密切跟踪行业周期！价投生死线定局在此！

大家都知道我去年4季度买了小熊电器嘛，不同于百润股份的一路大涨，小熊电器的上涨走势在Q4业绩公布时戛然而止，主要是Q4业绩不及预期。

我之前说过，我春节也没闲着，一直在反思，给大家几我对小熊电器的反思记录。

第一，小熊电器4季度确实不是最好的时候，一个公司的业绩跟行业周期有比较大的关联，逆势上涨是少数，大多数时候是比行业涨幅快一些。小熊电器业绩二三季度的爆发跟新冠疫情在中国的发展和影响有关，随着疫情大幅下降，小家电的井喷走势也会顺势下降，这个都是明牌的，在这个时候忽略了小家电的周期，是一个失误。

第二，小熊电器曾经多次在调研中说4季度和今年业绩压力很大，没有及时解读这个号，觉得是官话套话，以至于没读出业绩增速下降这个事实，被乐观情绪代替了铁的事实，导致做出了错误判断，最后造成了损失。所以调研里的话要仔细读仔细品，很多话不能明说，但是就是很有意义。比如小熊电器最近的调研里又说了业绩压力很大，可以理解为相对于去年二三季度业绩的高增，今年的增长可能大幅放缓，这样的理解比较准确一些。

第三，小家电市场本来就增速比较快，这个是好的行业，但是疫情加速了行业的增长，疫情退去也会大幅降低行业的需求，这些都是可能发生的事实。为啥港股我坚持推02148的亚马逊小家电个股呢，主要欧美的疫情周期还没过去，增长势头可能至少延续到今年2季度，而02148的业绩指引也显示，去年利润暴增600~900%，都是行业周期叠加疫情带来的业绩井喷，通过观察现在的疫情情况，新增病例虽然大幅下降，但是形势依然严峻，02148可以持有到今年2季度结束。

综上所述，对小熊电器的判断，主要还是对周期的准备不足，对预期的期望太高，所以造成了损失，以后会更加关注行业的周期，行业的增长和客观发展，争取能够抓住更多牛股。

顺便说下怎么行业周期，给大家送几福气。

第一，先研报，行业增速。几乎所有个股的深度研报，都附带有细分行业的行业增速供你参考。当然，如果涉及日常消费类的，还要回到生活中加以佐证，比如是不是有越来越多买RIO鸡尾酒，是不是越来越多人抽悦刻电子烟等等，如果周围反馈好，那么对报告的数字更值得相。

第二，观察是否有大事件对行业影响，比如上面说得新冠疫情催生爆炸性的宅经济市场，引发小家电市场井喷，又因为中国疫情结束，所以小家电市场又快速回落，最终小熊电器业绩增速下降。这些都是重大事件影响，再比如电子烟监管、网络游戏不发版号等，都会明显影响市场供给和渠道，都应该进行重关注。

第三，观察行业龙头表现，龙头表现都不好，后面更不好。俗话说，兵熊熊一个，将熊熊一窝，如果龙头没有内斗，但是越做越差，那么这个行业基本就不行了。比如恒瑞医药所在的创新药赛道，基本是整个行业都在崛起，恒瑞医药是表率，后面纷纷鱼贯而入，市值增长，比如贝达药业这种也是业绩耀眼。一般行的行业龙头很难不增长，龙头过得好不好，是我们判断后面公司能不能买的依据之一。

上篇章详细讲了为啥好中宠股份和佩蒂股份，一半因就是宠物行业发展比较好，增速也显而易见的快，所以坚持持有，有比较大的概率能够获利，有一定的概率能获利较多，一半归为行业，一半归为企业，离开行业谈企业，至少对长期投资来说，有雾里花，慎重。

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