如何做好期权卖方

卖方即是卖出期权的一方，属于义务方，卖出期权到期如果权利方行权，卖方必须要配合行权的一方，卖方的对手方是买方即权利方

卖方也称之为义务方，需要履行相应的义务，而且卖方是需要保证金的，通常开始交易期权的时候都会听到一句话，期权买方收益无限亏损有限，期权卖方收益有限亏损无限，潜意识里就排斥卖方，卖方的风险无限大，收益却很有限，为什么还要做卖方，为了赚个芝麻，却冒着丢个西瓜的风险，确实有这样的风险，如果卖出涨期权，却遇到大涨，如果不止损，这个亏损可能会一直扩大下去，直到保证金不够强制平仓，所以这里首先要做的就是卖方必须设置止损，记住一句话“留得青山在不愁没柴烧”

为什么卖方风险大收益小，还要做卖方呢？

首先卖方要比买方好赚钱，卖方对方向的判断并不是很重要，判断方向是最难的一，这就解决了判断方向的问题，即使判断错方向，也不会造成很大的损失

期权的价格由内在价值与时间价值构成，而对于虚值期权没有内在价值，全部都是时间价值，而期权的时间价值犹如阳光下的冰，随着时间的消耗时间价值呈现下跌趋势，直至最后交易日时间价值归零，时间越少，时间价值消耗越快，所以到远月的合约时间价值会非常贵，快到期时时间价值会快速衰减，时间是卖方的朋友

对于虚值涨期权来说，标的大涨，涨期权大涨，虚值涨期权涨幅较大，除此之外，虚值涨期权都很难出现上涨，标的小幅上涨，或者横盘整理，或者下跌，虚值涨期权都会因为时间价值衰减而下跌，最终时间价值归零

对于虚值跌期权来说，标的大跌，跌期权会大涨，虚值的跌期权涨幅较大，除此之外，虚值的跌期权也很难出现上涨，标的的小幅下跌，或者横盘，或者上涨，虚值跌期权都会因为时间价值衰减而下跌，最终时间价值归零

不论是虚值涨期权还是虚值跌期权，只有标的出现大幅波动的时候他们才会出现大涨，所以波动率是他们的朋友，而相对于卖方而言，标的的大幅波动极为不利，所以波动率是卖方的敌人，当波动率在高位时，卖方的机会也会凸显出来，当波动率呈现下跌趋势时，期权价格是下跌的，当波动率处于低位时，卖方的风险就凸显出来，所以波动率低位要谨慎做卖方

那么我们如何做卖方

首先要清楚标的运行的趋势，上涨趋势，横盘无趋势，下跌趋势

上涨趋势不跌破，会持续上涨，这个时候是不能做卖出涨期权的，最典型的就是牛市，我们都知道牛市是新高不断的，如果牛市中卖出涨期权风险将会很大，涨起来上面没有顶，所以牛市中最好的操作就是买入涨期权，或者卖出认沽期权，牛市中涨多跌少，卖出认沽期权赚钱概率很大，当然如果涨幅过大，也要注意跌破趋势的风险

横盘无趋势就如2018年7月至12月这段时间，标的在区间震荡的时候，找出相应的上沿与下沿，卖出上沿的认购期权，卖出下沿的认沽期权，基本上权利金都是稳稳的收到，如果标的价格打到了卖出的期权价格就要做好止损，所以卖出认购期权的时候一般是卖压力位附近，卖出认沽期权的时候是卖支撑位附近

对于下跌趋势直接卖出认购期权就可以了，在下跌趋势中卖出认沽期权要注意风险，下跌趋势中，涨少跌多，特别是每一次出现上涨之后都是卖出认购期权的最好时机，而卖出认沽期权要谨慎一些，比如现在的熊市卖出认沽期权的风险稍大的，标的呈下跌趋势，很容易将虚值期权变为实值期权，所以下跌行情中以卖出认购期权为主，但是也要注意合约价值太小时不宜卖出

牛市策略：买入认购期权+卖出认沽期权

区间震荡策略：卖出高位虚值认购期权+卖出低位虚值认沽期权

熊市策略：买入认沽期权+卖出认购期权

说到这里有的人可能会说熊市我直接买入认沽期权就可以了，为什么还要做风险大的卖出认购期权，其实这两个还是有一定区别的

买入认沽期权，只有标的出现大跌时才会赚钱，大跌买认沽，熊市中也不是天天会出现大跌行情，所以有时候的横盘整理，小幅的反弹出现，买入认沽期权都会亏钱，但是卖出认购就不一样了，只要标的不大涨，其他时间都是赚钱，赚钱概率要远远大于买入认沽期权

现在期权的卖方都是资金相对大一些的账户在做，机构基本上很少做买方，买方的波动太大，可容纳的资金也比较少，判断错方向就会出现很大的损失，而卖方只有出现大幅的波动才会出现风险，所以做好相应的止损机制，做卖方就会很容易赚钱，不需要一朝暴富，只需要稳定持续的盈利

卖方还有一个风险就是跳空缺口，跳空意味着价格的跳高，卖方还需要做出相应的应对措施

卖方赚的是概率，只要概率偏大就可以做卖出。

方的收益就是每个月都是小赚，一直小赚，遇到一次止损，就会出现小亏，所以小赚小赚小亏，继续小赚小赚就可以了，随着时间的推移积小成多，聚沙成塔

买方的盈利模式是小亏小亏，遇到一次机会大赚，然后又是小亏小亏大赚，当然在牛市中我们要做的就是买进涨期权，以小博大，但大资金依然会选择卖出认沽期权

今天讲了如何做期权卖方，你学会了吗？卖方是一个持续盈利的过程，做好止损就会成为风险有限收益有限的持续盈利模式。