太极集团后续

上回书说到太极集团的投资逻辑，但是股价已经涨的这个位置了，那么现在太极集团是买还是卖还是持有不动呢？

1）按照上次文章里面的计算，太极市值大概就在200亿左右，现在股价都涨到快300亿了，溢出50%了，肯定是高估了，按理是要进行卖出的。

2）但是公司在2020年公布了十四五战略规划概要，里面对太极集团2021-2025年进行了业绩展望，力争2025年营收达到500亿元，净利率不低于医药行业平均水平（大概10%），相比于之前的保守估计有了非常大的改变，因此太极的卖出点位预计要调整。

乐观估计500亿营收，10%净利率，对应50亿净利润，给与20倍PE，太极的天花板市值为1000亿。

中性估计假设以2021年为基准，每年增长15%，营收大概为240亿，就算250亿，10%净利率，对应25亿净利润（公司2023年Q1就做到了5%的净利率，因此净利率方面应该是比较稳妥的，后续依靠国药的渠道降低销售费用，降本增效应该会持续改善经营情况，这点继续跟踪即可），给与20倍PE，也就是500亿市值。

悲观估计现在卖出就好了。

我个人是相太极至少可以做到中性估计的，因此会持有到2025年逻辑走完，到时候至于太极是500亿还是1000亿还是300亿，都是要卖出的。当然如果公司提前打到500亿，但是基本面没有跟上，也是会进行卖出抉择的。

PS你要问太极能不能做到？如何做到？公司说把研发投入计入考核啦、打造数字化体系啦等等BALABALA，这些都是上市公司特有的套话，可可不，但是首先是要确定一个矛，其次能不能做到，跟踪即可，至于盾，当然是之前大量的浮盈了。

仅以次记录个人的投资思路，不做投资建议。后面会分享其他投资案例，有成功的也有失败的，还有进行时的，欢迎大家互相交流，谢谢。