恒瑞医药10年15倍，回调20%了还可不可以投资？

在沪深两市中，10年10倍的股票并不少见。

恒瑞医药从10年前的5、6元左右的股价（精准复权后的价格），涨到如今的价格，其实是远远超过10倍的，15倍都有。

但是，如果我们要在10年10倍的基础上，再加上一个额外的指标。

恒瑞医药10年15倍，回调20%能否投资？有两需要注意

我们满要求一只股票不但要10年10倍，还要满足股价最大回撤幅度不超过30%这个指标，就一定屈指可数了，木头没有做统计同时满足这两者的股票到底会有几只。

但是我敢打赌，沪深两市加起来，一定不会超过10只。

为什么要说30%这个回撤指标呢，这是很多价值投资者非常重的事情，巴菲特先生也曾经说过，我允许买入的股票最大可以跌30%，说明30%是巴菲特老爷子作为判断股价和基本面偏离的最大幅度。

当前，恒瑞医药从股价的最高105元回调到了88.45元，回撤幅度接近20%，那是不是意味着恒瑞医药当前就值得投资了呢？

恒瑞医药，靠做仿制药起家。

1997年，孙飘扬夫妇和连云港恒瑞集团等一起，设立以恒瑞医药股份公司，开始向抗肿瘤药物的创新研究转型。

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目前，恒瑞医药已经成为国内规模最大的创新药研发企业。

当然，仿制药仍然是公司收入的重要利润来源之一。

2000年，恒瑞医药A股上市，如果从上市开始算起的话，复权后恒瑞医药20年来股价涨幅高达好几百倍。

妥妥的大白马股，也因此成为了众多机构投资者的挚爱。

这也是每当公司股价只要有稍大幅度的回调，就会有大量的资金买入，让股价又回到了上升通道。

如果按照市盈率计算的话，恒瑞医药一直处于高市盈率的状态，意思是说，你想买低估值的恒瑞，门都没有。

这10多年都没有过的事。

当然，这主要还是跟公司稳定的业绩增长有关。

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我们翻开公司财务报告可知，除了2002年利润小幅同比负增长2.7%之外，其余时间都是持续增长的，简直稳如老狗。

这才是恒瑞长期享受高估值的核心因。

以上是关于恒润医药过去的大致全景面貌。

今年以来，随着生物制药股和创新药的走红，恒瑞股价跟随行业大涨，当然，由于盘子较大，上涨幅度是要低于整体指数的。

即便如此，恒瑞股价从最低64元到最高105元，也几乎接近翻倍。

当然，目前回调了20%左右。

那么，当前是买入机会吗？

我们得从两个方面

第一如果按照恒瑞历史走势，当股价回调超过20%的时候，则很难再大幅下跌，近10年的走势告诉所有人，希望恒瑞连续下跌是不太现实的，因为公司在国内创新药的地位已经确立。

并且优秀的财务指标和研发实力，这些都是非常确定性的因素，是其他药企没法比拟的。

同时，行业大背景向好。

这是一个方面的因和现实。

第二如果从历史估值，恒瑞当前营收和利润并没有超过历史平均值，仍然是保持历史平均速度增长，但即便是这个增长速度，也已经是很优秀的了。

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然而我们也要到，公司的相对估值已经处于历史高位，再往上涨，就是非常大的风险了。

因此木头的结论是，无论从哪个角度，恒瑞医药都是一家优秀的公司，一个优质的投资标的。

但是当前股价并不低，尤其是按照当前业绩所对应的市盈率计算，处于历史高位。

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换句话说，如果是50倍或者40倍以下的恒瑞，木头的观是非常值得投资。

但当前公司股价大幅上涨并不是因为业绩推动，而是由于预期和行业估值上移带来的估值提升。

预期的风险就包含了未来增速不达预期的双面性。

这就是当前的恒瑞。

好股，但股价确实不低。

当前值得投资吗？木头的观是，短线暴涨暴富的机会不大了，长期来，是好公司，可能需要损失些时间来消化当前的高估值。

如果能够持有10年8年，恒瑞是什么时候买都可以的公司。

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