券商股巨震，茅台冲涨停！新华社解密A股动能来源，私募大佬罕见放言

7月7日，A股行情依然火爆。上证指数盘中突破3400，创业板一度暴涨超4%，市场整体成交额在开盘不到两小时便突破万亿大关。

然而，两市尾盘均有所走弱，截至到收盘，沪指依然涨0.37%，深成指涨1.72%，创业板收涨2.44%。沪深两市全天成交额破1.7万亿，相较于昨日，成交额有进一步放大的趋势。

值得注意的是，前期强势的券商股今日纷纷回落收跌，科技股、消费股等盘中轮番切换。最终在申万一级28个行业中，食品饮料、综合、计算机板块涨幅居前；Wind概念板块中，TWS耳机、动力电池等概念板块涨幅居前。

而更值得注意的是，在大盘走高的同时，主力资金却也在加速离场。“牛市”究竟还能走多远？引发市场争议。

券商股尾盘回落，白马股受追捧

7月7日，中资券商股开盘走高后迅速砸盘，券商股迎来集体回调。其中，H股平安证券集团大跌31%，招商证券挫13%领跌中资券商股，中建投跌12%，申万宏源跌11%，中国银河、国君国际跌、中金公司、东方证券等纷纷大跌！

在券商股集体走低的带动下，A、港两市的大盘指数今日都冲高回落。其中，沪指一度涨近2%，尾盘只涨近0.4%，港股一度涨1%，最后跌超1.2%。

但A股券商板块今日的成交额依然居高不下，达到了1670亿元。

在券商股下跌的同时，超级白马股则依然倍受资金追捧，一众代表中国“核心资产”的标的集体受资金追捧，股价频频刷出历史新高。

其中，A股“股王”贵州茅台盘中曾试图冲涨停，市值突破2.1万亿；五粮液股价超过200元关口，刷出历史新高。

新能源汽车今日也迎来爆发，新能源电池龙头宁德时代封上涨停板，市值超4300亿；亿纬锂能、新宙邦等纷纷涨停，比亚迪、鹏辉能源等则涨超5%。

此外，恒瑞医药、海天味业、伊利股份等大象股集体刷出历史新高，资金追捧热度持续不减，“核心资产”依旧成为此轮暴涨行情的王者。

两融余额创54个月新高

大盘走高，主力资金却在加速离场。据Wind数据显示，今日主力净流出591.37亿元，超大单、大单分别净流出302.85亿元、288.53亿元。而散户资金选择积极入场，中单、小单资金分别净流入105.71亿元、485.67亿元。

北上资金热情依旧，但不及作日，全天净流入98.44亿元。其中，沪股通净流入66.62亿元，深股通净流入31.82亿元。

另一方面，随着行情的连续上涨，券商两融余额近期迎来一轮快速增长，意味着，融资客跑步进场。

数据显示，截至7月3日，沪深两市两融余额合计12028.68亿元，较前一交易日增加125.52亿元。两融突破1.2万亿大关，创2016年以来新高，创下了54个月的新高。其中，融资余额11668亿元，较一个月前增长接近1000亿元。

从近十个交易日来，融资买入额增长最多的行业分别是券商托、电子元件和医药制造，净买入额分别为150.52亿元、98.75亿元、59.97亿元。

而截止到7月6日，两融余额达到了12418.29亿，相较于上周（7月3日）再次增加了近400亿元。

据记者了解，多家头部券商的两融的利率已经下调至6%，部分券商甚至调低至5.8%，目前两融业务的杠杆不超过1倍，在行情的刺激下近期部分客户快速上杠杆。有私募告诉记者，上周他们旗下可以上两融的产品都加了0.7倍的杠杆。

对于券商而言，如果牛市到来两融业务将成为券商的重要收入来源，2015年单家营业部的两融业务就能做到几十个亿。

除了券商两融，还有不少投资者通过场外配资加杠杆，据记者了解，有个场外配资公司昨日一天就开发近百个客户。

万亿公募增量资金涌入股市

虽然个人投资者开户火爆踊跃进场，但多位受访是行业人士者表示，这一轮拉动行情的并非散户所为，而是由机构投资者推动。比如，银河证券上周五的新开户数较平时增长了30-40%，但与2019年3-4月相比还有一定差距。

