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炒股如品茶——股市投资心得(散记之六十六)

  • 作者:黄大仙爱吃鱼
  • 2020-07-04 09:39:33
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【代序】

人生如品茶,炒股亦如是。

知茶、识茶、惜茶、爱茶,你做她的知心朋友,她报予你醇厚的回甘。

茶树生长在山里,扎根大地,以花草树木为邻,与鸟兽虫蝶为友;经历春夏秋冬风吹雨淋,吸天地正气养日月精华;来到人间,百折千回万转,火燎铁烤水熬,历尽艰辛磨难,终成稀世正果。苦于前而甘于后。正是这一番修炼,方能在她身上,金木水火土五行皆全,色香味形韵五品具佳,道骨仙风,甘露天香,身价百倍,誉美人间!

寻找市井坊间传说中的极品好茶好股,是为至美至善至祈!

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【心笔有约】

投资感悟,学习心得,得心应手,心到笔到;

实情实感,随笔随记,不浮不夸,真知真见。

胸有成竹不忧,心无旁骛致圣。

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【股市投资至尊大法】

《股市赢家五大金纲》2.0

前言

A股建市已届“三十而立”之年,一路风雨兼程,历尽坎坷艰辛。有几人由穷变富?又多少人由富变贫?股谚有云“七亏一赚二平。”市道凶险可见一斑!你若想要战胜市场成为股市赢家,必先“苦其心志”脱胎换骨战胜自己。

“人恒过,然后能改;困于心,衡于虑,而后作。”(《孟子》)

曾有智者,矢志破解股市奥秘,探寻成功投资之道,诸如格、巴、费、林等大师,道高行深,彪炳史册。但终因人性丑陋,大道难行。遍观市态投机取巧者众,奇技淫巧盛行,博快赌短,舍本求末,按图索骥,绘影绘形,风声鹤唳,草木皆兵,道听途说,狼奔豕突,风口热,妖鳄隐形……历数载,余竭力笃行,汇名家之经典,鉴实践以验证,去糟粕而存真,淬龙泉于火冰,终修成《股市赢家五大金纲》。虽非大方之家,却堪独树异帜;宁立一家之言,无求众口同声;不图闻达江湖,但愿助益亲朋。利己及人,不亦乐乎。今特公开刊布,仅供分享切磋;敬告风险自担。唯祈福至心灵!福至心宁!谨此。

一、入市心法(心法纲)

股市博弈场,飞蛾扑火亡;若无罗汉功,劝君莫轻狂。

格局存高远,诚通神仙;守正能出奇,美意可延年。

归元无二路,修行贵以专;功不唐捐者,赢家金纲传。

二、价值念(念纲)

坚持精英投资,坚定价值念,践行严谨稳慎,力戒粗浮浅薄,笃卓越价值,专注极致精品。归结为股市赢家十六字心经笃价值,专注极品,追求卓越,行稳致远。

三、极品路径(路径纲)

A股市场以新《证券法》和“注册制”为标志进入具有供给侧结构性(即非普遍性)特征的“极品牛市”新时代。

极品牛市是以“关键少数”极品股票持续走牛带动绝大多数一般股票循市场则按质行价,其市场表现为极品股票长期持续上涨屡创新高,一般股票时有短期波动长期表现平庸,极差股票长期低迷不振甚至持续下跌直至退市。

极品牛市的优秀企业,不分行业题材、市值大小,都是以高收益增长、高品质资产为核心价值的卓越公司。

极品优秀公司具备以下共同特征

1、优秀公司的8个核心要素

收益快增长,产品大市场,财务优富稳,负债低减平,治理高标准,壁垒护城河,核心竞争力,对标世界龙。

2、优秀公司的5项核心资产

企业的核心竞争力集中体现在企业的5大核心资产,即包括核心人才、核心能力、核心技术、核心产品、核心企业在内的核心集群,其中高素质的核心人才是企业核心资产的核心。核心人才和核心产品构成企业的核心竞争力及坚深壁垒护城河,让企业处于无竞争对手或竞争绝对优势地位。

