东财上证50指数基金首发，几大值得关注

近年来，股市生态巨变。大家过去喜欢追逐“小而美”；但现在重行业龙头的溢价优势。

眼瞅着不同行业的龙头一只接着一只、不断地强势崛起，市面上有说法称，这些是“核心资产”，既然大家深中国会崛起，那为何不关注核心资产。

对于核心资产的界定，业内尚无统一标准。但随着时间的推移，这些行业龙头的价值得到了市场的认可，很多被认为是“稀缺资源”。比如，中国平安、贵州茅台、恒瑞医药等，在它所处的行业内，综合实力均位列第一。A股市场上未来可以出现无数个创业板公司，但可能出不了“新平安”、“新工行”或者“新茅台”。

说到行业龙头，就不得不提上证50指数，它的成分股囊括了一批行业龙头。而基金市场上的上证50指数型基金又给予了投资者一键买入批量中国核心资产的机会。

1、上证50成分的“龙头优势”

何为上证50指数？它是由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成，反映上海证券市场最具影响力的一批龙头公司的股票价格表现。

截至目前，上证50指数成分股中行业龙头辈出，比如前十大权重股中有保险龙头中国平安、消费股龙头贵州茅台、零售银行龙头招商银行、医药龙头恒瑞医药等。

在A股市场上的各个板块行业龙头几乎都是唯一的，这反映了行业龙头的稀缺性。相比创业板、中小板等，上证50在A股市场不断扩容，上证50的稀缺性得到了进一步的强化。

最近几年，创业板迎来一大批公司IPO，当然未来会更多。但是，上证50指数成分股的IPO的供给却是极少的。虽然，上证50指数不定期会进行成分股的调整，但总体上是存量资源之间的“你进我退”。

2、具备低估值绩优特征？

很多年前，A股流行“小而美”，而权重蓝筹不受待见。但股灾、17年的白马股行情等重要事件接二连三地发生后，中国资本市场上发生了价值投资理念的回归，行业龙头的优势逐渐得到认可。

目前来，行业龙头的业绩增速通常大于行业平均水平，且估值无论是PE还是PB普遍较行业低一些。从这个角度而言，它们是各自行业内的低估值绩优股。

跟外部比较，比如跟A股市场上其他的主要指数比，上证50的低估值绩优优势也很明显。

来自华鑫证券的统计显示，截至11月11日，上证50指数的PE为9.54倍，低于历史均值的9.73倍，也远低于创业板的50.84倍。

上证50指数在很长时间以来始终具备低估值优势，并且一度滞涨。以致于，过去很多人会将上证50指数的成分股归为价值股的范畴。大致意思是，低估值，但是增长稳定、增速慢的一类股票。

然而，事实并非如此，上证50指数成分股的赚钱能力丝毫不亚于其他指数成分股。笔者通过将上证50与沪深300、上证综指等六大主流指数对比，发现：上证50的净资产收益率（ROE）是最高的，净利润增速也是最快的。比如上证50的ROE为9.98%，较同期创业板指8.98%的水平高出了约1个百分；而净利润增幅为10.49%，较创业板指数-4.27%的水平多出了近15个百分。

以上的对比结果，反映的是上证50低估值绩优特征。另外，最近几年二级市场运行情况显示，上证50指数的弹性优势亦很明显。

谁说上证50涨不动呢！

2017年、2018年、2019年开年至今，上证50指数的涨幅分别为25.08%、-19.83%、29.44%,同期上证指数的涨幅分别为6.56%、-24.59%、16.73%，由此可见，上证50指数在三个时间时段均跑赢了A股大盘。就算是跟市场公认弹性较高的创业板指数比，上证50指数也丝毫不逊色。同期，创业板指数涨幅分别为-10.67%、-28.65%、37.51%，上证50指数近三年在两个完整年度跑赢创业板指数，整体涨幅优势不言而喻。

3、东财上证50指数基金发行中

2019年11月18——29日期间，东财基金正在发行东财上证50指数基金，（代码A：008240 ，C：008241） ”。这是一只复制上证50指数走势的指数型基金。换言之，购入这只上证50指数基金，类似购买了一揽子上证50成分股。

东财基金成立于2018年10月26日，是东方财富证券全资子公司，上市公司东方财富的孙公司。东方财富旗下拥有业内排名前列的第三方基金销售平台——上海天天基金销售有限公司。东财上证50指数基金虽然只面向东财基金直销平台、东方财富证券和天天基金有售，但却是“背靠大树好乘凉”。从长期来，它的流动性优势具有一定的想象空间。

除了渠道优势外，东财上证50指数型基金具有一定费率优势，它的综合费率较低。比如管理费为0.15%/年，托管费0.05%/年，若持有满7天，C类无赎回费，A类赎回费率仅为0.05%,低于市面上的上证50指数型基金的平均费率水平。

作为东财基金旗下的首只基金，东财基金对新品的发行颇为重视，募集时自购不低于1000万的基金份额，且持有期限不低于3年，做到了与投资者风险共担和利益共享。

未来，东财基金上证50指数基金投资业绩能否发挥指数成分股的低估值绩优优势，让我们拭目以待。