央妈定调货币政策，哪些细节值得推敲？这我们要关心

今天这堂课非常重要，是散户的必修课。今天我们就来解读下央行货币政策委员会2019年一季度例会。

可能大家一脸懵逼，章我明明每个字都认识，可读完一遍之后，也不知道自己读了什么。不要慌，大家一起来找茬。

对比一下这篇报告和去年四季度那篇的区别。第一段是关于国内外经济形势的判断。

主要区别其实就在于：

“当前我国经济呈现健康发展”，去年用的是“平稳发展”。人民币汇率总体稳定，“金融市场预期改善”，这一句话是新增的。国际经济金融形势错综复杂，不确定性仍然较多。上一次是“面临更加严峻的挑战”。

这说明，对当前的经济形势更乐观，压力变少了。主要是因为，国内和国际都出现了一些变化。国际上，美联储货币政策转向鸽派，让全球金融市场舒了一口气，中国货币政策也减压了。国内这边，近期的进出口、CPI、PMI、贷社融等数据都大超预期，显示经济正在回暖。

第二段讲的就是具体的指导建议了，我们接着来找茬。

这里，坚持逆周期调节，上次是“加大逆周期调节的力度”。“加大力度”变为“坚持”，说明下一步只需要继续保持当前水平。把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，这句是新加出来的！这就很有深意了。

和美联储议息会议一样，核心要义就是根据市场的流动性，来调节货币供给的水龙头。流动性宽松了，就收紧供给，流动性紧张了，就放水。

根据第一段阅读理解的结论，当前形势乐观，那么下一阶段的货币政策大概率偏保守。

降准的必要性下降了，因为当经济企稳时再降准，容易推高通胀，也容易引发资金流向房地产，这是央妈不愿意到的。

厉害了，增加了三个地方：以金融体系结构调整优化为重、综合施策提升金融服务实体经济的质效、改进小微企业和“三农”金融服务。有拗口，理解起来有难度。

这道题确实有难度。划重： 实体经济、小微企业、三农。谁会受益 ？

金融业开放，以前是“对外”，这次是“双向”开放。“对外”，更多是引入外资。而“双向”意味着什么呢？走出去！

总结一下，这次会议释放的号就是： 经济环境改善了，因此货币总闸这个水龙头会收紧，降准概率变小，不搞大水漫灌，钱会用到该用的地方去，这个地方就是实体经济，重是小微企业和三农，最后，金融业也会有更多对外开放，走出去的动作。

货币政策收紧，对股市影响自然是偏空的，但资金流向实体经济，市场将会转向业绩驱动的逻辑。