2019年投资小结

2019年主要做了以下几件事

一、阅读各类图书超过30本，丰富知识储备

1、历史类

尤瓦尔赫拉利著《人类简史》、樊树志著《国史十六讲》、易中天著中华史第一至第三卷《祖先》《国家》《奠基者》等。

2、综合类

彼得·考夫曼著《穷理宝典》、J·柯林斯和J·波拉斯著的《基业长青》《从优秀到卓越》《选择卓越》、丹尼尔·卡尼曼著《思考，快与慢》、广发著《清华公开课》、刘长久著《中国佛教》、戴维·考特莱特《上瘾五百年》、《苦难辉煌》等。

3、投资类

劳伦斯·坎宁安著《巴菲特致股东的》《价值投资理与实战》、霍华德马克斯《投资最重要的事》、橡树国际理财机构编著《彼得林奇传历史上最传奇的基金经理》、杰费里·陶森著《假如格雷厄姆还活着全球化时代的价值投资新战术》、洪榕著《A股赚钱必修课股市高手的投资逻辑》《财富自由新思维》、简练著《资本的真相互联网时代的资本市场》、张荣亮著《投资是一种思维》、陈嘉禾著《投资精要》、朱平著《战胜机构投资者》、谭昊著《优势投资法则冠军交易者的七项修炼》、毛羽《价值投资透股票这东西》、李驰著《中国式价值投资》、任俊杰著《穿过迷雾巴菲特投资与经营思想之我见》、李大霄著《李大霄投资战略》、唐朝著《价值投资实战手册》《手把手教你读财报》、曹仁超著投资三部曲《论战》《论势》《论性》等。

二、投资收益

坚持价值投资，集中持有白马蓝筹股，收益比较稳定，管理的3个账户（2019年B账户分为B、C两个账户）全年收益（单位:元）如下

三个账户先后中签康龙化成、小熊电器、【嘉美包装(002969)、股吧】三只新股，收益3.6万元。

三个账户主要持有五粮液50%、华兰生物25%、恒瑞医药10%、【智飞生物(300122)、股吧】等15%。

三、感悟和不足

收益稳定增长，主要得益于生活在一个稳定发展的伟大国家，得益于科技、金融行业的快速发展，得益于人民生活水平、消费能力的不断提升。

集中对【五粮液(000858)、股吧】的投资，主要是从五粮液2017年年报、2018年半年报中发现五粮液新管理层提出进一步聚焦高端酒主业，强化品牌建设，清理压缩低端品牌，改革完善销售体系，未来发展的思路清晰、目标明确，成长性确定。

期间犯了几个大的错误，因还是定力不够，表现在

1、在3月上旬阶段高，害怕浮盈回吐，追求短期收益，想做高抛低吸，将部分五粮液抛售，后又在高位追回。

2、发现【恒瑞医药(600276)、股吧】、华兰生物经理层抛售后，将恒瑞医药在65-70元全部抛售，抛售部分华兰生物。

3、追求一些短期收益，如黄金期货走高，追高，出现失误。

4、不能做到低价持有股票，有时出现追高现象，如在135元左右补仓买入五粮液。

说明修炼、定力不够，未做到知行合一，个别补仓未留有足够的安全边际。

如不出现上述错误，远远超过目前的收益。

四、感悟

1、还是需要坚定价值投资，坚持长期低价持有好行业里的好公司。

2、优秀、卓越公司是稀缺资源，与其满天数星星，不如随着月亮走。与其到处寻10年10倍股，不如找机会低价持有现有白马龙头股，现有的10年10倍股确定性更高。

3、投资其实不需要多，一生只要能够伴随几个优秀公司成长就足够。

4、人生是一场比耐力、定力的旅行，需要克服各种困难，最难克服的是自己的人性弱。

5、不断修炼人性，修炼自我是成功的必备条件。

五、2020年投资思路

1、继续好大消费、金融券商、医疗医药、TMT等高成长行业，谨慎选择确定性高、成长性好的战略新兴产业和to C大消费、社交新媒体软件公司，寻找低吸机会。

2、只投资ROE大于20、毛利率高于50%、负债率低于30%、销售收入、利润率高于30%的轻资产、有定价权的垄断性、行业龙头公司。

3、追求投资的确定性，适当分散投资，控制回撤。

2020年1月2日