“也就是说，目前散户可能不是增量资金的主要来源。”银河证券财富管理部总经理刘冰向记者表示，上半年，新发公募基金达到5880亿，大量资金通过公募基金进入股市，可能是主要的资金推动力。

中建投证券策略研报显示，A股投资者结构正在向机构化转变，公募基金持股比例稳步上升。2020年Q1公募基金持有A股市值2.54万亿元，占A股总市值的4.18%，流通市值的5.57%。

据wind统计，截至7月5日，今年以来已成立687只新基金，合计募集规模达1.077万亿元，这让2020年成为新基金募集历史上破万亿的三个年份之一，而新基金发行破万亿背后的最大的推动力是权益类基金。

所以说，“基金牛”的行情，真不是说说而已。

图2020年爆款基金盘，截至7月1日

新华社评A股动能来自何方

近期A股市场的火爆也引来了新华社、央视《新闻联播》等官媒的注意。

7月6日晚间，《新闻联播》用时1分12秒隆重报道A股，报道称沪指涨近6%创2年半新高，两市成交量逾1.5万亿。一时之间，引来市场狂热评。

与此同时，新华社也发表了题为《A股持续放量上行，积极“动能”来自何方？》的章。章援引了不少数据以及机构的观，分析了A股上涨背后的动能。其主要内容如下

业内人士分析，新冠肺炎疫情背景下，A股市场表现出较强的韧性和良好的性价比，从而吸引各路资金纷纷入场，成为近期A股放量走升的重要因。那么，到底有哪些“买家”因素为A股提供了强大的动能？

作为外资投资A股的“风向标”，沪深港通北向资金近期呈现“跑步”入场态势。市场数据显示，6日北向资金净买额超过136亿元，而此前的两个交易日北向资金的流入规模分别突破了171亿元和131亿元。这3日流入规模在近半年市场中均处于高位。

实际上，北向资金的持续流入早已成为A股市场的常态。根据广发证券的统计，沪深港通北向资金6月净流入527亿元，较上月猛增75%。上半年北向资金累计净流入达1182亿元，较上年同期增加约23%。

不少业内人士认为，公募基金也是不可忽视的资金增量来源。今年公募基金等机构投资者取得了不错的“收益成绩单”，在赚钱效应的带动下，上半年国内公募基金市场新发产品规模迈过万亿元大关。其中，权益类基金成为助力新发基金规模扩张的最强推动力，占全部新发基金规模的67%。

有市场机构测算发现，今年5月和6月的偏股基金新发1824亿元，考虑到基金仓位、陆续建仓等因素，预计7月、8月的有效资金流入为400亿元、300亿元。

私募大佬放言“水漫金山”，券商多3600以上

对于市场的法，深圳东方港湾投资董事长但斌曾在公开场合演讲时表示“此次疫情过后，更大规模的放水或引发水漫金山。”

林园公司董事长林园表示，现在各种指标、市场表现都是在走牛市，进入牛市初期，坚定判断A股已经进入牛市周期。“真正的牛市开始，超过上证4300-4500。现在是熊末牛初的市场演绎，牛市初期，大市值的公司往往持续上涨。”

这波行情拉升后，不少券商机构普遍集体多，策略报告发布速度也是越来越快，唱多态度非常坚定。

中建投首席策略分析师张玉龙认为，A股市场大涨有三大因，第一，来自于经济的复苏和用的宽松；第二，目前A股估值水平特别低，特别是金融和地产这两个板块；第三，因为资金风格的转换，也是很重要的一方面的因素。

“这一波的行情，其实我们认为应该是一个牛市的，初期肯定不是一个结构性的行情，这个是随着经济复苏所驱动的，目标位应该在3600以上。”张玉龙表示。