）三大类产品。


谢谢大家，我是三朵花。如果您觉得这篇内容对您的投资有帮助，请亮再。