3、优秀公司核心竞争力的4个特性

价值性,稀缺性,不可替代性,难于模仿性。

四、基本定律(定律纲)

股市赢家基本定律是公司收益增长和公司资产质量尤其是收益增长决定股价涨跌;股票投资收益率与公司收益增长率及持股时间长度正相关,其公式表示为

股票投资收益=公司收益增长率x持股时长(投资期3年以上,投资期限越长有效率越高)

股票投资,投的是公司而不是股市,拼的是耐力而不是财力,比的是时间而不是速度。

因此,股票投资的最佳方法不是做得越多越好,而是尽量多少动,如巴菲特所说的“持股不动,几近怠堕的坐在那里什么也不做,用屁股赚钱。”——这才是既简单又最不容易做到的成功投资之道。

五、至善箴言(箴言纲)

进入股市必须要有坚定的念,没有坚定念的投资者只会成为股市中的牺牲品。你日常生活的环境正是你寻找10倍大牛股的最佳地方。千万不要听专业投资者的投资建议。想要依赖预测市场短期走势来投资赚钱是根本不可能的。要获得很高的投资回报需要耐心持股好几年而不是只持有几个月。股市中,一鸟在手胜过十鸟在林。如果只追随一个数据进行投资,那就是收益增长率。只要能够持续保持较快的增长速度,快速增长型公司的股票就会一直是股市中的大赢家。

——彼得.林奇

成功皆由严稳出,粗浮浅薄定无成;行稳致远久为功,坚定念严谦诚。收益增长股价上涨,增长放缓股价反转。并非低估值都是好股票,能赚钱高成长可持续才是好公司。买股票,钻石一颗胜过破铜十车。成功的投资就是在正确的时间做正确的事情,如果你现在按照20年前投资房产的方式投资极品股票,你的投资将会事半功倍。若能在投资实践中形成一套自己的价值标准和行为准则并坚守始终,你必将成为股市中的大赢家。

——東方奇龍

后记

《股市赢家五大金纲》是汇聚多年股市投资实践和学习研究成果的精华结晶,谨以此向引路导师及同道朋友感恩献礼!

作者東方奇龍 2020年1月16日修成于汇丰极品堂 2020年2月25日修订为《股市赢家五大金纲》(2.0升级版)

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(更多创章请加关注进入主页,随意浏览包括《股事大学》1-6、《股事论语》1-8…等独家内容)

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伟大思想.伟大企业.伟大转变

——再议理.芒格的投资智慧和现实意义

上周曾写过《伟大的改变,时代的进步》和《放弃平庸,追求卓越》两篇短。其实它们贯穿着理.芒格同一个伟大的投资思想,它集中体现于“理的三大投资训导”

1、股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。

2、股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。

3、股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。

(引自《穷理宝典理·芒格智慧箴言录》。以下未另行标注者出处相同)

理这一投资思想实在太重要了,具有划时代意义。我们不得不为之再续笔墨深入探寻,以求新知。

“我们偏向于把大量的钱投放在我们不用再另外作决策的地方。如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它,那么当它的价格上涨到你预期的水平时,你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是,如果你能购买几个伟大的公司,那么你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。”

这是理“三大投资训导”的通俗化阐述,蕴含着丰富的内涵,我们来试分析一下

1、倾力“集中投资”

“我们赚钱,靠的是记住浅显的,而不是掌握深奥的。”

理大力倡导“集中投资”,他说“我们的投资风格有一个名称——集中投资,……好的投资项目很难得,所以要把钱集中投在少数几个项目上,这在我们来是很好的主意。投资界有98%的人并不这么想。而我们一直都是那么做的。”即“把大量的钱(集中)投放在我们不用再另外作决策的”企业。这是理.芒格的重要投资智慧之一。

现在许多人依然热衷于“分散投资”。如果你也持同样观,那我先问你一个问题“为什么要分散投资?”许多人的回答还是那句话“分散风险呀!”好听的说词叫“不要把鸡蛋放在一个篮子里。”

