华业资本深陷资本迷局，员工持股计划惨遭腰斩。

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注

【华业资本(600240)、股吧】名内蒙古华业地产股份有限公司（简称“华业地产”）。目前，已初步形成房地产、医疗健康、金融和矿业四大业务板块。华业资本称，将在做好房地产开发传统主营业务的同时，继续深化战略转型，加大医疗健康产业的投资力度，未来向健康管理集团迈进。

财报显示，2017年，华业资本实现营业收入38.6亿元，同比下滑25.78；净利润9.98亿元，同比下滑18.08%。

今年上半年，公司实现营业收入27.6亿元，同比下滑6.72%；净利润9.8亿元，同比增长16.44%。其中商品房销售21.09亿元，医疗器械、耗材及设备销售收入6.29亿元，物业租赁2019.90万元，其他110.26万元。商品房销售依然是绝对主业。

2015年，华业地产以自有资金21.5亿元，收购重庆玖威医疗、李伟合计持有的重庆捷尔医疗设备有限公司（重庆捷尔）100%股权，其中向玖威医疗支付21.285亿元现金，收购其持有的重庆捷尔99%股权，向李伟支付2150万元现金，收购其持有的重庆捷尔1%股权，这样，华业地产以重庆捷尔旗下重庆医科大学附属第三医院（重医三院）为平台，逐步打造具备完整产业链的全方位医疗医药产业集群。

当时公告显示，重庆捷尔的实际控制人为李仕林。李仕林女士时年42岁，重庆沙坪坝人，为重庆恒韵医药有限公司董事长，还控制重庆溢成医疗科技有限公司、重庆雅隆医疗器械有限公司、四川自豪时代药业有限公司等公司。

2016年7月，华业资本又与李仕林关系更进一步。公司第二大股东华保宏实业（西藏）有限公司将其持有的华业资本15.33%股份（共计21833.6855万股），亿11.30元/股的价格，总金额约24.67亿元，转让给重庆玖威医疗科技、重庆满垚医疗科技、重庆禄垚医疗科技三家公司，这三家重庆公司实际控制人均为李仕林，这样，李仕林成为华业资本间接持股的第二大股东。

三年前引入李仕林时，华业资本估计没想到，这次向健康管理集团迈进的转型会成为一个巨大的坑。

危机最开始是从2018年9月25日暴露出来的，华业资本公告称，子公司西藏华烁投资有限公司通过北京景太龙城投资管理中心投资的应收账款债权出现逾期。

这次涉及逾期的项目是景太19期、景太20期、景太23期，到期日分别为7月26日、8月23日和9月20日，合计金额为19.6亿元，现在已回款10.7亿元。

景太龙城的有限合伙人分为优先级合伙人和劣后级合伙人，分别是国锐民合和西藏华烁。西藏华烁以现金形式承担差额补足义务，给国锐民合提供担保，华业资本提供连带担保责任。

因为债务人没还景太23期优先级本金，所以西藏华烁作为差额补足义务人部分补足了景太23期的优先级本金1951.10万元。而西藏华烁三个产品的劣后级本金及收益，就没着落了。

账款逾期后，华业资本去追债，结果发现应收账款的债务协议是伪造的。

根据公告，华业资本派了律师去陆军军医大学第一、第二、第三附属医院，结果发现债务协议都是假的。

公司现有应收账款存量规模101.89亿元，全部从恒韵医药受让。其中公司使用自有资金直接购买应收账款规模为27.25亿元；公司参与认购应收账款优先级和劣后级金融产品规模为37.17亿元；其他金融机构参与认购应收账款优先级金融产品规模为37.46亿元。

如果情况属实，这些钱就悬了。

来，华业资本2015年成立了医疗金融平台后，通过子公司国锐民合、西藏华烁与金融机构合作成立金融产品，开始从三甲医院收购债权。

正是在这一年，华业地产（现华业资本）用21.5亿买了重庆玖威医疗、李伟合计持有重庆捷尔医疗设备有限公司（重庆捷尔）100%股权。

根据当时的公告，重庆捷尔医的实际控制人为李仕林，她还控制重庆溢成医疗科技有限公司、重庆雅隆医疗器械有限公司、四川自豪时代药业有限公司等公司。

2016年7月，第二大股东华保宏实业（西藏）有限公司将持有的华业资本15.33%股份，11.30元/股，共计21833.6855万股，总金额约24.67亿元，转让给重庆玖威医疗科技、重庆满垚医疗科技、重庆禄垚医疗科技三家公司。

这三家重庆公司实际控制人均为李仕林女士，也就是说李仕林成为了华业资本的第二大股东。

然后在2017年底，华业资本开始大举收购恒韵医药手里的应收账款债权。

之所以如此疯狂，大概是因为债权投资业务带来的高收益。

这几年，华业资本的房地产业务越来越废了，今年上半年，仅仅实现签约金额约5.70亿元，同比减少70.00%。

而在2015~2017年，华业资本的投资收益分别占各年度利润总额的39.26%、54.83%和58.39%，这些收益主要就是来自主要来自于对三甲医院应收账款的债权收购。

华业资本认购的上海北信瑞丰资产管理公司专项资管计划，项目的年化收益率高达39.66%；而北京景太龙城投资管理中心（有限合伙）各项目的年化收益率在21%~41%。

一般来说，应收账款的投资年化收益率是在12%左右，这么高的收益率明显是有问题，华业资本却欲罢不能，真是应了那句话，你贪的是收益，他贪的是本金。

现在李仕林已经处于失联状态，现在华业资本总市值不到80亿元，净资产77.79亿元，手里的股权价值不到12亿，这个买卖划算的狠…

消息出来后，华业资本的股价连续暴跌。

而在这之前，华业资本就已经开始连续暴跌，从9月11日到现在，18天暴跌了34.69%。

根据中报，一堆券商、基金子公司“踩雷”，包括华泰、兴全、中金、汇金等等，还有多只主动偏股基金持仓在100万股以上。

其中，兴全基金子公司兴全睿众资产的两个资管产品。

这两个都是员工持股计划，兴全睿众资产-【兴业银行(601166)、股吧】-兴全睿众华业资本二期分级特定多客户资产管理计划、兴全睿众资产-兴业银行-兴全睿众华业资本分级特定多客户资产管理计划分别位居该股第8大、第10大股东，合计持股3170万股，近期损失约7000万元。

2015年8月底的时候，华业资本第一期员工持股计划成立，募集了大约1.6亿，进入华业资本十大股东，持仓1350万股，均价11.68元，合计1.59亿元。

第二期也很快进入十大股东，持股1824万股，均价10.86元，合计1.98亿元。

此后这两个资管计划并没有减持，按照最新收盘价5.46元来计算，两个资管计划合计损失超过1.5亿，亏损近半。

员工持股计划这事，玲姐一直是觉得挺坑的。

不知道是两年前还是三年前了，一个高中时期的好基友跑来问我，他们公司在搞员工持股计划，打九折，锁定三年，能不能搞。

公司是做软件的，当时了下股价，36元上下，接近巅峰状态了。就劝他，三年的时间，不确定性太大了，你买个景林、重阳啥的私募产品，锁定三年没啥大问题。单只个股，还是小盘股，一个黑天鹅事件分分钟给你干翻了。

现在这只股，股价只有20元不到。这个是幸运的，公司没强制，还有些不明说必须买，但总有各种小鞋等着。

低位时那叫员工福利，高位时那叫坑自家人。

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