yezj666
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
业绩总结公 司发布 2022 年前三季度累计实现营业收入 105.4 亿元(+10.17%);归母净利润2.5 亿元(+35.0%),扣非后归母净利润3.2 亿元(+238.3%)。单三季度实现收入分别为33.6 亿元(+7.4%);归母净利润分别为1.2亿元(-27.1%),扣非后归母净利润分别为1.4亿元(+1326.9%)。扣非净利润前期市场预期1.2 亿元,主要系营收增长和毛利率提升。
收入端大品种持续增长,工业毛利率持续改善。工业67.2 亿元(+10.1%),商业58.8 亿元(+6.33%)。工业毛利率为56%(+5.6pp),主要系大品种提价和剔除低毛利和负毛利小品种所致。藿香正气口服液14.2 亿元(+63%)。急支糖浆收入2.8 亿元(+67%),鼻窦炎口服液1.5 亿元(+54%)。神经系统9.1亿元(+34.5%),其中通天口服液2 亿元(+54%)。抗感染类13.7 亿元(+20.9%),其中头孢唑肟钠11.6 亿元,大单品持续快速增长。
省外扩张加速,逐步拓展全国渠道。分产品区域来看,省外收入增速快速增长。西南以外地区收入增速较快。华东、华中、华南、西北地区均有15~20%不等的收入增长,西南地区收入63.2 亿元,占比60%,同比增速9%。
Q3 业绩超预期增长,现金流持续改善。归母净利润同比下降主要由于去年同期太阳能股价变动贡献投资收益,今年太阳能计划全部减持回笼资金。从费用端来看2022 年前三季度销售费用率为33.2%(+1.1pp),略有上升主要系公司核心产品的营销投入,预计2023 年开始控制销售费用;管理费用率为4.6%(-0.6pp),主要系公司团队精简;研发费用率为0.7%(+0.1pp),主要系公司研发新品种,后续将持续加大研发投入;财务费用率为1.0%(-0.5pp),主要系公司处置资产偿还借款,利息支出大幅减少。我们预计随着公司非主营业务资产逐步处置,财务费用将继续下降。公司前三季度经营性现金流4.6 亿元(+807.6%),其中Q3 为1.3 亿元(+381.2%),现金流显著改善,主要系销售回款增加所致。
盈利预测与投资建议。鉴于国药入主太极带来经营业绩快速改善,预计2022-2024 年归母净利润分别为3.3亿元,6亿元,8.6 亿,对应PE 分别为56 倍、30 倍和21 倍。维持“买入”评级。
风险提示费用管控不及预期、核心品种销售不及预期、处置土地资产不及预期。
来源[西南证券股份有限公司 杜向阳] 日期2022-11-03
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
10人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:中成药、西药、保健用品、医疗包详情>>
答:http://www.taiji.com 详情>>
答: 重庆太极实业(集团)股份有详情>>
答:每股资本公积金是:3.72元详情>>
答:平安基金-中国平安人寿保险股份详情>>
目前黄金概念主力资金净流入9.66亿元,涨幅领先个股为晓程科技、曼卡龙
5月20日有色冶炼加工概念主力资金净流入8.48亿元 电工合金、章源钨业涨幅居前
今日养鸡概念在涨幅排行榜位居第4,春雪食品、立华股份等股领涨
yezj666
太极集团(600129)混改稳步推进 盈利能力持续提升
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
业绩总结公 司发布 2022 年前三季度累计实现营业收入 105.4 亿元(+10.17%);归母净利润2.5 亿元(+35.0%),扣非后归母净利润3.2 亿元(+238.3%)。单三季度实现收入分别为33.6 亿元(+7.4%);归母净利润分别为1.2亿元(-27.1%),扣非后归母净利润分别为1.4亿元(+1326.9%)。扣非净利润前期市场预期1.2 亿元,主要系营收增长和毛利率提升。
收入端大品种持续增长,工业毛利率持续改善。工业67.2 亿元(+10.1%),商业58.8 亿元(+6.33%)。工业毛利率为56%(+5.6pp),主要系大品种提价和剔除低毛利和负毛利小品种所致。藿香正气口服液14.2 亿元(+63%)。急支糖浆收入2.8 亿元(+67%),鼻窦炎口服液1.5 亿元(+54%)。神经系统9.1亿元(+34.5%),其中通天口服液2 亿元(+54%)。抗感染类13.7 亿元(+20.9%),其中头孢唑肟钠11.6 亿元,大单品持续快速增长。
省外扩张加速,逐步拓展全国渠道。分产品区域来看,省外收入增速快速增长。西南以外地区收入增速较快。华东、华中、华南、西北地区均有15~20%不等的收入增长,西南地区收入63.2 亿元,占比60%,同比增速9%。
Q3 业绩超预期增长,现金流持续改善。归母净利润同比下降主要由于去年同期太阳能股价变动贡献投资收益,今年太阳能计划全部减持回笼资金。从费用端来看2022 年前三季度销售费用率为33.2%(+1.1pp),略有上升主要系公司核心产品的营销投入,预计2023 年开始控制销售费用;管理费用率为4.6%(-0.6pp),主要系公司团队精简;研发费用率为0.7%(+0.1pp),主要系公司研发新品种,后续将持续加大研发投入;财务费用率为1.0%(-0.5pp),主要系公司处置资产偿还借款,利息支出大幅减少。我们预计随着公司非主营业务资产逐步处置,财务费用将继续下降。公司前三季度经营性现金流4.6 亿元(+807.6%),其中Q3 为1.3 亿元(+381.2%),现金流显著改善,主要系销售回款增加所致。
盈利预测与投资建议。鉴于国药入主太极带来经营业绩快速改善,预计2022-2024 年归母净利润分别为3.3亿元,6亿元,8.6 亿,对应PE 分别为56 倍、30 倍和21 倍。维持“买入”评级。
风险提示费用管控不及预期、核心品种销售不及预期、处置土地资产不及预期。
来源[西南证券股份有限公司 杜向阳] 日期2022-11-03
分享:
相关帖子