那我要告诉你,这个理由根本不成立。因为在进行股市投资之前,你必须做的充分准备就是对公司进行深入分析研究(包括风险研究),达到95%以上(5%不可预测不可控因素)的可行性,你才能下单购买股票。这样你还需要“分散风险”吗?你越是分散投资其风险岂不是越高吗?这跟战士进入雷区,大步跨跃慢行减少接触面降低踩雷风险的道理有相通之处。你投资面越大,注意力被分散了,就容易出现纰漏,倒不如集中精力研究一家好公司来得更高效。——这就是“记住浅显的”道理。

理说“认为投资应该越分散越好是一种发疯的观念。我们并不认为分散程度很高的投资能够产生好结果。我们认为几乎所有好投资的分散程度都是相对较低的。”

可以这么说,主张“分散投资”的根本因,是因为这样的投资者对自己的投资决策不十分自,甚至是完全不自。他们之所以不自,是因为他们总是试图“掌握深奥的”投机赚快钱的秘诀,而这样的秘诀根本就不存在。

理在一次接受媒体采访时说“我今年已经95岁了,我这一生也就投了3个公司,一个是伯克希尔,一个是好市多,最后一个是与李录合作的基金。你不需要投资很多东西才会变得富有。”

“这些年来,伯克希尔就是通过把赌注(集中)押在有把握的事情上而赚钱的。

“我很高兴我有90%的净资产是在伯克希尔的股票里。”

“有把握”三个字可谓一字千钧、充满自。它是建立在充分的分析研究基础之上的“一锤定音”。非如此,他不能把90%的净资产押在一只股票里。只有这样,你才能开始你的长期价值投资。千万不要再用所谓“分散投资”的“撒网策略”去追求所谓“分散风险”了,那样只能适得其反。试想一下,在鱼少暗礁多的股海撒大网,其结果肯定是捞起一筐虾,毁掉一张网,九赚不抵一赔。——这样做生意能不亏吗?

2、放弃“平庸机会”

“凡事往简单处想,往认真处行。”

所谓伟大企业,就是理所说的那些“不用再另外作决策的”企业,因为成功的企业已经具备了成熟的决策和管理系统,高深的技术壁垒和企业护城河,完备的销售渠道和市场体系,长远的发展战略和项目储备。——这就是“往简单处想”。

“有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今天,靠的是不去追逐平庸的机会。”

在投资的时间长河里,理持续不断采用排除法“平庸的机会”像流水一样,每天从眼前流过,从不间断,但从来没有扰乱他专注于“伟大企业”的目光。——这就叫“往认真处行”。

什么是“平庸的机会”?就是理“三大投资训导”指出的“股价超低的普通企业”,就是低价股、绩差股、概念股,就是大多数人天天追逐的短线波动差价,——这都是平庸的、没有价值的无效投资。其实那不是投资机会,而是短线交易者自寻“投机短见”。

理从化角度观察并规劝中国投资者“在中国的化里,有很多人很长时间去专注于一个事情,教育也一直强调要对一件事情要专注很久,直到完成。这是人们非常非常希望拥有的特性,因为如果你能长时间深入、努力地思考某一方面的问题,你就会更有可能获得正确的答案。

“虽然中国的化里一直强调做一件事情要专一,直到完成,但这样的教育化(环境)里却有一个很奇怪的现象,即资本市场中还是有很多人投机、不专一,这就和化不太相容。要做一个长时间的结果而非短期,可有很多中国人不会注意这些,所以就做不到‘找到好的机会并长期坚持’。

“如果把投资当作在赌场赌钱,以赌博的方式投资就不会做得很好。因为你会很在意目前的结果,没有耐心。这种在赌场的人和我的投资风格就不一样,不是我的徒,就不能做到知行合一。资本市场有许多愚蠢的赌博者,这些人的成绩不如有耐心的投资者成绩好。

“我建议中国的投资者,少赌博多投资。投资追求的是一个长期的结果,而不是像在赌场一样立刻就有回报。”(以上引自理.芒格媒体访谈录)

放弃平庸机会,只有伟大企业,才是杰出投资者专注的唯一目标。

3、捕获伟大发现

“股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。”

