分部估值及所给倍数的方法还是受4年前太平洋证券杜佐

分部估值及所给倍数的方法 还是受4年前太平洋证券杜佐远研报影响 这个方法你不能说它错 但关键是 一个亿帆这样的企业是否应该分部估值？这是一个值得商榷的问题 因为制剂、料药、创新药并不是可以相互平行、各自独立、互不相干的 请问创新药没有料药这几年的利润支撑 能走到今天吗？料药在过鑫富手上时就是全球最大技术领先 可当时在亏损的边缘 这不单单是“运气”能解释的 的确有上市公司搞所谓多元化 特别是一些地方政府平台 哪个行业好 就装哪个企业 它要的就是上市公司业绩 以便用上市公司这个平台融资 这种情况应该分部估值！可亿帆呢？ 有研究员问程先锋 亿帆属于什么模式 是复星医药的模式吗？程答与复星不同 我们做的是产业整合！记住 是产业整合！就是“整合、创新、国际化”的整合 所以 我们没有到程去买一个成熟的企业来合并报表利润 这种利润是不可持续的 没有潜力的 或者你可以通俗的说 程在带我们专业布局、投资潜力医药产业 而且未来是一个国际化的企业 这就是程的理想 因此 我不认同对亿帆分部估值 我发现尊敬的 “股海回头岸”也不认同。另一方面 即使分部估值 对一个技术领先 全球第一料药企业只给10倍估值的依据是什么？我们不要说那些模型 你只要一下交易所公布的行业平均市盈率就可以了 因为这是当下大盘整体平均水平 如果非要把亿帆料药估值认为10倍是合理的 那么整个大盘的估值就是不合理的 上证指数恐怕应该腰斩了