搭乘5G东风 生益科技扣非后净利润加速上涨

《电鳗财经》 周江/

2月21日，生益科技(600183.SH)发布《2019年度业绩快报公告》，公司利润总额为18.14亿元。

《电鳗财经》注意到，相对于2019年前三季度，生益科技2019年全年净利润增速加快。5G通市场迅速放量，让公司子公司收入大涨，公司也因此被券商重推荐。

2019年，生益科技营业总收入、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为132.41亿元、14.03亿元，同比增幅分别为10.52%、51.70%。同期，公司营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润同比增幅，均超过45%。

2019年前三季度，生益科技归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长36.83%。这也意味着，2019年第四季度，公司扣非后净利润增速相对于前三季度，大幅增加。

优化覆铜板产品销售结构、覆铜板各类产品的销售数量比上年同期有不同程度的增加，让生益科技主营业务盈利能力有所提升。同时，通过有效控制成本费用，不断降低单位制造成本，使得公司主营业务盈利能力有所提升，而可转换公司债券转股，也让公司相应减少利息支出。

《电鳗财经》进一步研究发现，5G通市场迅速放量，生益科技下属子公司生益电子股份有限公司(简称“生益电子”)及时抓住市场机会，促进技术提升、持续创新和产能优化，实现营业收入及盈利能力的大幅提升。

生益科技在2018年报表示，公司当期在新产品推广和市场开拓方面取得了亮丽的成绩，高速材料紧紧抓住服务器的认证实现销量提升，高频材料基于过去多年的积累以及5G的发展抓住机遇实现了认证和销量的重大突破。

生益科技作为覆铜板行业龙头，产能持 续扩张，市占率稳居全球前二。公司核心竞争力在于精细化管理能力和强大的技术研发实力，产品品类丰富度和盈利能力业内领先

兴业证券研报指出，2020年，硬件的机会将从科技基建开始，主要就是 5G 基站和半导体晶圆厂，对于产业链拉动和提高社会生产率都有很强的意义。兴业证券判断5G基站和半导体晶圆厂都会大幅超预期，其中基站相关的PCB会非常受益，重推生益科技。

《电鳗财经》注意到，早在2019年三季报发布后，生益科技净利润加速增长已有苗头。

2019年前三季度，生益科技实现营收94.7亿元，同比增加5.53%，归属于上市公司股东的净利润10.42亿元，同比增加28.66%。公司2019年三季度单季度营收为34.97亿元，同比增长10.44%，环比增加8%，继二季度以后又创下公司单季度营收新高。同时公司各项财务指标表现良好，2019年三季度公司的毛利率和净利率分别为28.45%、12.73%，其中三季度公司毛利率环比继续攀升0.95个百分，也创下最高纪录;净利润率较二季度增加0.05个百分，处于历史中上游水平。

生益科技子公司生益电子主要产品是PCB，属于覆铜板下游产业，客户主要是华为、中兴、三星和诺基亚等通设备商。生益电子此前曾连续四年获得华为供应商最高奖——“金牌核心供应商”，同时生益电子正在吉安投资建设新产能。

在国元证券来，华为2019年5G基站供应量是60万个，2020年可能会达到150万个，对公司高频覆铜板和PCB产品需求同比有望大幅增加。

电鳗财经(IDdmkb58)