因很简单“如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它,那么当它的价格上涨到你预期的水平时,你就必须考虑把它卖掉。那很难。”

理的阐释包含着两层含义一是普通企业具有短期天花板,走不远;二是要准确把握股价什么时候可能触顶,“那很难”,投资者一不小心就有可能陷入“永久性亏损”。许多普通公司股价大起大落,是因为普通公司缺乏“伟大气质和内涵”,拿不到市场定价话语权,像大洋中的无人“幽灵船”一样任随风浪漂荡,没有定力更没有目标。这也是短线交易者屡屡失足翻船的根本因。

与其如此,不如买入那些让你能够“安坐下来”的伟大公司,“那是很好的事情”。

理和沃伦在反思收购喜思糖果公司时总结的经验教训,对于我们在面对成长型企业股价是否高估的问题时,具有重要借鉴参考价值——

“如果喜诗糖果(在我们收购它的时候)再多要10万美元(巴菲特插话说“1万美元”),沃伦和我就会走开——我们那时就是那么蠢。

“伊拉.马歇尔说你们这两个家伙疯啦——有些东西值得你们花钱买的呀,比如说优质的企业和优质的人。你们低估了优质的价值啦。我们听进去了他的批评,改变了我们的想法。这对每个人来说都是很好的教训要有能力建设性地接受批评,从批评中吸取教训。如果你间接地吸取我们从喜诗糖果学到的教训,那么你将会说,伯克希尔是建立在建设性的批评之上的。

“伯克希尔历史上最严重的错误是坐失良机的错误。我们到许多好机会,却没有采取行动。这些是巨大的错误——我们为此损失了几十亿美元。到现在还在不断地犯这样的错误。我们正在改善这个缺陷,但还没有完全摆脱它。”

理持续不断地反思总结,他终于发现“股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好”!

芒格主义的诞生,伟大发现的探寻,是长期多次经历付出“机会成本”的教训,对“我们那时候就是那么蠢”的反思之后,由“价值评估”升华为“哲学评估”、最终捕获新机遇的过程。

自从本杰明.格雷厄姆创立“买入超低价格的股票”的所谓“烟蒂理论”以来,第一次出现理创造性甚至是颠覆性的价值投资新思想,为现代价值投资开辟了新天地,注入了新灵魂。从此以后,价值投资者不需要再小心翼翼自我封闭于“局限理论”里寻找“烟蒂”股票做投资(如果因为价格便宜而买入,那么等到价格上涨到预期目标时就得卖出,这很难),而敢于放开眼界在快速成长的伟大企业中,把握“股价公道”入伙,“安坐下来”长期伴随企业成长。从此,长期投资从理论到实际都具备了坚实的根基。

4、拥抱伟大转变

芒格的这一重要投资思想,深刻地影响了巴菲特的投资价值观,这是巴菲特亲自印证的,他说“本杰明.格雷厄姆曾经教我只买便宜的股票,理让我改变了这种做法。这是理对我真正的影响。要让我从格雷厄姆的局限理论中走出来,需要一股强大的力量。理的思想就是那股力量,他扩大了我的视野。”

理的睿见帮助巴菲特摆脱本杰明.格雷厄姆式投资,转而关注一些伟大的企业,比如《华盛顿邮报》、政府职员保险公司(GEIGO)、可口可乐、吉列等等;如果不是这样,今天在他的重仓股票池里恐怕也不到如苹果这样伟大公司的名字。可想而知其投资业绩将大打折扣,“股神”光芒也会暗淡许多。巴菲特经常说,是理让他更加坚这种方法的智慧“理很早就懂得这个道理,我是后来才明白的。”这是一个伟大的转变。

巴菲特/芒格,资本市场有史以来一对完美合璧,在他们那里,“价值评估到最后变成了一种哲学的评估,而不是数学的衡量。”他们通过各种综合分析与自身经验结合,最终能够得到一种投资的“感觉”。他们的结合产生的伟大投资思想,推动了时代的进步,是价值投资思想宝库中的瑰宝。

