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【永泰能源(600157)、股吧】 遭遇债务问题以来，在各方审视下，企业价值逐渐获得认可，生产经营和外部环境趋于稳定。而解决问题的根本途径在于进一步挖掘 永泰能源 的内在价值，实现企业持续、健康发展和维护投资者利益双赢。那么， 永泰能源 的企业价值究竟源自哪里？
经营基础雄厚
作为国内A股市场上最大的民营能源上市公司， 永泰能源 煤炭资源储量丰厚，保有储量38.73亿吨；在产14座矿井全部位于山西国家重要煤炭生产基地核心地区；拥有优质焦煤保有储量9.85亿吨，可以确保1000万吨焦煤稳产30年以上；主导产品具有低硫、低灰、粘结性强、碳化程度高等特，在焦煤配洗指标调控方面有着不可替代的作用。与动力煤相比，焦煤价格优势明显，低灰、低硫品种焦煤更受青睐，抵抗市场波动能力更强。现有的矿井开采条件较好，经过多年持续提升， 永泰能源 所属的金泰源矿通过国家一级安全生产标准化验收，其他矿井全部通过二级安全生产标准化验收，企业安全生产多年来保持在全省同行业领先水平。
公司电力板块已建成在役装机容量812万千瓦，主要分布在江苏、河南两省，均为当地主力电厂，且机组单机容量大、技术参数高，所有在役燃煤机组均实现超低排放。所属电厂最小装机规模为30万千瓦，现役4台百万千瓦超临界燃煤发电机组代表了国内先进水平。裕中电厂为河南第二家拥有百万千瓦机组企业，华兴燃气拥有目前国内单机规模最大、热能利用效率最高的燃气发电机组。
作为构筑 永泰能源 综合供应商的重要一环，惠州大亚湾大型燃料油调和、配送中心项目正处于投运准备收尾阶段，投产后将形成2000万吨/年油品货运吞吐能力、1000万吨/年油品动态仓储能力以及1000万吨/年燃料油加工能力。项目紧扼惠州石化基地出口，地处主航道枢纽，可以通行30万吨级大型油轮。岸线资源稀缺，拥有海域使用面积108公顷，自然垄断地位凸显。项目地处国家重大石化基地，近期埃克森美孚大型项目落户惠州，区域炼化能力将超过4000万吨，腹地资源丰富，市场前景良好。项目建设标准高，港口吞吐能力和储运能力大，项目总仓储能力为115万立方米，同时配套一座30万吨级油品码头和三座2万吨级油品码头，可以有效支撑区域运输需求。持有保税业务等稀缺牌照，油和燃料油、国内业务与保税业务、现货业务和期货业务多箭齐发，有望培育区域石化交易枢纽，提高市场知名度，有效带动产能释放。今年，国家调整燃料油税收政策，规范交易秩序，且自2020年起将强制提高燃油污染物排放标准，大量、低端燃料油厂商将被迫出局，即将投产的大亚湾项目将面临难得商机。
管理优势明显
永泰能源 重组后，坚持以有充分竞争力的机制吸引人，以先进、可行措施夯实物质基础，以灵活经营机制应对市场，以严格管理体系激发资源优势发挥，近年来经营业绩居同业前列。
永泰能源 大力实施“育人兴企”战略，发挥民营企业机制优势，如成建制、梯队化引进、移植先进管理、技术团队等。目前， 永泰能源 拥有各类专业技术人员806人，其中中级以上人员537人，推动企业在能源领域从无到有、从小到大、从弱到强的迅速升华。
在介入能源领域后， 永泰能源 累计投入200亿元，从严进行项目建设和改造，技术、安全、环保等措施一应俱全，目前主要生产设施处于最佳服役状态，且未来一段时间内继续投入规模有限。积极追踪市场变化，巧打时间差，利用基建低迷、建材价格大幅跌落时机，发挥上市公司资金优势，优选国内高水平建设队伍，严格招标和现场管理，快速、优质推进项目建设，裕中二期、沙洲二期机组单位建设成本分别较同期同业平均水平低105元/千瓦、151元/千瓦，为创造良好效益打下坚实基础。矿业板块瞄准创建“本质安全型矿井”目标，始终坚持“稳字当头、安全为天”理念，敢于“以铁的担当尽责、铁的手腕治患、铁的心肠问责、铁的办法治本”，瞄准“基层、基础、基本功”建设不动摇，持续打牢安全生产基础。
永泰能源 以不断提高业绩为目标，紧盯市场标杆，推行精细化管理，深挖内部潜力。所属电厂2017年平均供电煤耗297克/千瓦时，远低于全国309克/千瓦时平均水平。今年前三季度进一步降低为294克/千瓦时，相当于节约标准煤近7万吨，节支超5000万元。2017年综合厂用电率为5.25%，也远低于全国6.04%平均水平。今后， 永泰能源 将继续加大力度，多措并举，力争将百万机组供电煤耗控制在285克/千瓦时以内，国内煤生产成本控制在180元/吨以内，保持主要经济、技术水平达到国内同行先进水平。
