周末重要会议，股指期货松绑等消息面拙见及后市走势分析

   这个周末的消息面又不平静，一是高层开重要会议，就一季度经济形势做了总结，二是股指期货松绑落地，三是IPO加量加额，今天将对这三则消息谈下拙见，并对后市走势做个预判和分析。               一、高层重要会议。新闻稿：“着力深化供给侧结构性改革，持续打好三大攻坚战，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时适度实施宏观政策逆周期调节，主要宏观经济指标保持在合理区间，市场心明显提升，新旧动能转换加快实施，改革开放继续有力推进，一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好。”                                                                                                                                       此次会议，主要有三个方面和股市有关系：                                                                                              1、货币政策可能会因为经济形势好转而收紧，货币宽松政策会结束，降准预期落空。                                  众所周知，2018年我们无论是宏观经济还是股市都经历非常困难的一年，2018年3月中美贸易战爆发之后，经济形势更是恶化，股市也是跌跌不休，高层于2018年7月底的长老会对经济政策作出重大调整，强调了稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，把之前既定的去杆杠先放一放，而且陆续出台一系列的经济刺激政策、货币政策和减税降费措施，股市也于10月中下旬出台一些列的政策，经过半年多的努力，一季度我们经济数据明显好转，股市也在一季度大涨。                          而这一次会议传达出明显的政策调整号，如“六稳”的提法不再，强调“坚决打好三大攻坚战”，“坚持结构性去杠杆”，“稳健的货币政策要松紧适度”、以及重提房住不炒等。                                                      显然，在高层来，经济下滑已经得到明显遏制，一季度开局良好，那么这意味着什么？意味着之前宏观政策将会继续推进，中间只是因为国内外形势恶化，才暂缓实施，意味着货币宽松的政策将不再，短期不可能继续降准了，之前市场预期的降准将落空，这次会议提出拖累增长的除了周期因素，更多是“结构性、体制性”的因素，意味着政策重已发生转变，在经济下行压力得到缓解之后，改革将向深水区推进。     所以我认为，这次会议从货币政策这块来，是利空的。                                  2、此次会议还重提“房住不炒”，这说明高层对房地产的态度并没改变，经济下行压力稍微缓解，房地产的调控将继续，2018年年底召开的全国经济工作会议，房住不炒没再被提及，各方就都解读为房地产政策又宽松，而且一季度楼市也回暖，然后这次高层重提房住不炒，无疑对房地产板块是个打，但是，从中长线，这是有益于股市和实体经济的，我们都知道高房价对经济的伤害，高层应该是希望资金流向实体和股市，这也符合高层年初对金融前所未有的定位，然而这种引导不是一朝一夕能完成的，这些年炒房已经深入人心了，实体难做，股票也难炒，相对来说，炒房更简单，所以这个尽管是利好，但也只是中长线的预期，短线对股市的影响有限，而上面所阐述的货币政策的变化，却对股市的影响会更迅速。                                                                                                                                     3、此次会议是再提资本市场。“会议要求要以关键制度创新促进资本市场健康发展，科创板要真正落实以息披露为核心的证券发行注册制。”                                                                                                          这里对股市的提法也有改变，从去年年底的救市，提振市场心，到用制度改革来促进股市的健康发展，这里的制度创新应该就是指以科创板为契机，对资本市场的制度做创新，尤其是推行注册制，而这也同时意味着科创板的上线会愈来愈近，这是作为二季度的经济任务布置的，很可能6月科创板就能上线。科创板上市后，对现有股市资金肯定会分流的，我之前的章也曾分析过今年股市上涨除了技术面的需求，也是为了推出科创板，如果股市还像去年那样跌跌不休，科创板很难获得成功，需要为科创板的上市提供良好的市场氛围，而目前这一目的也达到了，2009年那波小牛行情，也是止于创业板正式上线之前一两个月。                                                                                                             所以关于周末高层会议对股市的影响，我认为更多的还是利空。                                                               二、周末还有一则和股市直接相关的重大消息，那就是股指期货进一步松绑，基本恢复到以前的水平。                                                                                        关于股指期货放开，究竟是利好还是利空的问题，众说纷纭。股指期货放开，当然是有利有弊的，但究竟是利大于弊还是弊大于利？？究竟是对谁有利？对谁有弊？这才是我们应该思考的问题。我个人认为，从股市的长远发展来，是利好，但对现在的市场来说，就不能这么简单的去了。股指期货是把双刃剑，上涨趋势是助涨的，下跌趋势是助跌的。                                                                                                                                                                 首先、放开期指对大资金来说肯定是有利的，他们多了一个对冲的工具，对于大部分散户来说，不是好事情，散户一般不能通过期指来对冲风险，而且股指期货指是T+0，股市又是T+1                              其次、如果真的是大利好的话，那干嘛现在才恢复呢？去年股市那么跌，恢复股指期货，不就能把股市又搞上去嘛。还有想想当初是为什么收紧的？当初恰恰是2015年牛市结束、股灾开始之后才收紧。                          第三、我到网上有一种言论是说，股指期货放开了，大资金有了对冲工具，会让大资金进场。这个观，表面上是对的，但你们再去财经媒体公布的数据，包括我今天微博发的数据显示，很多私募几乎都满仓了，郭嘉队就更不谈了，去年10月底就响应号召进场抄底了。尽管确实有一部分资金踏空了，但很多大资金早就进场了，而且仓位比重已经很大了。换句话说，该进场的大资金，早就进场了，目前这个位置，早已提前进场的大资金，已经获得了丰厚的收益，现在又有了对冲工具，你们想想，如果是你，你会怎么做？而那些年后踏空的大资金，2700没翻多进场，3000没翻多进场，现在更不会进场了，相反可能会利用期指放开来找机会做空，以报踏空之仇，他们只有等股市大幅回调了，才可能进场的。搞不好，会形成场内、场外大资金合力做空的局面，而散户又没对冲工具，最后倒霉的就是散户。                                                                                                      总体来说，这次股指期货放开，实际上是消息落地，而且最受益的是中证500，之前IF，IH都有大幅调整，这次数量同步开放，平仓手续费都下调，但中证500保证金从15%下调到12%，IF，IH早在上次12月就下调到了10%。                                                                                                                                    三、上周五IPO数量增加到了4家，金额突然加大到了近100亿。这个无须多说，起码对次新股是利空的，而且以往管理层喜欢用IPO来调节市场，或者对市场来发出号。                                                          所以综合周末的几则消息，我个人拙见，利空多余利好的，当然，这都是谈的大方向，回到股市的技术面，从年后开始的这波上涨，从技术面来说，已经进入了第5浪，尽管说千人千浪，之前也有大V数浪，但我个人觉得创业板应该是从春节后开始数起，上证指数应该从2440数起，而不是2449。