一口好牙，【两面针(600249)、股吧】

已经不记得这是独属于80后还是90后记忆了，而如今在各大商超和电商平台上，几乎见不到两面针的影子了。如果有很多人说自己记得，那基本就是在宾馆和酒店的洗浴间。

回望过去，两面针何其辉煌；还今朝，只剩落寞和叹息

作为国内第1家以牙膏为主业的上市公司，两面针于2004年就在上交所挂牌上市，是当时名副其实的“国民牙膏”，被誉为民族牙膏的第一品牌。当历史的年轮滚动至今天的时候，两面针已经完全成为了没落的贵族。

如果不是这一次重大资产重组，恐怕两面针只能蜷缩在宾馆的角落，等待着客人的使用和召唤。

一.主动剥离亏损

2019年11月13日，两面针发布了重大资产重组报告：报告称公司将房地产、纸制品等两大亏损业务的公司股权和债权卖给上市公司一大股东；消息一出，两面针的股票罕见涨停。市场的表现，似乎给两面针的资产剥离投下了赞成票。

截止到2019年6月30日，两面针持有房产开发公司、纸品和制纸公司债权价值共计11.74亿元，上述交易完成之后两面针将不再持有这些公司的股权和对应的债权。此次交易转让获得交易价款11.74亿元，为其核心业务提供一定支持，减轻了公司经营负担，进一步提升公司竞争力，增强两面针的盈利能力，起来真不是一件坏事。

被市场诟病已久的房开业务和制纸业务，这一次终于完成了剥离。明眼人一就知道，此次资产剥离旨在优化公司资产负债结构，集中资源发展主业，符合公司利益。

遗憾的是，这一切似乎来的太晚太晚

二.多元化战略的迷思

高光时刻

回到两面针上市的那一年，彼时中国刚刚加入WTO，经济又好又快发展；而国内牙膏市场呈现出“三足鼎立”的格局，高露洁，佳洁士和两面针。作为民族牙膏第一品牌，两面针被寄予厚望，被视为对抗国际性大企业的排头兵。不仅如此，后起之秀也开始对两面针进行了夹。

2004年登陆A股的两面针，迎来了属于自己的高光时刻。

尽管竞争激烈，但拥有巨大品牌优势、商业背书以及资本市场的支持，两面针不至于被打的找不着北。然而出人意料的是，两面针却并没有像一家优秀企业那样迎难而上，而是做出了不战而逃的局面。

就在竞争对手们纷纷涉足国内市场，拓展市场空间的时候；两面针却意外的脑子发抽，不务正业，提出了要实施多元化的发展战略，这一跑偏就是好多年。

根据招股书显示，两面针的发行价格为11.38元，募集资金6.57亿元，在资金用途中涉及到牙膏，卫生用纸，洗涤用品，此外还有2007年成立的房开房地产开发公司，2009年成立的品公司。

似美好的多元化，却成了很多公司衰落的起；这一，两面针没有例外。

所谓多元化

多元化是建立在主营业务占有绝对地位和市场优势的前提之下的，然后两面针并没有占据绝对的市场份额；就贸然进军造纸，房地产等不熟悉的版块，这是是非常危险的。尤其是房地产行业本来就属于资金密集型行业，没有雄厚的资本支持，强大的股东背景，高超运作操盘能力和持续的再融资能力；根本无法抓住过去10年的辉煌，不然也不会至于亏损要剥离的程度；以两面针本身的营收结构涉足房地产，实在是不自量力。

最后的后果，就是两面针的市场占有率一泻千里，从鼎盛时的百分之十几降到不足1%。唯一的意就是两面针在快捷酒店的风生水起，而这是以牺牲巨大的品牌形象，高端市场，和客户心智为代价的。

怎么，多元化都是两面针的毒药。

三.一些启示

这次两面针，也许明白过来了。

主业战略不明确，缺乏核心优势；多元化投资战略失败，弱化两面针的核心竞争力。

正如某经济学家所表示的：盲目进入房地产的陌生领域，不但全线亏损，还牵制了相当的精力和财力，加速了主业的衰落。

其实这次两面针剥离房开、纸品业务也好，一改往日的战略也罢；有可能是为了回归主业，也有可能继续保壳，伴随着两面针的业绩的下滑和波动，目前也只能靠主业回归来造血。

两面针决心很大，但是能否成功还有待观察。从当年走向多元化，到今天回归多元化。无论是低端市场和高端市场，两面针毫无以为都已错失的牙膏业最佳的发展时机。一方面是低端中低档宾馆和酒店的走量不走价；另一方面在高端市场上，一直难见其踪影，市场地位更是惨不忍睹。

面对众多优质品牌，市场早已经被瓜分；目前市场上除了早已占据地位的高露洁，黑人，舒克、【云南白药(000538)、股吧】等，还有陆续有一些跨界品牌等品牌。两面针衰落的因有很多，管理层决策不力，品牌创新的缺乏因素，广告投入乏力以及市场策上面都是问题。

即使采取了这样的措施，仍然面临被边缘化的命运

写在最后

从昔日的国民牙膏到今天沦落在低端市场横行的两面针，失去的不仅是市值市场，品牌、心智，更失去了老一辈人和年轻人的认同。即使是在其创始地柳州，两面针也并不受待见

对于承载一代人记忆的国有老字号品牌，两面针的兴衰是一面镜子。

如今管理层再提聚焦主业效益，相应的口号更像是为了保壳而非真正的聚焦主业。10年轮回，命运就是如此具有戏剧性；在当前牙膏市场占有率不足1%的两面针，被市场边缘化甚至最后淘汰也许只是时间的问题。

时代抛弃你的时候，连一声再见都不会说！