曹德旺自传《心若菩提》中，藏着投资福耀前必须破解的核心密码

　　【福耀玻璃(600660)、股吧】在A股市场就像是一个童话般的存在。年年高比例分红，坚持不蹭热度也不多元化；全球市场份额22%，却用极致的成本控制赚走了全行业70%的利润；董事长曹德旺累计捐出百亿身家，股东员工合作伙伴无一不赞。

　　这位德才兼备的福清企业家就像是一位魔法师，给福耀的财报带来了一串串令投资者尖叫、令竞争者绝望的数字，而他到底是怎么做到的，长期以来却鲜有人知。

　　今天我们终于能探究这一切。曹德旺的自传《心若菩提》，吴晓波频道的专题片《10年20人之曹德旺》，央视纪录片《我们一起走过》（第四集）以及数不清的采访视频，给我提供了足够的素材——我可以像一个附在曹德旺影子上的幽灵，无声地走进他的人生，尝试拨开迷雾寻找答案：

　　迷雾一：福耀玻璃的高利润率是怎么来的？

　　答案：“管出来的”。

　　上篇章就说到，福耀的利润率不仅远远超过全球的玻璃同行（包括汽车玻璃、建筑玻璃和电子玻璃），甚至还比肩海康秒杀格力。

　　高利润的最核心因，研报解释为“生产线自己设计，烘弯机等大部分设备自己研发生产”，这使得福耀具备了超过同行的良品率和生产效率。如福耀的烘弯机可一次性加工36片玻璃，同行只有20片；良品率，福耀比同行高出2%-3%；切裁率，福耀比同行高出1%-2%

　　但我认为，这依然只是呈现的结果，而不是实质的因，下面这一句才是：一次采访中记者问“福耀这么高的利润率是怎么来的？”曹德旺的回答简简单单：“是我管出来的。”

　　曹德旺的“管”，在《心若菩提》中体现得淋漓尽致，比如凝聚福耀精神的尾牙宴，比如P102-105页靠自己脑筋摸索出的万能模具钢化炉，最有代表性的是P218-211页讲如何降低玻璃单耗的故事，值得一读：

　　迷雾二：美国工厂情况如何？

　　答案：19年订单已爆满。

　　福耀投资6亿美元的美国俄亥俄州工厂在16年10月落成，这是全球单体最大的汽车玻璃制造工厂，也肩负着福耀业绩增长的重要使命。它到底能否将新增产能都成功转化为新增订单呢？

　　最近几期的财报不断给我们送上定心丸，17年上半年营收9.0亿（净利润-4750万），17年全年营收21.5亿（净利润508万，扭亏），18年上半年营收已达16.8亿（净利润1.3亿），产能目前还在持续爬坡。

　　于本周二在央视首播的纪念改革开放40周年记录片《我们一起走过》第四集，给足了福耀镜头，曹德旺在美国新入职员工面前说：“我们19年的订单都已经爆满”。

　　迷雾三：福耀真的从未尝试过多元化经营吗？

　　答案：上市初期尝试过，踩了一堆坑，甚至还被骂“垃圾股”

　　让我完全没想到的是，作为今天中国制造业的名片、工匠精神的代表，福耀竟然颇为激进地玩过一阵子跨界，那是在1991年上市初期，下面选自《心若菩提》：

　　问题很快接踵而至，房地产项目因为工程腐败变成了豆腐渣，高分子项目的负责人又一门心思吃回扣，其他项目也都不顺，福耀在几处跨界都遭遇极大损失。祸不单行，玻璃行业的国内竞争对手又都冒了出来，当时还并未掌握先进技术的福耀走到了十字路口，曹德旺也十分困惑：

　　曹德旺向高人讨教，但却收到了我们今天难以想象的刺耳评价：

　　在这个关键时，台湾商人张天常特意赠予的一本经营管理类书籍《聚焦法规》彻底醒了曹德旺，也醒了福耀：

　　张天常的赠书，在今天来，对于福耀玻璃乃至中国制造业而言都影响深远。我们都应该感谢张天常！

　　迷雾四：传承计划目前处在什么阶段？

　　答案：实际小曹理政，老曹“垂帘听政”

　　上面这一段采访视频给出了答案。但我猜测，曹德旺还能继续他的“垂帘听政”很多年，毕竟对于真正的企业家来说，经营自己毕生奋斗的伟大事业才是生命中最有意义的事。而71岁也确实还不老，伯克希尔87岁的巴菲特、93岁的芒格、92岁的B夫人，都是每周7天无休的工作状态，按巴菲特的话说，曹德旺的年纪只能“到伯克希尔当实习生”。

　　迷雾五：福耀的高管团队如何建立？

　　答案：自己培养，且必须经过车间基层锻炼。

　　摘自《心若菩提》P245，内附副总陈居里的“彩蛋”：

　　迷雾六：福耀与上下游合作伙伴之间的关系如何？

　　答案：很好，因为患难见仁义。

　　在1997年东亚金融危机时，福耀与印尼供应商ASAHI之间有过一段温情的故事，读来让人眼眶湿热：

　　书中还提到2008年次贷引发金融危机，美国三大汽车集团面临破产危险时，福耀还依然不顾坏账风险为通用汽车供货的来龙去脉，其间同样充满了合作伙伴间的仁义，和曹总高超的商业智慧：

　　迷雾七：福耀是否有可能粉饰自己的财务报表？

　　答案：绝无可能，08年的故事可以证明。

　　2009年初福耀玻璃有一则公告，由于08年业绩承诺没有完成，大股东需自掏腰包向其他股东追送7714万股，这大概花掉了曹德旺22亿元。其实，当时福耀距离业绩完成线只差三五千万，只需对报表稍加粉饰就能毫无痕迹地过关，为曹总省下这笔巨款。但最终，曹总依然坚守住了自己的人格，他在书中这样写道：

　　本梳理的这些重要问题，是对于上篇章《30年只做一块玻璃，利润率竟比肩海康秒杀格力》的补充，建议配合完整阅读。