作为学习求进的投资者,我们没有理由不去追随和借鉴所有成功前人的成功经验,——90年人生岁月,70载市场生涯,13年70倍投资业绩……巨人们用时间和复利堆砌起来的资本市场金字塔,绝不只是用来让人观赏,而是投资人生旅途的灯塔、阶梯和桥梁。在其光芒引领下,沿着前人筑就的大道,后人的投资之路将更加明亮,走得更加省力而顺畅。

关键是要善于学习和自我训练,做好充分的准备,正如理所谆谆教导的那样

“我还没有发现有谁能够很快做到(成为伟大的投资者)。作为投资者,沃伦·巴菲特比我第一次遇到他时好得太多了,我也是这样。所以诀窍就在于不断学习。你应该喜欢学习的过程。

“如果你没有不停地学习,其他人将会超过你。

“我们的经验往往会验证一个长久以来的观念只要做好准备,在人生中抓住几个机会,迅速地采取适当的行动,去做简单而合乎逻辑的事情,这辈子的财富就会得到极大的增长。

“上面提到的这种机会很少,它通常会落在不断地寻找和等待、充满求知欲望而又热衷于对各种不同的可能性作出分析的人头上。

“这样的机会来临之后,如果获胜的几率极高,那么动用过去的谨慎和耐心得来的资源,重重地压下赌注就可以了。”

然后,耐心而笃定的守候,给财富足够的生产时间,是投资者责无旁贷的责任!

理和沃伦的合伙人李录告诉我们“理讲到了通过后天的训练是可以培养客观精神的。而这种思维方式的养成将使你到别人不到的东西,预测到别人预测不到的未来,从而过上更幸福、自由和成功的生活。”(李录《穷理宝典》中版序言)

理性,耐心,诚实,笃定;

放弃平庸,追求卓越,专注伟大;

心无旁骛,虚心学习,知行合一,站在巨人的肩膀——前行。

20-6-28 写就于 汇丰极品堂

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“有利的号”再现!

长春高新公告,公司于2020年6月28日收到公司部分董事、监事、高级管理人员的通知,基于公司发展的良好态势及对未来发展的充足心,出于对公司估值的理性判断,公司董事长马骥等8名董监高,于6月24日当日通过深交所证券交易系统集中竞价交易方式增持了公司股份,合计增持股数为10800股。

此前公司高管已经多次买入自家公司股票,他们几乎每年都在增持自己公司的股票。这就是彼得.林奇先生所说的“有利的号”——

“如果其他情况都相同的话,那些管理者个人大量持有自家公司股票的公司,要比那种管理者没有持股只拿薪水的公司更值得投资。公司内部人士购买自家公司股票是一个有利的号,特别是当公司内好几个内部人士同时购买时。”(《彼得.林奇的成功投资》P238)

而与此相反的情况是公司股东减持股份,林奇认为“公司内部人士卖出自家公司股票通常没有什么意义,因而对此作出反应就会很愚蠢。在正常情况下内部人士出售自家公司股票并不是公司遇到麻烦时会自动出现的一个号。”“有很多理由会导致公司管理人员卖出自家公司股票,可能是由于他们需要现金来为自己的小孩支付学费,或者要买一幢公寓,或者为了还债,或者……”(《彼得.林奇的成功投资》P134)

实事是,股东减持之后股价不跌反升的情况屡见不鲜。关键因素是公司基本面,而不是别的。

20-6-29

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【股友交流】

防止“专业优势”变成劣势

心素如简“心无旁骛,虚心学习,知行合一,站在巨人的肩膀——前行”。感谢先生分享好,后悔没早认识先生,以至于我这财务管理出身的在股市几年也无多少盈利。

東方奇龍您好!搞财务出身是你的优势,但如果不能跳出专业的局限反而可能变成劣势。股票投资价值就是公司的价值,但又不是用算术计算公式计算出来的。这里提供一个投资大师的思考模式供参考,一起学习。

“理.芒格虽然极其仔细,但不会像其他人那样,有时候深受无关紧要的细节和旁骛之害。理在分析的过程中会逐步排除一些投资变量,就像他排除其它变量那样。等待分析结束时,他已经将候选投资项目简化为一些最显著的要素,也完全有心决定到底要不要对其进行投资。价值评估到最后变成了一种哲学的评估,而不是数学的衡量。在分析本身和理毕生积累的经验及其在认知模型方面的技巧的共同作用之下,他最终能够得到一种投资‘感觉‘。”(录自《穷理宝典》92页)

重从“价值评估”上升为“哲学评估”,不是“数学的衡量”最终得到一种投资的“感觉”!