永泰能源 发挥机制优势，反复梳理产业链条，发掘增值机会。所属煤矿大力实施产品升级计划，陆续建成洗煤厂三座、设计能力480万吨/年，通过加大资源回收、扩充洗煤能力、煤泥再选和洗煤副产品综合利用等手段，增加煤炭开采综合收益约50元/吨。同时，立足煤种优势，牢固树立品牌意识，集中管控，以质取胜，逐渐培养战略性大客户，精煤、煤销售灵活互补，保持较高的市场地位。尤其是近年来紧紧抓住国内钢铁行业持续景气的有利时机，不断巩固市场议价能力，销售毛利率保持较高水平。所属电厂通过热电联产提高发电机组设备利用率，目前沙洲电厂4台机组满发，并提前15天完成全年发电计划。
项目储备充实
今后， 永泰能源 将围绕核心竞争力建设，进一步精干主业，大力推进战略转型，做实具有一定规模和较强竞争力、煤电一体化融合发展的综合能源供应商。传统能源开发推行清洁生产和清洁、高效利用，择机稳妥发展燃气发电、页岩气开采等清洁能源项目，预计煤炭开采能力将达到2275万吨，电力装机规模将达到1244万千瓦，巩固民营上市能源企业龙头地位。综合开发和利用优资源，煤深加工和热电联营规模成倍扩张，煤炭入洗能力达到　1080万吨/年，供热能力达4100万吉焦，主要经济、技术水平继续保持国内同行先进水平，为广大投资者提供长期、可靠的回报。
永泰能源 将利用丰富煤炭资源，有序推进陕西亿华矿业海则滩煤矿600万吨/年、澳洲莫兰400万吨/年、陕西元盛黄蒿界煤矿300万吨/年等项目建设，合计新增煤炭产能1300万吨/年，形成焦煤和动力煤并举、“国内为主、国外供应有效补充”的局面。
实际上，建设煤炭项目优势明显。一是均为整装煤田，地质条件简单，易于大规模机械化开采，澳洲项目采用露天开采，可以有效控制成本，市场竞争力强。二是市场前景好，运输条件优越。陕西亿华海则滩、元盛黄蒿界煤矿与蒙华铁路接驳，可直通南阳电厂，澳洲莫兰煤矿可通过海运和长江水运与沙洲电厂联通，实现新建煤矿与自有电厂煤电联营，自有电厂电煤自给率达到50%以上，确保煤电产业链稳定、高效运行。三是资源储量大，矿井服务年限长，高产稳产保证系数高，便于后期扩能，亿华海则滩煤矿、元盛黄蒿界煤矿后期可分别扩充煤炭开采能力400万吨/年、200万吨/年。四是亿华海则滩、元盛黄蒿界两煤矿相邻，可以共建互用洗煤厂等公用设施，大大节约投资和运行费用。
目前， 永泰能源 在建发电项目包括南阳2100万千瓦燃煤机组、徐州266万千瓦燃煤机组和张家港华兴二期240万千瓦燃气发电机组、丹阳华海210万千瓦燃气发电机组。四个项目投产后，将打通煤电联营和热电联产通道，基本形成煤电一体化格局，实现协同发展。
另外， 永泰能源 在建电力项目符合国家政策导向，资源有保证，区域市场对比燃料成本低。燃煤发电项目作为煤电联营项目，分别依托陕北、徐州煤田。燃气发电项目依托西气东输干线，市场消纳能力强，盈利前景可观。作为区域电网骨干电源，南阳电厂兼为革命老区重扶贫项目，徐州电厂项目兼为振兴老工业基地项目。张家港华兴二期、丹阳华海燃气作为热电联产项目，清洁高效环保，用于替代区域燃煤小锅炉供热，且当地工业发达，供热需求有保证，热电比高，供热效益稳定、可靠。
作为国内首批获得页岩气探矿权的民营企业， 永泰能源 拥有贵州凤冈一区、贵州凤冈二区、湖南桑植三个区块。 永泰能源 坚定地好清洁能源的发展前景，并围绕战略转型，稳步推进页岩气项目前期勘工作，累计完成钻探工程量26311米，取得了良好的勘探成果。钻探显示含气量高，含气目的层厚，含气效果好；各勘区域均实现放喷火成功，页岩气甲烷含量高达95%以上。初步估算贵州凤冈一区目的层含气量最高可达2.6m3/吨，所在有利区30　km2范围内页岩气资源量约150亿m3；湖南桑植区块目的层含气量最高可达1.6m3/吨，所在有利区54　km2范围内页岩气资源量约90亿m3。随着国家能源战略持续调整，清洁能源消费占比显著提升，页岩气技术开发和商业运作将日渐成熟，页岩气业务有望成为 永泰能源 新的业务支。
在各方呵护下， 永泰能源 前三季度实现经营性净现金流39.2亿元，同比增加5.5亿元，企业资金运行出现良性循环势头，而这正是 永泰能源 企业价值的初步体现。随着各方预期趋于稳定，解决债务问题思路逐渐达成共识，企业价值得以充分显现，推进上市公司业绩反弹，加速市场心恢复， 永泰能源 必将重回发展正轨。