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曲艳丽 |
21日晚,腾讯发布了2018年年报。
总收入3126.94亿元,同比增长32%。净利润774.69亿元,同比增长19%。基本符合预期。
在冻结了九个月之后,去年12月底,游戏版号终于开闸。
这一导致腾讯在20岁股价几乎腰斩的主要因素,在慢慢地解除。
在此期间,腾讯依然保持着两位数的增长,这得益于1. 结构足够多元化,东边不亮西边亮。2. 过往没有竭泽而渔,始终把增长潜力留在未来。
这种韧性颇为难得。
❶
游戏
开闸至今,腾讯已有7款手游和1款PC游戏拿到版号。
“游戏审批积压会对行业增长有些影响,但是我们很高兴 形势明朗了,审批速度也挺快 。”腾讯首席战略官James在财报电话会议中称,在审批管道里,腾讯还有更多的游戏在等待。
2018年度,腾讯的网络游戏收入1284亿元,同比增长31%,占总收入的41%。但,到了第四季度,这一比例已下降至29%。
这也是第四季度腾讯净利润增长只有13%的背后因,腾讯手握像“吃鸡游戏“这样的爆款,却无法变现。
撇开政策扰动因素,游戏、娱等仍然是朝阳产业,它们的春天才刚刚开始。非市场化的因素,迟早会过去。
这种衰退本身,是不可持续的。腾讯已经熬过了最艰难的时刻。
此外,一个容易被忽略的领域:国际市场其实是非常强劲的增长。
这段时间里,腾讯游戏在海外突飞猛进。例如,《PUBG MOBILE》有全球最高月活跃账户数,亦被Google Play评为2018年最佳游戏。
❷
广告
宏观经济下行压力下,腾讯最在行的娱乐、视频等电子内容应该是抗周期的,唯一可能影响到的是广告业务。
首席战略官James Gordon Mitchell在财报电话会议中称:“有些广告预算确实下降,例如汽车。”
尽管如此,2018年,腾讯的网络广告收入570.79亿元,占总收入的19%,同比增长44%,增速显著。其中,第四季度收入170亿元,同比增长38%。
微朋友圈以品牌广告商为主,制作精良。“微朋友圈广告位一天1-2个,对比一下,全球同行一天10个广告。” James说。
腾讯对于广告密度,向来是比较谨慎的,因为在小马哥心中,“用户体验,比一切事都大”。
网络广告收入的逆市增速,亦离不开小程序的爆发。
小程序使用者较上年同比增加了250%,尤其是中长尾小程序,年初只有13%,而年末已达总访问量的43%。小程序很快成为一种潮流,生态非常丰盛。
有趣的是,在中国,24%的小程序是由大学生写的。
腾讯总体的广告填充率是远低于国内外同行的。腾讯总裁刘炽平在媒体发布会上称:“也不是说一定要把填充率提高。广告业务的则是稳健、持续的增长,而不是一次性把所有增长都耗费掉。”
年报中,腾讯的媒体息流广告收入同比增长逾10倍。
❸
其他
像腾讯云、金融科技等,以往都是被打包归结在“其他业务收入”里,
直到游戏审批受阻,腾讯组织架构升级,才把这些宝藏业务显露于世人。
数字当然是相当好。2018年度,其他业务的收入为779.69亿元,同比增长80%,占总营收的25%。
其中,云业务的收入增长超过100%至91亿元。第四季度,云服务的付费客户同比增长逾一倍。
“腾讯的收入结构已经非常多元化了。”刘炽平称,一季度公布业绩时,将增加一个新的收入板块,把“其他业务收入”分得更细。
三季度末,腾讯组织架构调整,专门成立新的云与智慧产业事业群(CSIG),奔向从消费互联网转向产业互联网的大浪潮。
CSIG不仅仅是云,而是腾讯包括云、医疗、教育、人工智能、车联网、自动驾驶、安全、地理位置息系统、智慧城市等所有资源在内的集合。
然后,根据每一个产业针对性的提供不同的解决方案,例如过去一年,在政务方面,腾讯云做的“数字广东”颇有成效,并即将复制到其他省市。又如传统制造业如车企,纷纷在探讨转型出行服务,甚至农业都在转型产业互联网。
“每个产业都是三步走:数字化、网络化、智能化,其中需要大量的息服务。” 马化腾称,to B最终仍是为消费者服务,而腾讯在消费者和产业连接上,有得天独厚的优势。
B端的产业互联网业务尚在基础设施阶段,大概率会成为腾讯未来的核心引擎之一。
❹
最后
危即是机。短短一年的时间,腾讯从高度依赖游戏收入,走向了多元化的收入结构。
资本市场是有预见性的,股价总是先于财报见底。
腾讯控股(HK0700)自去年初的高475.694元,到十月末时止跌,随后在两三个月内自低的251.374元反弹至如今的360元之上。
不确定性来自于不知道底部在哪里。
当市场意识到基本面底部将至,下跌就停止了。而股价的反弹,也预示着市场对于后期财务数据走势的预判。
此刻的腾讯,正在黎明前的时刻。
