坚定看好巨化股份的制冷剂逻辑

如果网传的方案是真的，那么多巨化股份有什么影响，作为底线思维

1、按照产量巨化第二、第三代占29%左右，如果按照GWP，巨化第二代29%、第三代占32.68%，单纯从这个角度，巨化的比例确实的强化了，有利于巨化未来的分配；

2、GWP管理对巨化2023年业绩影响不大，因为自由竞争阶段，R32毛利肯定是不亏卖增加毛利贡献4-5亿其他制冷剂涨价2000元/吨贡献4亿，制冷剂共8亿毛利增加，加之PVDF明年出货按照2.5万吨，均价下调到15万（保守毛利10万），增加毛利贡献13亿；还有浸没式制冷剂，预计贡献1亿，以上合计贡献毛利24亿左右，扣除增值税所得税后18亿；

3、今年预计20-25亿，明年在这个基础上加上18亿，有40亿左右，支撑目前的的市值；4、我的担心是第二代在25年就要减少14.6万吨，这个14.6万吨释放2.2亿吨当量，国家拿走9%也就是1.665亿吨，剩余0.535亿吨，折算R32全部可以增加7.92万吨（20年量的36%），其他高值GWP还不需要减少，R32拥有低值GWP替代性强国家主推的产品，这个产品供需关系很宽松，短期内很难具备因供应减少造成价格上涨，这是对整个产业的利空。

4、这样的直接后果是R32无法涨价去接近第四代进行被替代，这肯定不是国家想看到的；另外容易造成GWP高的制冷剂必须高毛利厂家才愿意生产，这个与国家导向不符合；

上次分析了那个网传方案存在的问题，下面我今天找到了一个正儿八经的官方意见征求稿，建议大家去查原文《消耗臭氧层物质和氢氟碳化物管理办法》（修订草案征求意见稿）在环保部官方网站上发布了，意见截止时间是2020年6月22日，文件一些截屏如下

希望对大家有帮助，也请大家多批评指正！