20-6-30

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【学习随笔】

资本成本和机会成本

沃伦.巴菲特“理和我不知道我们的资本成本。……我们只是用我们拥有的资本尽量去做最聪明的事情而已。我们会拿一切跟其他选择作比较,我从来没觉得那个资本成本的计算对我来说有什么意义。理,你呢?”

理.芒格“我也不觉得。……人们作出决定的依据是机会成本——也就是说,真正重要的是否有其他选择。我们做决策的时候也是这样。其他人却不这么认为——甚至还有人提出了股本成本的说法。这些人真的是脑子坏了。很明显,关键是考虑各种成本,包括机会成本。当然,资本不是免费的。要算出你的借贷成本很容易,但理论家对股本成本的说法是很神经的。他们说,如果你获得100%的资本回报率,那么你就不应该去投资某个产生80%回报率的项目。这简直是疯话。(理.芒格。摘自《穷理宝典》130页)

读后感

1.机会成本,是“比较艺术”;资本成本,是数学公式。艺术的灵魂是人的创造性发挥;数学的法则是人的纪律性约束。因此,有专业背景优势的人,在股市里如果不能自觉约束自己的专业本能反应而沉迷于钻牛角尖,反而成为一种劣势,使自己无法发挥艺术创造性思维,往往赚不到大钱。

彼得.林奇说“股市投资其实是一门艺术,而不是科学。”

2.什么事是“最聪明的事”?巴菲特之前是“用5角钱买1元钱”,即低估的股票(当然他后来发现了格雷厄姆理论的“局限性”)。芒格是买入“价格公道的伟大企业”。他们双人合璧产生出来的投资智慧是不追逐平庸的机会,把钱集中投到“不需要另外作决策的地方”。的确是聪明绝顶的事情,长期“安坐下来”不动,“用屁股赚钱”。

3.“理论家”们对“股本成本”的说法确实是很神经,他们的头衔上应该加上两个字叫空头理论家。是的,他们的“股本成本”理论根本只是停留在理论上,只能成为短线投机交易者的理论依据和骗人工具,实际上根本不可能实现收益,反而是一个不断提高成本的无底洞。

4.机会成本是从比较之中产生的,“记住,最好的用途是由第二好的用途衡量出来的(机会成本)”(《穷理宝典》)

5.“好主意特别少——当时机对你特别有利时,狠狠地下赌注吧(配置资本)。”(《穷理宝典》)

一段话引出的话题还真不少,大概值几堂课了,适可而止吧……

20-6-30

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伟大企业就在你身边

有朋友总结了长春高新的“差异化”

1、金赛药业全球第一支长效生长激素,一周注射一次。

2、金赛隐针电子注射笔,依从性高。

3、百克生物全球有效期最长的水痘疫苗,36个月。

4、百克生物世卫组织中国独家授权冻干鼻喷流感疫苗。

我很赞同“差异化”在企业中的重要地位。不知道上面的总结是否完整地概括了长春高新的差异化产品,大家可以来集思广益取长补短进行讨论和补充。

我想说的是,“差异化”确实是公司非常重要的优势,它是公司竞争力的核心,是公司护城河的重要边界。不断加宽护城河,就是开辟新的“差异化”领域。我们到了长春高新在这方面的努力和能力确实很到位很强,正如我在《长春高新研发新平台.延伸护城河.百倍长牛股》一中所陈述的事实