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腾讯2018年报解读:正在黎明前
曲艳丽 |
21日晚,腾讯发布了2018年年报。
总收入3126.94亿元,同比增长32%。净利润774.69亿元,同比增长19%。基本符合预期。
在冻结了九个月之后,去年12月底,游戏版号终于开闸。
这一导致腾讯在20岁股价几乎腰斩的主要因素,在慢慢地解除。
在此期间,腾讯依然保持着两位数的增长,这得益于1. 结构足够多元化,东边不亮西边亮。2. 过往没有竭泽而渔,始终把增长潜力留在未来。
这种韧性颇为难得。
❶
游戏
开闸至今,腾讯已有7款手游和1款PC游戏拿到版号。
“游戏审批积压会对行业增长有些影响,但是我们很高兴 形势明朗了,审批速度也挺快 。”腾讯首席战略官James在财报电话会议中称,在审批管道里,腾讯还有更多的游戏在等待。
2018年度,腾讯的网络游戏收入1284亿元,同比增长31%,占总收入的41%。但,到了第四季度,这一比例已下降至29%。
这也是第四季度腾讯净利润增长只有13%的背后因,腾讯手握像“吃鸡游戏“这样的爆款,却无法变现。
撇开政策扰动因素,游戏、娱等仍然是朝阳产业,它们的春天才刚刚开始。非市场化的因素,迟早会过去。
这种衰退本身,是不可持续的。腾讯已经熬过了最艰难的时刻。
此外,一个容易被忽略的领域:国际市场其实是非常强劲的增长。
这段时间里,腾讯游戏在海外突飞猛进。例如,《PUBG MOBILE》有全球最高月活跃账户数,亦被Google Play评为2018年最佳游戏。
❷
广告
宏观经济下行压力下,腾讯最在行的娱乐、视频等电子内容应该是抗周期的,唯一可能影响到的是广告业务。
首席战略官James Gordon Mitchell在财报电话会议中称:“有些广告预算确实下降,例如汽车。”
尽管如此,2018年,腾讯的网络广告收入570.79亿元,占总收入的19%,同比增长44%,增速显著。其中,第四季度收入170亿元,同比增长38%。
微朋友圈以品牌广告商为主,制作精良。“微朋友圈广告位一天1-2个,对比一下,全球同行一天10个广告。” James说。
腾讯对于广告密度,向来是比较谨慎的,因为在小马哥心中,“用户体验,比一切事都大”。
网络广告收入的逆市增速,亦离不开小程序的爆发。
小程序使用者较上年同比增加了250%,尤其是中长尾小程序,年初只有13%,而年末已达总访问量的43%。小程序很快成为一种潮流,生态非常丰盛。
有趣的是,在中国,24%的小程序是由大学生写的。
腾讯总体的广告填充率是远低于国内外同行的。腾讯总裁刘炽平在媒体发布会上称:“也不是说一定要把填充率提高。广告业务的则是稳健、持续的增长,而不是一次性把所有增长都耗费掉。”
年报中,腾讯的媒体息流广告收入同比增长逾10倍。
❸
其他
像腾讯云、金融科技等,以往都是被打包归结在“其他业务收入”里,
直到游戏审批受阻,腾讯组织架构升级,才把这些宝藏业务显露于世人。
数字当然是相当好。2018年度,其他业务的收入为779.69亿元,同比增长80%,占总营收的25%。
其中,云业务的收入增长超过100%至91亿元。第四季度,云服务的付费客户同比增长逾一倍。
“腾讯的收入结构已经非常多元化了。”刘炽平称,一季度公布业绩时,将增加一个新的收入板块,把“其他业务收入”分得更细。
三季度末,腾讯组织架构调整,专门成立新的云与智慧产业事业群(CSIG),奔向从消费互联网转向产业互联网的大浪潮。
CSIG不仅仅是云,而是腾讯包括云、医疗、教育、人工智能、车联网、自动驾驶、安全、地理位置息系统、智慧城市等所有资源在内的集合。
然后,根据每一个产业针对性的提供不同的解决方案,例如过去一年,在政务方面,腾讯云做的“数字广东”颇有成效,并即将复制到其他省市。又如传统制造业如车企,纷纷在探讨转型出行服务,甚至农业都在转型产业互联网。
“每个产业都是三步走:数字化、网络化、智能化,其中需要大量的息服务。” 马化腾称,to B最终仍是为消费者服务,而腾讯在消费者和产业连接上,有得天独厚的优势。
B端的产业互联网业务尚在基础设施阶段,大概率会成为腾讯未来的核心引擎之一。
❹
最后
危即是机。短短一年的时间,腾讯从高度依赖游戏收入,走向了多元化的收入结构。
资本市场是有预见性的,股价总是先于财报见底。
腾讯控股(HK0700)自去年初的高475.694元,到十月末时止跌,随后在两三个月内自低的251.374元反弹至如今的360元之上。
不确定性来自于不知道底部在哪里。
当市场意识到基本面底部将至,下跌就停止了。而股价的反弹,也预示着市场对于后期财务数据走势的预判。
此刻的腾讯,正在黎明前的时刻。
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