严重超跌的医药股稀缺疫苗供应商，4家机构重仓

今年市场上表现最好的是哪个方向？不是科技，也不是消费，而是生物医药。截至6月8日，申万医药生物指数涨幅为22.87，居于28个一级行业指数之首，且比第二位的食品饮料指数领先6个百分。医药的表现是最好的，且领先其他行业好几个等级。

行业整体向好，个股自然也非常热闹。今年以来有98只医药股涨幅超过30%，74只医药股创新高。英科医疗、奥翔药业、以岭药业等14家公司翻倍，涨幅最高的英科医疗，累计涨幅达到393%。（举例，非推荐）

医药的良好表现，既有短期催化的因素，也有长期增长的逻辑。因受到全球病情影响，口罩、呼吸机、疫苗、特种中成药等与防疫相关的品种，受到市场的追捧。这些公司的产品都是供不应求，排队也买不到。厂家纷纷扩产或加班加，满足急剧增长的订单需求，今年的业绩确定性比较高。

而更为重要的逻辑是，市场调整格局下，医药核心资产的性价比更为凸显。尤其是对于机构资金而言，好医药的长期逻辑。有机构投资人表示，医药是未来3-5年最好的投资领域之一。随着我国人口老龄化加剧、城镇水平不断提高、医疗保障制度不断完善，医药行业将在未来很长一段时间都处于高速增长期。

此外，过去1-2年，因为制度调整的因，医药的估值受到一定的抑制。当制度影响的边际效应递减时，估值也向合理区间修复。比如华东医药、通化东宝等公司，前面被市场解读受损严重的，也开始回血。（举例，非推荐）

有一是医药和科技相似的逻辑，就是稀缺性。科技中光刻机/光刻胶因为稀缺，成为科技中最强的分支。医药的稀缺性也是资金认可度非常高因素，比如稀缺的创新药龙头恒瑞医药，稀缺的医疗服务龙头爱尔眼科等等。近期新股中出现一只耀眼的明星-【万泰生物(603392)、股吧】，其宫颈疫苗的产能是当下的稀缺资产，上市次日开始码出25个一字板，成为今年表现最好的新股。

医药的稀缺资产中，生物疫苗是一个重要分支。一方面，针对当下病毒的疫苗给了市场很高的预期，也吸引了资金对这一方向的关注。另一方面，像宫颈疫苗、狂犬疫苗等一些品类，局部地区出现供不应求的局面。人们接种疫苗的意识越来越强，尤其是儿童疫苗中，二类疫苗的接受度在不断提升。

所以，生物疫苗类的优质公司，可以算得上是医药领域的稀缺资产。上半年被推高的品种，肯定是要避开的，尤其是估值偏高、业绩还没跟上的公司。而一些研发实力雄厚、机构持仓较高的低位品种，虽然没有短期催化，但中长期的发展趋势是会领先行业增长的。