【三大平台打造未来护城河】

“呼吸道合胞病毒疫苗(RSV疫苗)、腮腺炎病毒疫苗、结核分支杆菌疫苗、狂犬病病毒疫苗,四大重磅,一箭三雕。RSV疫苗在世界范围内还是空白,对标世界龙。

“双功能抗体药物的BiART平台技术,拥全球知识产权,有突破性疗效的新型抗体药物。将引领全球抗体药物研发新潮流。

“瑞宙肺炎疫苗即将申报临床。RSⅤ,麻腮风广疫苗,破伤风抗体等多个在研。冰岛公司的单抗平台,利多卡因项目在积极的推进中。增资广州思安公司,分享RSⅤ等三款疫苗中国区独占权和全球权益。市场价值性极高。

“三大新产品研发平台意义重大。公司在金赛、百克、华康、瑞宙、安沃之后,最新推出的PIV5疫苗平台项目、口服生长激素项目、双功能抗体项目三个研发产品平台,每一个项目都具有当今世界前沿先进性,其中任何一项的成功,都将有可能成为金赛药业以外的另一个爆增。”

我们总是说要寻找“伟大企业”。那么什么是伟大企业?——就是那些志存高远、才高八斗、敢为天下先的企业;“就是理.芒格所说的那些’不用再另外作决策的‘企业,因为成功的企业已经具备了成熟的决策和管理系统,高深的技术壁垒和企业护城河,完备的销售渠道和市场体系,长远的发展战略和项目储备。”(引自《伟大思想.伟大企业.伟大转变》)

如果你践行理的投资智慧,买入那些“股价公道的伟大企业”,远离那些“股价超低的普通企业”,那么“你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。”(《穷理宝典》)

20-7-1

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【交流与反省】

坚守好股票,千万勿盲动

caiwas东方奇龙先生章觉得甚有道理, 非常敬佩,有一篇章跟帖老师回复马应龙业绩一般,于是痛下决心, 将持有一年半的马应龙和片仔癀云南白药卖掉,换长春高新, 泰格医药, 康龙化成,药明康德。不曾想, 默默持有马应龙1年半, 不温不火, 清仓当天, 马应龙随即涨停, 连续几天走势强劲, 完全不像过去1年半的走势。之前守着片仔癀长春高新涨, 心里很郁闷, 今天卖掉了大部分片仔癀, 换成长春高新, 变成守着长春高新,片仔癀涨, 心情还是郁闷。我知道长春高新是好股票,老师说的很有道理, 只是觉得好巧,刚清仓马应龙, 它就开始冲, 1周涨势超过之前1年半, 而我竟能把握的这么好, 在启动当天清仓, 天不让我赚钱, 没办法, 一辈子穷命。

東方奇龍有人利用短期波动投机,其实预测短期波动是没有用的。好的股票就坚守,用时间换取公司成长复利是最大的暴利。频繁买卖是做股票投资的大忌。

目前情况可能是1.医药医疗股都涨幅巨大,借阶段性休整之机二线医药股暴力补涨。2.借政策利好,地产、水泥连带受益的白酒股一起活跃。3.极品牛市的特征就是极品股票持续上涨(当然也需要阶段性休整),一般股票阶段性波动(目前情况就是这样)长期表现平庸(一年多以来就是这样),极差股票持续萎靡不振甚至持续下跌直至退市(已经发生)。现在一线的极品股票正处于阶段性休整,之后还有机会。未来的市场可能就是这样周而复始螺旋式盘升,很难再现传统的指数普牛行情。掌握好这一,就能够立于理智和清醒的高地,得远、有心、不盲从、操胜券。个人观仅供参考。

20-7-2

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长春高新未来新高春长

同意这样的法长春高新未来会成为一个现代医药的平台型、孵化器公司。

长春金赛聚焦生长激素(成人生长激素在研),百克生物专注疫苗。前者接近100%控股,后者进入科创板辅导期。

还有瑞宙生物(肺炎疫苗在研)、安沃高新(单抗在研)。

管理层十分良心,一直用增持股票表明心。

风物长宜放眼量,我们的未来是星辰大海!作为股东,只有超长期持有才匹配得上这么优秀的公司。——慢慢地复利

20-7-2

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读苏大学士《定风波.莫听穿林打叶声》,借喻股道多风雨,唯有心定无阴晴。——当代·東方奇龍 恭颂

定风波·莫听穿林打叶声

(宋 · 苏轼)

三月七日,沙湖道中遇雨。雨具先去,同行皆狼狈,余独不觉。已而遂晴,故作此词。

莫听穿林打叶声,何妨吟啸且徐行。竹杖芒鞋轻胜马,谁怕?

