川财证券-医药生物行业月报医药6月流动性上升，步

川财证券-医药生物行业月报医药6月流动性上升，步入业绩兑现期

随着国内局部地区的疫情反复，以及海外国家新增确诊人数新高，6月医药行业的流动性偏好明显提升。7月即将进入中报业绩期，我们认为应把握疫情相关的业绩确定性主线，精选中长期赛道的投资机会。

（1）医疗器械无论是新增确诊病例仍维持高位的海外国家还是严防疫情再度爆发的国内，对于检测试剂的需求都将持续旺盛。政策层面，各级基层医疗机构和定急救中心的标准化建设或将加速，分级诊疗及急重症相关的医疗设备企业有望受益。

（2）医疗服务此轮疫情对于中小民营医疗机构的现金流构成较大的压力，而头部企业借助雄厚的资金优势，市占率有望持续提升。随着复工复产的进行，下半年业绩有望恢复增长。

（3）血制品海外供给缺口扩大或将带来国产企业份额和议价能力的提升。1-5月人血白蛋白累计批签发2,730万瓶，其中进口企业累计批签发1,823.83万瓶，占比67%，同比增长120%。

好消费逐渐复苏的医疗服务企业、防疫需求旺盛的医疗器械领域、受益于海外供给收缩的血制品领域、以及行业高景气度持续的医药外包优质企业和特色料药企业。

美年健康（002044）、健康元（600380）、万孚生物（300482）、基蛋生物（603387）、鱼跃医疗（002223）、大博医疗（002901）、凯利泰（300326）、迈克生物（300463）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、富祥股份（300497）、普洛药业（000739）等。

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6月医药板块月涨幅榜前3位分别为西藏药业（89.64%）、正川股份（88.35%）、振德医疗（81.98%）；月跌幅榜前3位为天目药业（-40.59%）、济民制药（-29.99%）、览海投资（-11.87%）。