一蓑烟雨任平生。

料峭春风吹酒醒,微冷,山头斜照却相迎。回首向来萧瑟处,归去,也无风雨也无晴。

译三月七日,在沙湖道遇到下雨,拿雨具的仆人已先离开了,同行的人都觉得很狼狈,只有我不这么觉得。一会儿天晴了,就做了这首词。

别在意那穿林打叶的雨声,一边吟咏长啸着,一边悠然地行走。拄竹杖曳草鞋轻便胜过骑马,这些小事情有什么可怕的?一身蓑衣任凭风吹雨打,照样潇洒过我的人生。

料峭微冷的春风,将我的酒意吹醒,身上略感微寒,初晴的斜阳却送来一缕温暖阳光。回望一眼走过的寒雨敲竹萧瑟之处,归去时,再无所谓风雨或者放晴。

潇洒自如,淡定从容,相自己,热爱自然,认准路径,随遇而安。

于是也无风雨也无晴。——来到这里(股市),认准了的路,不管是雨还是晴,对的路就坚守,相雨后天晴,暖阳照着归途,一切安好。

20-7-2

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大消费健康+新科技产业+双强增长=极品牛股——東方奇龍宝典

提出“极品牛市”概念已经一年多了。有多少人相?又有多少人践行?

极品牛市中的“双跨极品”,一定是“极品牛市”中的瑰宝,是金字塔顶端的金砖。

“双跨极品”,就是一脚踩着大消费健康,另一只脚踏着新科技产业,并且盈利能力和成长能力双双超强的公司股票。这样的“双跨极品”股票将在未来的“极品牛市”中成为最大赢家。在过去的一年里,这一预言已经得到实事的充分验证,未来它将得到进一步证明。

靠龙化成今天盘中一度涨停(收盘也是涨停),马上引来各种情绪,有人为之兴奋,有人为之不满,说“来一个涨停有那么难吗”之类的话。

我觉得这些投资者都太过于短视,过于势利,还是老一套炒股心态,就只想要一个涨停,或者最多再要一两个涨停,然后卖给别人自己像偷盗成功的人一样溜之大吉。这样的人走不远,不到未来。

买股票不是今天买为了明天卖——这叫做“空头”,而是为了能够安坐下来好好分享公司成长复利——这才是“多头”。股市里“空头”是没有出路、没有未来、总归是要退出的悲观消极的失败者;只有“多头”才有未来才有希望才是永不退色的常青树。你去现存的成功者那一个不是长期持股不动的“多头”。

“大量的人很荒唐地死抱着错误的观念不放。凯恩斯说’介绍新观念倒不难,难的是清除那些旧观念。‘”(摘自《穷理宝典》)

20-7-3

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做富人并不难,难的是做一个具备富成长能力的人。

“许多年轻的生意人都问我这个问题我要怎样才能变得像你一样呢?(回答是)每天起床的时候,争取变得比你从前更聪明一。认真地、出色地完成你的任务。慢慢地,你会有所进步,但这种进步不一定很快。但你这样能够为快速进步打好基础……每天慢慢向前挪一。到最后——如果你足够长寿的话——大多数人得到了他们应得的东西。”(理.芒格名言。摘自《穷理宝典》)

理这句名言告诉我们,耐心和学习、培养慢慢变富的性格,才是成为富人的根本途径,而时间,则是浇灌一切财富之花的不竭源泉。

“复利是世界第八大奇迹”(爱因斯坦),不到必要的时候,别去打断它。(《穷理宝典》)——“别去打断它”,说的就是时间的链条,它不喜欢被人打断。也许这是爱因斯坦相对论以外的另一个伟大发现吧!

愿朋友珍惜已经连接起来的“复利”之链!

周末愉快!

20-7-4


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